Tania akcja Lululemon tworzy podwójne dno: czy to okazja?

Ceny akcji Lululemon załamały się w ciągu ostatnich kilku lat, gdy impet wzrostu osłabł, konkurencja wzrosła, a problemy kadrowe utrzymały się. LULU spadło do $176 w poniedziałek, czyli o 65% poniżej najwyższego poziomu w 2024 r., a kapitalizacja rynkowa skurczyła się z $73 mld do $21 mld, co oznacza utratę $52 mld.

Analiza techniczna cen akcji Lululemon wskazuje na odbicie 

Wykres tygodniowy pokazuje, że cena akcji LULU znajdowała się w silnym trendzie spadkowym w ciągu ostatnich dwóch lat. Ta wyprzedaż rozpoczęła się po osiągnięciu historycznego maksimum $518 w 2024 r. Początkowo spadła do $226 w sierpniu 2024 r., a następnie odbiła do $424 w lutym 2024 r.

Następnie kurs wznowił trend spadkowy i osiągnął dno na $157, najniższym poziomie we wrześniu ubiegłego roku. Nieustannie pozostaje poniżej wykładniczych średnich ruchomych (EMA) dla 50 i 100 tygodni, co wskazuje, że niedźwiedzie nadal kontrolują rynek. Akcje pozostają także poniżej wskaźnika Supertrend.

Jednak pozytywnym sygnałem jest ukształtowanie formacji podwójnego dna na poziomach $158 oraz linia szyi przy $225. Linia szyi pokrywa się z najniższym ruchem wahadłowym z lipca 2024 r.

Wskaźnik siły względnej (RSI) zaczyna tworzyć byczą dywergencję, która występuje, gdy oscylator rośnie w czasie spadków. Również dwie linie wskaźnika MACD kierują się w górę i zbliżają się do linii zerowej.

W związku z tym istnieje prawdopodobieństwo, że kurs akcji odbije w nadchodzących tygodniach. Potencjalnym katalizatorem mogą być nadchodzące wyniki finansowe, zaplanowane na March 27.

Lululemon stał się okazją 

Są oznaki, że trwający krach akcji Lululemon uczynił je okazją. Dane skompilowane przez Seeking Alpha pokazują, że prognozowany wskaźnik cena/zysk (forward P/E) spadł do 14,20, co jest niżej od mediany sektora wynoszącej 21. Jest to także poniżej pięcioletniej średniej wynoszącej 32.

Inne mnożniki wyceny również wskazują na okazję. Na przykład prognozowany wskaźnik EV/EBITDA wynosi 8, co jest znacznie poniżej mediany sektora na poziomie 10.

Spadające mnożniki wyceny wynikają z tego, że wzrost spółki osłabł w ostatnich miesiącach i latach w związku z rosnącą konkurencją firm takich jak Nike, Under Armour, Vuori i Athleta. 

Wzrost w kluczowym segmencie amerykańskim pogorszył się. Najnowsze wyniki wykazały, że przychody w regionie Ameryk spadły o 2%, podczas gdy sprzedaż porównywalna wzrosła o 5%. 

To osłabienie wynikało z ceł Donalda Trumpa oraz faktu, że Amerykanie mają więcej opcji. Firma wstrzymała sprzedaż legginsów Get Low w związku z obawami, że są prześwitujące. Lululemon wycofał linię Breezethrough w 2024 r.

Przychody Lululemon wzrosły do $2.56 billion w trzecim kwartale, podczas gdy zysk netto spadł o $50 million do $306 million.

Spółka zmierzyła się także z przeciwnościami, które doprowadziły do odejścia jej CEO, podczas gdy założyciel krytykuje obecne kierownictwo. Udostępnił cztery nazwiska, które chciałby widzieć w gronie dyrektorów. W niedawnym oświadczeniu spółka skrytykowała założyciela, wskazując, że pozwolił on jedynie jednemu nominantowi na rozmowy. Oświadczenie brzmiało:

"Do tej pory pan Wilson pozwolił tylko jednemu nominantowi, Marcowi Maurerowi, na wstępne rozmowy z Radą, które Rada przyjęła z zadowoleniem. Szkoda, że pan Wilson nie był skłonny do prowadzenia konstruktywnego dialogu zmierzającego do rozsądnego porozumienia."

W związku z tym kurs akcji może odzyskać wartość, gdy wyzwania związane z radą zostaną rozwiązane, a spółka wyznaczy stałego CEO, któremu zostanie powierzone zadanie odwrócenia trendu.