Akcje Micron spadają 5% po wynikach: czy warto kupować korektę?

Akcje Micron Technology spadły w czwartek około 5%, mimo że producent chipów podał wyniki za drugi kwartał fiskalny lepsze od oczekiwań.

W najnowszym kwartale firma niemal potroiła przychody, napędzana silnym popytem na układy pamięciowe wykorzystywane w systemach sztucznej inteligencji.

Plany dużych wydatków osłabiają nastroje

Reakcja inwestorów była stonowana z powodu prognozy Micronu zakładającej znacząco wyższe wydatki kapitałowe.

Firma poinformowała, że spodziewa się, iż wydatki kapitałowe przekroczą $25 billion w bieżącym roku fiskalnym, który kończy się w sierpniu, powyżej szacunków analityków wynoszących $22.4 billion.

Spodziewa się również, że capex w roku fiskalnym 2027 wzrośnie o ponad $10 billion w porównaniu z rokiem poprzednim.

Dyrektor generalny Sanjay Mehrotra powiedział: „Przewidujemy, że nasz capex w roku fiskalnym 2027 wzrośnie znacząco”, podkreślając skalę inwestycji potrzebnych do zaspokojenia rosnącego popytu.

Wyższe wydatki odzwierciedlają koszty rozbudowy mocy produkcyjnych, szczególnie w zakresie pamięci o dużej przepustowości (HBM), która jest kluczowa dla obciążeń związanych ze sztuczną inteligencją.

Silne wyniki Micronu są ściśle powiązane z rosnącym popytem na infrastrukturę AI, zwłaszcza na układy wykorzystywane z systemami firmy Nvidia.

Pamięć o dużej przepustowości odgrywa kluczową rolę w trenowaniu i uruchamianiu modeli AI, umożliwiając szybszy transfer danych. W miarę wzrostu popytu ceny pamięci gwałtownie wzrosły z powodu niedoborów podaży.

Producenci, w tym Micron, coraz bardziej priorytetowo traktują produkcję HBM, która oferuje wyższe marże, podczas gdy podaż innych rodzajów pamięci się ograniczyła — co dodatkowo podbija ceny.

Prognozy Micronu znacznie przewyższają oczekiwania

Prognozy na przyszłość Micronu również znacznie przekroczyły oczekiwania Wall Street.

Firma prognozuje przychody za trzeci kwartał fiskalny na poziomie około $33.5 billion, w porównaniu ze szacunkami analityków wynoszącymi $23.7 billion.

Przewiduje też skorygowane zyski na akcję na poziomie około $19.15, znacznie powyżej konsensusu wynoszącego $11.29.

Pomimo silnych prognoz reakcja kursu pozostała stonowana, co odzwierciedla wygórowane oczekiwania inwestorów po długotrwałej zwyżce.

Analitycy wskazują na realizację zysków i obawy o wyceny

Analitycy przypisali spadek kursu mieszance realizacji zysków i obaw o trwałość.

Analitycy Citi stwierdzili, że ruch prawdopodobnie odzwierciedla „pewną realizację zysków po silnym wzroście” i utrzymali rekomendację Kup dla akcji.

Zwrócili uwagę, że kluczowa debata wśród inwestorów dotyczy tego, czy Micron będzie w stanie nadal korzystać na rosnących cenach DRAM, podobnie jak w poprzednich cyklach.

Tymczasem Goldman Sachs stwierdził, że akcje mogą pozostać w ograniczonym zakresie ruchu w krótkim terminie, powołując się na już wysokie oczekiwania.

Firma utrzymała rekomendację Neutral i wskazała ryzyko osłabienia dynamiki wzrostu cen pamięci o dużej przepustowości w 2027 roku, gdy na rynek wejdzie dodatkowa podaż.

Pomimo krótkoterminowej ostrożności, kilku analityków podniosło swoje cele cenowe po publikacji wyników.

Wells Fargo podniósł cel cenowy do $550 z $470, podczas gdy Barclays zwiększył prognozę do $670 z $450, co odzwierciedla zaufanie do długoterminowej trajektorii wzrostu Micronu.

W przyszłości trajektoria cen pamięci oraz tempo rozbudowy mocy produkcyjnych będą kluczowymi czynnikami decydującymi o tym, czy wzrosty Micronu będą mogły być utrzymane.