Deficyt handlowy USA rośnie przy silnym wzroście eksportu

Deficyt handlowy Stanów Zjednoczonych powiększył się w lutym, ponieważ napływ importu zrównoważył rekordowy wzrost eksportu, co sugeruje, że handel może nadal hamować wzrost gospodarczy w pierwszym kwartale.

Według danych opublikowanych w czwartek przez Bureau of Economic Analysis (BEA) Departamentu Handlu oraz Census Bureau, luka handlowa zwiększyła się o 4,9% do $57.3 mld.

Deficyt za styczeń został nieznacznie skorygowany w górę do $54.7 mld z wcześniej szacowanych $54.5 mld.

Analitycy ankietowani przez Reuters prognozowali, że deficyt za luty wzrośnie do $61.0 mld.

Wzrost importu napędzany przez sektor technologii i energetykę

Import w lutym wzrósł o 4,3% do $372.1 mld, przy czym import towarów zwiększył się o 5,0% do $291.5 mld.

Dobra kapitałowe były głównym czynnikiem, wzrastając o $7.8 mld, głównie z powodu komputerów, półprzewodników i powiązanych akcesoriów.

Analitycy wskazują, że ten skok jest związany z inwestycjami w sztuczną inteligencję oraz budową nowych centrów danych.

Import surowców i materiałów przemysłowych wzrósł o $3.1 mld, głównie z powodu większych dostaw ropy naftowej.

Import dóbr konsumpcyjnych wzrósł o $2.2 mld, napędzany częściowo przez zwiększenie o $1.0 mld importu preparatów farmaceutycznych.

Import motoryzacyjny, w tym pojazdów, części i silników, dołożył $1.6 mld do całkowitej wartości.

Eksporty rosną do nowych rekordów

Eksporty skoczyły o 4,2% do rekordowych $314.8 mld, przy czym eksport towarów wzrósł o 5,9% do najwyższego poziomu w historii — $206.9 mld.

Wzrost napędzały przede wszystkim surowce i materiały przemysłowe, które zwiększyły się o $10.2 mld, wspierane eksportem złota monetarnego i gazu ziemnego.

Eksport towarów niebędących produktami naftowymi również osiągnął najwyższy poziom w historii.

Eksport usług wzrósł o $1.1 mld do rekordowych $107.9 mld, wspierany przez rozwój w sektorach podróży, usług biznesowych, usług finansowych oraz opłat z tytułu własności intelektualnej, chociaż eksport usług transportowych spadł.

Opłaty z tytułu importowanej własności intelektualnej wzrosły, co prawdopodobnie odzwierciedla tymczasowy wzrost związany z prawami do transmisji zimowych igrzysk olimpijskich.

Rosnący deficyt handlowy z Chinami i Meksykiem

Deficyt w handlu towarami z Chinami wzrósł do $13.1 mld z $12.5 mld w styczniu.

Tymczasem luka z Meksykiem powiększyła się gwałtownie o $4.1 mld do $16.8 mld.

Ogólnie deficyt handlowy w obrocie towarami poszerzył się o 3,0% do $84.6 mld w lutym.

Po korekcie o inflację deficyt nieznacznie wzrósł o $0.5 mld, czyli 0,6%, do $83.5 mld.

Implikacje dla wzrostu gospodarczego

Handel odejmował od wzrostu PKB w czwartym kwartale 2025 roku, a Fed w Atlancie prognozuje annualizowaną stopę wzrostu PKB na poziomie 1,9% w pierwszym kwartale.

Gospodarka rozwijała się w poprzednim kwartale w tempie 0,7%.

Deficyt handlowy USA w obrocie towarami z Chinami rozszerzył się do $13.1 mld, podczas gdy luka z Meksykiem również się powiększyła. Dla porównania, deficyt z Kanadą zawęził się do najniższego poziomu od początku pandemii.

Oddzielne dane opublikowane w czwartek pokazały, że pierwotne wnioski o zasiłek dla bezrobotnych spadły do 202 000 w zeszłym tygodniu, utrzymując się blisko dwuletniego minimum.

Analitycy zauważają, że wydarzenia o zasięgu globalnym, w tym napięcia między USA a Izraelem związane z Iranem oraz ograniczenia w żegludze przez Cieśninę Hormuz, mogą nadal wpływać na wolumeny handlu.