Największe odpływy z rynków wschodzących od 2020 r. po przecenie w Azji

Według danych opublikowanych w środę przez Institute of International Finance, zagraniczni inwestorzy wycofali w marcu oszałamiające 70,3 mld USD z aktywów rynków wschodzących, co stanowi największy miesięczny odpływ od zawirowań rynkowych w marcu 2020 r.

Dane wykazały, że inwestorzy wycofali środki zarówno z portfeli dłużnych, jak i akcyjnych, co odzwierciedla gwałtowną zmianę nastrojów.

Organizacja zauważyła, że przesunięcie to oznacza „ostre zerwanie z dotychczasowym porządkiem po poważnym wstrząsie geopolitycznym”.

Rynki akcji ponoszą największe straty

Większość odpływów miała miejsce z rynków akcji, szczególnie w Azji.

Inwestorzy wycofali w marcu 56 mld USD z akcji rynków wschodzących, co jest największym odpływem kapitału z akcji od ponad 20 lat.

Skala wycofań podkreśla szybkość, z jaką pogorszyły się nastroje w ciągu miesiąca.

Azja w centrum wyprzedaży

Raport podkreślił, że rynki azjskie wschodzące poniosły niemal całość strat związanych z wyprzedażą akcji, po okresie silnych napływów na początku roku.

Jonathan Fortun, starszy ekonomista IIF, zauważył w raporcie, że podatność regionu była pogłębiona przez wysokie ceny ropy oraz „przepozycjonowanie akcji powiązanych z sektorem technologicznym”.

Za odwróceniem nastrojów stał czynnik geopolityczny — wojna w Iranie, która rozpoczęła się pod koniec lutego i szybko rozprzestrzeniła się po regionie.

Konflikt doprowadził do 50-procentowego wzrostu cen ropy, przesuwając je powyżej 100 USD za baryłkę i osłabiając apetyt inwestorów na ryzyko.

Zyski rynkowe odwrócone wraz z osłabieniem nastrojów

Aktywa rynków wschodzących, które w poprzednich latach notowały dobre wyniki, doświadczyły gwałtownego cofnięcia.

Kapitał opuszczał portfele rynków wschodzących, a wcześniej silny strumień emisji długu znacząco zwolnił.

Akcje południowokoreańskie obrazowały tę zmienność.

Po wzroście o niemal 50% w pierwszych dwóch miesiącach roku, rynek stracił ponad jedną trzecią tych zysków po wybuchu konfliktu.

Tymczasem Międzynarodowy Fundusz Walutowy stwierdził, że wiele gospodarek wschodzących jest coraz bardziej zależnych od zagranicznego finansowania ze strony funduszy hedgingowych, funduszy emerytalnych i ubezpieczycieli.

To czyni je bardziej narażonymi na gwałtowne odpływy kapitału w okresach niestabilności.

Rynki długu wykazują względną odporność

Podczas gdy rynki akcji doznały znaczących odpływów, rynki długu okazały się nieco bardziej odporne.

Łączne odpływy z rynku długu wyniosły 14,2 mld USD, co jest znacząco mniej niż straty na rynku akcji.

Pojawiły się też przejawy siły.

Chiny odnotowały napływy w wysokości 2,5 mld USD, nieznacznie wyższe niż w poprzednim miesiącu, podczas gdy akcje w Ameryce Łacińskiej pozostały na plusie z napływami 1,4 mld USD.

Pomimo skali odpływów, Fortun podkreślił, że sytuacja nie odzwierciedla jeszcze szeroko zakrojonego kryzysu finansowania.

„Marzec może okazać się miesiącem szczytowej likwidacji” — napisał Fortun.

Jednak perspektywy pozostają niepewne.

Fortun ostrzegł, że jeśli napięcia geopolityczne utrzymają się, warunki mogą się pogorszyć.

Powiedział również, że „wyższa inflacja, opóźnione łagodzenie globalnych warunków finansowych, mocniejszy dolar oraz zmniejszona elastyczność polityki wśród wrażliwych rynków wschodzących utrudniłyby szybkie ustabilizowanie się przepływów.”