Kurs akcji Rolls‑Royce spada podczas wojny USA–Iran — czy odbije?

Kurs akcji Rolls‑Royce wszedł w korektę po spadku o 13% względem najwyższego poziomu w tym roku. RR spadł we wtorek do 1,227p w związku z ciągłymi problemami w branży lotnictwa cywilnego. W artykule analizujemy, czego się spodziewać i czy spółka odbije jeszcze w tym roku.

Kurs Rolls‑Royce spada w obliczu kłopotów w branży lotnictwa cywilnego 

Rolls‑Royce Holdings, jedna z czołowych spółek przemysłowych w Europie, stoi przed poważnymi przeciwnościami w związku z kontynuacją wojny w Iranie.

Działalność spółki jest najbardziej dotknięta ze względu na model biznesowy. Oprócz produkcji silników lotniczych firma zarabia większość pieniędzy dzięki usłudze TotalCare.

TotalCare to usługa, w ramach której firma zawiera długoterminowe kontrakty na obsługę samolotów, naliczając klientom opłaty za milę. Przenosi to ciężar z operatorów lotniczych na Rolls‑Royce.

W związku z tym działalność firmy zwykle dobrze prosperuje, gdy branża lotnictwa cywilnego funkcjonuje bez zakłóceń, jak miało to miejsce po pandemii.

Obecnie spółka mierzy się z poważnym wyzwaniem, ponieważ branża lotnictwa cywilnego doświadcza zakłóceń z powodu kryzysu na Bliskim Wschodzie, gdzie Rolls‑Royce ma istotnych klientów, takich jak Middle East Airlines i Vietjet. Większość jej klientów prowadzi rozległe operacje na kluczowych lotniskach regionu, w tym w Dubaju.

W związku z tym prawdopodobne jest, że liczba godzin lotów klientów będzie w tym kwartale niższa niż oczekiwano. Ta słabość prawdopodobnie utrzyma się w nadchodzących miesiącach, dopóki wojna w Iranie będzie trwała.

Z drugiej strony spółka ma również duży segment obronny, który najprawdopodobniej będzie nadal dobrze się rozwijał w kolejnych latach wraz ze zwiększaniem wydatków obronnych przez państwa. Jej działalność obronna obejmuje silniki napędzające niektóre kluczowe samoloty oraz produkty dla marynarki i obszaru lądowego.

Wojna zaburzy silny wzrost

Najnowsze wyniki pokazały, że działalność Rolls‑Royce Holdings w ciągu ostatnich miesięcy utrzymywała się na dobrym poziomie — przy wzroście przychodów i rentowności, co przełożyło się na większe zwroty dla akcjonariuszy.

Jej przychody wzrosły o 24% do £20 mld w ubiegłym roku, podczas gdy zysk operacyjny skoczył o 38% do ponad £3.4 mld. Wzrost przychodów napędził segment lotnictwa cywilnego, który wygenerował £10.3 mld, a jego zysk operacyjny wzrósł o 41% do £2.1 mld.

Segment obronny przyniósł £4.7 mld, a jego zysk operacyjny wzrósł o 9% do £689 mln. Najwięcej przychodów pochodziło z obszarów związanych z transportem, systemami bojowymi oraz, dalej, okrętami podwodnymi. 

Rolls‑Royce wygenerował £4.9 mld w segmencie energetycznym, trend, który może się utrzymać w kolejnych latach ze względu na stały popyt na energię w segmencie centrów danych. 

W efekcie spółka spodziewa się, że jej wolne przepływy pieniężne wzrosną z £3.3 mld w ubiegłym roku do poziomu między £5 mld a £5.5 mld w średnim terminie. Obecnie oczekuje, że zwróci między £7 mld a £9 mld w latach 2026–2028.

Analiza techniczna kursu akcji Rolls‑Royce

Wykres akcji RR | Źródło: TradingView 

Wykres dzienny pokazuje, że kurs akcji Rolls‑Royce cofał się w ciągu ostatnich tygodni, z poziomu 1,420p w lutym do obecnych 1,230p. 

Spadł poniżej 50‑dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA) oraz głównego punktu pivot S&R na poziomie 1,250p.

Najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest dalszy spadek akcji w krótkim terminie, potencjalnie do poziomu Strong/Pivot/Reverse na 1,125p. Następnie kurs powinien odbić w dalszej części roku, gdy pojawią się oznaki zakończenia wojny.