Dlaczego indeks DAX jest na skraju głębszego załamania

Indeks DAX spadł w czwartek o ponad 2% i utrzymuje się na najniższym w tym roku poziomie w związku ze skokiem cen energii, co zmniejsza konkurencyjność większości spółek w indeksie. Spadł do €23,000, jego najniższego poziomu od 9 marca, i jest niemal o 10% poniżej tegorocznego maksimum. 

Akcje niemieckie gwałtownie tanieją w związku z rosnącymi cenami energii

Indeks DAX 40 cofnął się, gdy inwestorzy reagowali na najnowszy skok cen energii. Dane pokazują, że ceny gazu w Europie wzrosły w czwartek o 22%, co daje wzrost od początku roku na poziomie 137%. Ceny gazu są prawie o 60% wyższe niż w tym samym okresie rok wcześniej.

Inne ceny surowców energetycznych również gwałtownie wzrosły. Na przykład Brent, światowy benchmark, zyskał w tym roku 90%, a w ciągu ostatnich 12 miesięcy 62%. Węgiel również podrożał w tym roku o 30%.

Szybko rosnące ceny energii stanowią ryzyko dla gospodarki niemieckiej ze względu na ich wpływ na inflację i koszty prowadzenia działalności. Wynika to z faktu, że wiele spółek w indeksie działa w energochłonnych branżach, co uczyni je wysoce niekonkurencyjnymi.

Do najbardziej narażonych należą spółki z branży motoryzacyjnej, które napotykają poważne problemy, w tym ciągłą konkurencję ze strony chińskich firm takich jak Xiaomi, BYD i Li Auto. Już teraz Volkswagen ogłosił, że do 2030 r. zamierza zredukować ponad 50,000 miejsc pracy.

Wzrost cen ropy naftowej wywołał obawy o inflację w regionie, co utrudnia Europejskiemu Bankowi Centralnemu (EBC) obniżanie stóp procentowych. 

Opublikowany w środę raport wykazał, że ogólny wskaźnik CPI (Consumer Price Index) wzrósł z 1.7% w styczniu do 1.9% w lutym, natomiast CPI bazowy wzrósł z 2.2% do 2.4%.

W konsekwencji rentowności europejskich obligacji nadal rosły w tym miesiącu. Dane pokazują, że rentowność niemieckich obligacji skarbowych wzrosła w czwartek do 2.98%, z tegorocznego minimum na poziomie 2.64%.

Raport Bloomberga wskazuje, że Europejski Bank Centralny teraz podniesie stopy procentowe dwukrotnie w tym roku, walcząc z podwyższoną inflacją konsumencką.

Większość spółek w indeksie DAX notuje dziś spadki. Kurs Vonovii spadł w czwartek o 8.95%, co uczyniło ją największym przegranym w indeksie. Ten spadek nastąpił mimo że spółka ogłosiła pierwszy od lat zysk.

Kurs Siemens Energy spadł o 4.4%, natomiast spółki takie jak Infineon, Siemens, Heidelberg Materials, Adidas, BASF i Continental straciły ponad 2.95%.

Analiza techniczna indeksu DAX 

Wykres indeksu DAX | Źródło: TradingView 

Wykres dzienny pokazuje, że indeks DAX utworzył formację podwójnego szczytu przy €25,500 oraz linię szyi przy €24,263. Podwójny szczyt jest jednym z najczęściej występujących niedźwiedzich sygnałów odwrócenia w analizie technicznej.

Indeks próbuje utworzyć mini formację "death cross", która powstaje, gdy 50-dniowa i 100-dniowa wykładnicza średnia krocząca (EMA) tworzą niedźwiedzie przecięcie. 

Przełamanie kluczowego poziomu wsparcia przy €22,927, będącego jego najniższym poziomem z 21 listopada, może wskazywać na dalsze spadki, potencjalnie w kierunku €22,000.