Czy kurs Blue Owl kiedykolwiek się odbije? Czy warto łapać spadający nóż?

Kurs Blue Owl kontynuował w poniedziałek silną zniżkową tendencję, ponieważ narastały obawy dotyczące branży private credit. Spadł do $8,45 w poniedziałek, znacznie poniżej historycznego maksimum $25 — spadek, który wymazał miliardy dolarów wartości.

Kurs Blue Owl załamał się w obliczu obaw o private credit 

Kurs OWL mocno spadł w tym roku, gdy firma zmaga się z podwójnym problemem rosnących umorzeń i osłabienia napływów.

Obawy zaczęły się w ubiegłym roku, gdy spółka próbowała połączyć dwa fundusze: Blue Owl Corporation II (OBDC II) oraz Blue Owl Capital Corporation (OBDC), który miał około $17 billion. Transakcja była problematyczna, ponieważ większy fundusz notowany był z dyskontem 20% wobec NAV, co doprowadziłoby do dużej straty dla inwestorów OBDC II.

Kryzys nasilił się w tym tygodniu, gdy spółka wstrzymała umorzenia w kluczowym funduszu private credit i sprzedała część aktywów, aby wypłacić akcjonariuszom. 

Najbardziej niepokojące jest to, że większość funduszy private credit Blue Owl jest zainwestowana w firmy z branży oprogramowania, którą przekształca boom na sztuczną inteligencję.

To tłumaczy, dlaczego inne firmy z sektora private credit, takie jak Ares, Blackstone i KKR, od kilku miesięcy notują znaczące odpływy. Na przykład jeden z funduszy Blue Owl doświadczył umorzeń przekraczających 15% w ostatnim kwartale.

W efekcie działalność Blue Owl prawdopodobnie stanie przed głównym wyzwaniem w postaci zwiększonych odpływów i słabych napływów. Firmy z branży private credit i private equity zarabiają znaczne kwoty, pobierając opłaty od aktywów pod zarządzaniem (AUM).

W jej przypadku spółka zakończyła ostatni kwartał z ponad $307 billion aktywów, $187 billion płatnych AUM oraz $222 billion kapitału stałego.

Najnowsze wyniki pokazały, że działalność Blue Owl pozyskała w ubiegłym roku $42 billion kapitału własnego, czyli o 50% więcej niż rok wcześniej. Pozyskiwanie środków na produkty dedykowane dla klientów zamożnych wzrosło o 58%. Przychody z zarządzania wzrosły do $755 million w czwartym kwartale z $631 million w tym samym okresie rok wcześniej.

Dlatego pytaniem dla inwestorów jest, czy kurs Blue Owl odbije się z obecnych minimów. Najbardziej prawdopodobny scenariusz zakłada, że kurs pozostanie pod presją w dającej się przewidzieć przyszłości, ponieważ obawy dotyczące branży będą się utrzymywać. 

Akcje następnie odbiją się, możliwie w 2027 roku, gdy obawy zaczną ustępować. Kluczowym krótkoterminowym katalizatorem będzie raport kwartalny, który zostanie opublikowany 30 kwietnia. Analitycy oczekują, że wyniki pokażą, iż przychody spadły do $700 million w Q1.

Analiza techniczna kursu Blue Owl 

Wykres kursu akcji OWL | Źródło: TradingView 

Kurs OWL załamał się w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Ten spadek był zgodny z naszą prognozą, w której wskazywaliśmy na formujący się układ głowy i ramion.

Kurs kontynuuje spadek poniżej 50- i 100-tygodniowych wykładniczych średnich kroczących (EMA). Jednocześnie wskaźnik Average Directional Index (ADX) wzrósł do 40, co wskazuje, że trend spadkowy zyskuje impet.

Wskaźnik Relative Strength Index (RSI) oraz wskaźniki MACD nadal się obniżają. W związku z tym kurs prawdopodobnie będzie dalej spadać, potencjalnie do kluczowego poziomu oporu przy $5. Następnie odbije się później w tym roku lub w 2027 roku, jeśli obawy dotyczące branży private credit będą się utrzymywać.