Dlaczego akcje Nvidia spadają dziś o kolejne 1,5%

Akcje Nvidia spadły wczesnym rankiem we wtorek w związku z nasilającymi się napięciami geopolitycznymi. Kurs obniżył się o 1,5% do $174.95.

Szerszy rynek również osłabł. S&P 500 stracił 0,9%, natomiast kontrakty futures na Dow Jones Industrial Average obniżyły się o 0,8%. VanEck Semiconductor ETF spadł o 0,9%.

Rynki znalazły się pod presją, gdy zbliżał się termin wyznaczony przez Donalda Trumpa na ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz przez Iran, a oczekiwania na porozumienie malały.

Trump wyznaczył godzinę 20:00 czasu ET jako termin na rozwiązanie sprawy, grożąc poważnymi konsekwencjami, jeśli nie zostanie osiągnięte porozumienie.

W poście na Truth Social napisał: „Cała cywilizacja umrze dziś w nocy i nigdy nie zostanie przywrócona. Nie chcę, żeby to się stało, ale prawdopodobnie tak będzie.”

Presja wyceny i niepewność na rynku

Mimo solidnych wyników finansowych akcje Nvidia pozostawały zmienne.

Wskaźnik cena/zysk (P/E) spółki Nvidia ostatnio spadł do najniższego poziomu od kilku lat, co odzwierciedla ostrożność inwestorów.

Spadek ten podkreśla szerszą niepewność. Inwestorzy ponownie oceniają, jak ryzyka geopolityczne mogą wpłynąć na wydatki korporacyjne i harmonogramy projektów.

Analitycy wyrażają obawy, że eskalacja konfliktu może opóźnić duże projekty centrów danych oraz zwiększyć koszty związane z bezpieczeństwem, co potencjalnie mogłoby obciążyć marże.

Ryzyka łańcucha dostaw w centrum uwagi

Uwaga rynku zwraca się także ku łańcuchom dostaw. Chociaż firmy półprzewodnikowe nie zgłaszały jeszcze bezpośrednich zakłóceń, nasilają się ryzyka związane z zaopatrzeniem w energię.

Znaczna część importu energii do Azji przechodzi przez Cieśninę Ormuz, która pozostaje faktycznie zablokowana.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, kluczowy dostawca dla Nvidia, jest postrzegana jako szczególnie narażona.

Firma odpowiada za około 9% zużycia energii elektrycznej na Tajwanie, a głównym źródłem energii jest gaz ziemny.

Tajwańskie władze poinformowały, że rezerwy skroplonego gazu ziemnego powinny wystarczyć do maja, ale sytuacja pozostaje niepokojąca dla inwestorów śledzących łańcuch dostaw półprzewodników.

Akcje Nvidia pozostają pod presją

Akcje Nvidia spadły niemal o 20% od rekordu z października, co odzwierciedla szerszą globalną wyprzedaż.

Spadek był częściowo napędzany napięciami geopolitycznymi z udziałem USA, Izraela i Iranu.

Wyższe ceny ropy wywołały obawy o inflację oraz możliwość zaostrzenia polityki pieniężnej, co zwykle negatywnie wpływa na spółki technologiczne o wysokim tempie wzrostu.

Spółka notowana jest obecnie przy około 20-krotności prognozowanych zysków, jednej z najniższych wycen w ostatnich latach.

Inwestorzy używają mnożników P/E do oceny wyceny akcji w odniesieniu do prognozowanych przyszłych zysków.

Wraz z rozwojem aplikacji inwestycyjnych online śledzenie takich wskaźników stało się znacznie prostsze i bardziej dostępne dla uczestników rynku.

Inwestorzy ponownie oceniają też zwroty z dużych wydatków kapitałowych związanych z AI.

Najwięksi klienci, tacy jak Microsoft, Alphabet i Amazon, nadal inwestują agresywnie, ale pojawiają się obawy, że proces monetyzacji może zająć więcej czasu niż oczekiwano.

Wall Street staje się bardziej pozytywny wobec sektora technologicznego

Mimo krótkoterminowej presji Wall Street staje się coraz bardziej pozytywny wobec sektora technologicznego.

Goldman Sachs i Wells Fargo stwierdziły, że ostatnia korekta stworzyła potencjalny punkt wejścia dla inwestorów.

Wells Fargo podwyższył rekomendację dla sektora technologicznego S&P 500 z neutralnej na pozytywną, powołując się na silne fundamenty i złagodzenie presji wycen.

Bank wskazał, że obawy dotyczące adopcji AI wydają się przesadzone, a wzrost zysków nadal utrzymuje się w dwucyfrowym tempie.

„Wydatki korporacyjne na technologie AI wydają się mieć wystarczający impet, by osiągnąć $650 billion w tym roku. Pytania o adopcję AI są uzasadnione, ale nie spodziewamy się, że całe branże znikną ani że nastąpi masowe bezrobocie” — napisano w nocie Wells Fargo.

Goldman Sachs podzielił to stanowisko, zauważając, że wycena sektora w stosunku do oczekiwanego wzrostu spadła poniżej wyceny szerszego rynku, co jest rzadkim zjawiskiem.

„Te czynniki otworzyły okazję w sektorze technologicznym, gdzie tempo wzrostu pozostaje silne, lecz wyceny są obecnie niskie” — stwierdził Goldman.

Bardziej konstruktywne stanowisko pojawia się mimo że ryzyka geopolityczne i niepewność co do ekonomicznych skutków AI nadal obciążają nastroje inwestorów.