Czego oczekiwać po akcjach Hertz przy rekordowych cenach aut używanych

Hertz Global (NASDAQ: HTZ) rośnie nieco 7^go kwietnia po tym, jak Cox Automotive potwierdził, że jego „Manheim Used Vehicle Value Index” osiągnął w zeszłym miesiącu najwyższy poziom od lata 2023 roku.

Według największego na świecie dostawcy technologii i usług motoryzacyjnych, jego indeks śledzący ceny samochodów używanych sprzedawanych na jego aukcjach hurtowych w USA wzrósł w marcu o 6,2% rok do roku.

Ten wzrost cen samochodów używanych jest istotnym czynnikiem wspierającym akcje Hertz z dwóch głównych powodów: kosztów amortyzacji i wartości aktywów. W szczycie sesji firma wynajmująca samochody notowana była na poziomie najwyższym od początku roku (YTD) — 5,95 USD we wtorek.

Akcje Hertz skorzystają z niższej amortyzacji na jednostkę (DPU)

Największym pojedynczym kosztem dla firmy wynajmującej samochody (po kosztach pracy i nabyciu floty) jest amortyzacja.

Jak to działa: z siedzibą na Florydzie Hertz Global kupuje samochód za 30 000 USD i oczekuje, że sprzeda go za 22 000 USD za rok. Różnica 8 000 USD to „koszt” posiadania tego samochodu przez rok.

Wpływ: gdy ceny samochodów używanych rosną, wzrasta wartość odsprzedaży ich floty. Jeśli nagle będą mogli sprzedać ten sam samochód za 25 000 USD, ich koszt amortyzacji znacząco spadnie.

Aktualny kontekst: akcje HTZ zmagały się z wysoką amortyzacją na jednostkę (osiągającą około 330 USD miesięcznie) w 2026 r. Rosnące ceny samochodów używanych pomagają obniżyć tę kwotę w kierunku celu 300 USD lub mniej, co bezpośrednio trafia do wyniku finansowego jako zysk.

Lepsze marże przy sprzedaży samochodów podniosą kurs akcji HTZ

HTZ jest jednym z największych detalistów samochodów używanych w USA. Gdy hurtowe i detaliczne ceny aut używanych rosną, poprawiają się marże przy sprzedaży bezpośrednio do konsumenta za pośrednictwem Hertz Car Sales.

Wyższe ceny pozwalają im bardziej agresywnie „de-fleetować” (sprzedawać starsze auta) bez ponoszenia strat. To kluczowe, gdy nadal rotują flotą, aby wprowadzić więcej pożądanych modeli z 2026 r.

Ponadto dane Cox Automotive są istotne z powodu problemów firmy z samochodami elektrycznymi. Hertz odnotował ogromne straty w ostatnich latach, ponieważ ceny Tesli i innych pojazdów elektrycznych gwałtownie spadły, dewastując wartość odsprzedaży jego floty.

Jeśli szerszy rynek samochodów używanych się umacnia, daje to „efekt unoszącej fali”, który może pomóc ustabilizować wartość rezydualną pozostałego zapasu samochodów elektrycznych firmy wynajmującej, który był ogromnym obciążeniem dla akcji Hertz.

Dlaczego Hertz jest odporny na wzrost cen samochodów 'nowych'

Jeśli ceny samochodów używanych rosną, zwykle oznacza to, że cały rynek motoryzacyjny jest „gorący” — a nowe auta też drożeją.

Jednak dla takiego giganta wynajmu jak Hertz matematyka nie działa w stosunku 1:1. Firma faktycznie korzysta z tej nierównowagi z jednego prostego powodu – nie wchodzi na plac dealera i nie płaci dzisiaj widocznej „ceny katalogowej”.

Już zabezpieczyła zakupy „Model Year 2026” po docelowych cenach kilka miesięcy temu. Mówiąc prosto, HTZ zablokowała już cenę zakupu dla swoich nowych nabytków.

Teraz, gdy ceny samochodów używanych rosną, mogą sprzedać swoje starsze modele za więcej niż oczekiwano, podczas gdy koszt nadchodzącej floty z 2026 r. pozostaje ustalony na podstawie umów z producentami (OEM).

To sprawia, że posiadanie akcji HTZ jest w obecnym otoczeniu rynkowym jeszcze atrakcyjniejsze.