Morgan Stanley obniża globalne akcje, zwiększa gotówkę i obligacje USA

Morgan Stanley przyjął bardziej defensywną postawę, obniżając ocenę globalnych akcji i podnosząc rekomendacje dla gotówki oraz amerykańskich obligacji skarbowych w związku ze wzrostem ryzyka przerwania podaży ropy z powodu konfliktu na Bliskim Wschodzie, podał Reuters.

Bank obniżył ocenę globalnych akcji do równej wagi z nadwagi i podniósł rekomendacje dla gotówki oraz obligacji skarbowych do nadwagi z równej wagi, powołując się na „asymetryczne skutki” dla aktywów ryzykownych w warunkach gwałtownego wzrostu cen ropy.

Wzrost cen ropy zwiększa ostrożność

Ropa Brent wzrosła w tym miesiącu o 59% — to jej najsilniejszy wzrost od wojny w Zatoce Perskiej w 1990 roku — i w poniedziałek krótko przekroczyła $116 za baryłkę.

Morgan Stanley stwierdził, że wielkość i czas trwania zakłóceń w podaży pozostają niepewne, co naraża aktywa ryzykowne na gwałtowne spadki.

Jeżeli ceny ropy utrzymają się w przedziale $150 i $180 za baryłkę, wyceny akcji na świecie mogą skurczyć się nawet o 25%, ostrzegł bank.

Regionalne obniżki ocen pokazują zmianę wyceny ryzyka

Stratedzy zmniejszyli ekspozycję na akcje amerykańskie i japońskie, przesuwając obie do równej wagi z nadwagi, choć nadal preferują akcje amerykańskie ze względu na silniejsze perspektywy wzrostu zysków.

W odniesieniu do Japonii Morgan Stanley zauważył potencjalne ryzyko spadkowe wynikające z zakłóceń łańcuchów dostaw oraz ryzyka globalnej recesji, jeśli Cieśnina Ormuz pozostanie zamknięta przez dłuższy okres.

Przepływy do bezpiecznych przystani wracają na rynki USA

Zmiana ta oznacza odwrót w stosunku do ubiegłego roku, kiedy inwestorzy faworyzowali Europę i rynki wschodzące w obliczu napięć handlowych. Od czasu wybuchu najnowszego konfliktu przyspieszyły przepływy powrotne do akcji i obligacji amerykańskich, gdy inwestorzy ponownie szukają bezpieczeństwa w aktywach dolarowych.

Morgan Stanley stwierdził, że obligacje skarbowe USA zapewniają lepszą dywersyfikację podczas szoku cen ropy, ponieważ Stany Zjednoczone są mniej zależne od importu niż Europa.

Strategia podkreśla zmianę wyceny ryzyka

Ruch banku uwypukla, jak szybko globalny szok energetyczny może przeformułować alokacje portfeli. Skupienie się na płynności i obligacjach o wysokiej jakości i dłuższym duration odzwierciedla rosnącą ostrożność na rynkach.

Dla inwestorów kluczową zmienną pozostaje teraz ścieżka cen ropy — oraz to, jak długo utrzymają się zakłócenia w podaży — zanim obecne defensywne nastawienie będzie mogło się złagodzić.