Akcje Intela i AMD rosną — tylko jedna warta kupna

Intel (NASDAQ: INTC) i Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) kontynuują wzrosty w środę po informacji o szeroko zakrojonych podwyżkach cen we wszystkich liniach produktów CPU.

Według raportu Nikkei Asia, Intel podniesie ceny w ciągu najbliższych kilku dni, a AMD planuje pójść w ich ślady w kwietniu.

Od początku roku Intel był lepszym graczem, zyskując prawie 20% wobec marginalnego „spadku” AMD.

Mimo to istnieją przesłanki, że AMD jest w rzeczywistości bardziej atrakcyjnym aktywem na dłuższą metę.

Dlaczego podwyżki cen są pozytywne dla akcji Intela i AMD

Wspomniane informacje o podwyżkach cen są bycze dla akcji zarówno Intela, jak i AMD, ponieważ sygnalizują silną siłę cenową i odporny popyt.

Podwyżki cen sięgające do 15% pozwolą obu firmom zrekompensować rosnące koszty produkcji i bezpośrednio zwiększyć marże brutto.

Ponadto podwyżki cen wskazują na „rynek sprzedawcy”.

Poważne ograniczenia podaży — z terminami realizacji wydłużającymi się z dwóch tygodni do ponad trzech miesięcy — sugerują, że klienci są skłonni zapłacić „premię”, aby zabezpieczyć niezbędne procesory CPU.

Ogólnie rzecz biorąc, nadchodzące podwyżki cen sugerują, że rosnący popyt na centra danych skoncentrowane na AI przekierowuje moce produkcyjne w stronę układów o wysokich marżach — tworząc niedobór, który podtrzymuje wyższe pułapy cenowe we wszystkich liniach produktów.

Dlaczego akcje AMD lepiej posiadać niż INTC

Dla inwestorów długoterminowych Advanced Micro Devices pozostaje lepszą propozycją z kilku powodów.

W przeciwieństwie do INTC, które obecnie przechodzi „kosztowną restrukturyzację” związaną z rządowo wspieranymi ekspansjami mega-fabryk, AMD działa w oszczędnym modelu fabless — korzystając z zaawansowanych procesów TSMC bez dużych wydatków kapitałowych.

Dodatkowo jej strategiczne zwycięstwa przyciągają nagłówki: umowa na 60 mld USD na chipy z Meta Platforms oraz nadchodzące wprowadzenie MI450, które zdaniem ekspertów umocni jej pozycję w infrastrukturze AI.

W rzeczywistości premiera MI450 stawia AMD konkretnie jako główną alternatywę dla Nvidii, pomagając uchwycić „premię duopolu”, której linia Gaudi Intela jeszcze nie dorównuje.

Krótko mówiąc, odwrócenie sytuacji Intela jest realne, lecz droga firmy do rentowności pozostaje związana z „restrukturyzacją zarządzaną przez państwo”, co czyni akcje AMD bardziej zwinnym i agresywnym zakładem.

Jaka jest konsensusowa rekomendacja dla Intela i AMD

Zsynchronizowany rajd akcji Intela i AMD oznacza początek nowego „supercyklu krzemowego” – gdzie moc obliczeniowa traktowana jest jako strategiczny zasób narodowy.

Rola Intela jako krajowego filaru produkcyjnego jest istotna, ale jego potencjał wzrostu jest ograniczony przez restrukturyzację i wolniejsze tempo adopcji na rynkach następnej generacji.

Advanced Micro Devices z kolei oferuje czyste skupienie na infrastrukturze gotowej na AI, strategiczne alianse z hyperskalerami i jaśniejszą ścieżkę do rozszerzenia marż.

Warto też wspomnieć, że Wall Street obecnie klasyfikuje akcje Intela jedynie jako „utrzymać”, z przeciętnym celem cenowym około 45 USD, co sugeruje potencjalny „spadek” rzędu około 4% względem obecnego poziomu.

Z drugiej strony AMD pozostaje spółką z rekomendacją „kupuj”, z celami cenowymi sięgającymi nawet 380 USD, co wskazuje na potencjał kolejnych 70% wzrostu od obecnych poziomów.