Doświadczony inwestor Steve Weiss zrezygnował z pozycji w dwóch z najpotężniejszych tytanów rynku: Amazon.com Inc (NASDAQ: AMZN) i Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA).

Pomimo przełomowej wiadomości o inwestycji Amazona sięgającej nawet 50 mld USD w OpenAI, założyciel i partner zarządzający Short Hills Capital wycofuje się.

Jego decyzja odzwierciedla wyrachowany zwrot z daleko posuniętego impetu „Mag 7”, na rzecz strategii opartej na długoterminowej dominacji w łańcuchu dostaw oraz ostrożnym spojrzeniu na rewolucję AI w sferze zatrudnienia.

Dlaczego Steve Weiss sprzedał akcje Nvidii

Dla weterana inwestycyjnego decyzja o zbyciu akcji Nvidii nie wynika z porażki firmy, lecz z erozji jej absolutnej dominacji.

W rozmowie z CNBC, Weiss zauważył, że akcje spółki związanej ze sztuczną inteligencją oscylują wokół poziomu 190 USD, co wskazuje na krótkoterminowy pułap.

Głównie zmniejszył swoje udziały w producencie chipów z powodu „konkurencji napływającej ze wszystkich stron.”

Weiss konkretnie wskazał na partnerstwo OpenAI z Amazonem i wzrost znaczenia układów Trainium jako oznakę, że branża zmierza w kierunku wyspecjalizowanego sprzętu.

„Możesz kupić układy przeznaczone wyłącznie do określonego zastosowania” — wyjaśnił Weiss, sugerując, że drogie GPU ogólnego przeznaczenia Nvidii mogą już nie być jedyną opcją na rynku.

Gdy giganci tacy jak Google, Microsoft, Apple i Meta Platforms opracowują własne układy scalone, premia za ograniczoną dostępność, która niegdyś wywindowała kurs NVDA, zaczyna zanikać.

Według Steve'a Weissa ulubieniec rynku AI utknął w miejscu, gdy przewaga konkurencyjna wokół jego sprzętu zaczyna przypominać raczej most. Analitycy z Wall Street jednak się nie zgadzają — ich średni cel cenowy przewiduje ponad 45% wzrostu względem obecnego poziomu.

Dlaczego Steve Weiss sprzedał akcje Amazona

Chociaż ogromna inwestycja Amazona w OpenAI trafiła na nagłówki — Weiss postrzega ją jako miecz obosieczny, charakteryzujący się wysokimi wydatkami kapitałowymi i opóźnionym zwrotem.

W programie „Halftime Report” przytoczył szczerość CEO Andy'ego Jassy'ego odnośnie harmonogramu, zauważając: „nie zobaczymy zwrotu z tych środków nawet przez 24 miesiące”.

Dla tradera oczekującego natychmiastowej efektywności dwuletnie oczekiwanie jest czynnikiem zniechęcającym. Jednak jego najbardziej prowokujący powód sprzedaży akcji Amazona to filozoficzne zerwanie z dotychczasowymi trendami gospodarczymi.

W przeciwieństwie do wcześniejszych przemian przemysłowych, takich jak maszyna parowa, Steve Weiss obawia się, że AI nie stworzy nowych miejsc pracy. „Uważam, że zamiast tego zobaczymy masowe utraty miejsc pracy” — ostrzegł.

Według niego zyski z produktywności wynikające z AI „przysługują w znacznie większym stopniu przedsiębiorstwom” niż pracownikom.

Powołując się na przykłady takie jak cięcia etatów u Jacka Dorseya – Steve Weiss postrzega przyszłość akcji Amazona przez pryzmat napięć społecznych i gospodarczych, które mogą osłabić wzrost napędzany konsumpcją.

Jego pogląd na akcje AMZN jest też kontrariański, biorąc pod uwagę, że konsensus rekomendacji dla nich to „kupuj”, ze średnim celem cenowym wynoszącym około 280 USD.