Tanie akcje Microsoftu mogą jeszcze spaść przed odbiciem

Akcje Microsoftu spadły w techniczny rynek niedźwiedzia po obniżeniu z $550 do obecnych $372. Ten spadek zbiega się z trwającą wyprzedażą akcji firm software'owych oraz narastającymi obawami o jego ogromne wydatki kapitałowe. Czy więc akcje odbiją teraz, gdy stały się okazją?

Akcje Microsoftu spadły w obawie przed zakłóceniami związanymi z AI

Trwająca wyprzedaż akcji MSFT zbiega się ze spadkami innych spółek z sektora oprogramowania, takich jak Adobe, Atlassian, AppLovin i ServiceNow. Inwestorzy obawiają się po prostu, że ich biznesy zostaną zaburzone przez nowe narzędzia AI opracowywane przez firmy takie jak Anthropic i OpenAI.

Akcje Microsoftu spadły także w związku z obawami dotyczącymi Copilot — jego narzędzia AI. Choć miliony klientów korzystają z jego bezpłatnej wersji, tylko niewielki odsetek jest skłonny za nią zapłacić. Zamiast tego klienci wybierają inne popularne narzędzia, takie jak Claude, Grok i ChatGPT. 

Co najważniejsze, inwestorzy martwią się rosnącymi wydatkami kapitałowymi i tym, czy spółka uzyska zwrot z tych inwestycji.

Microsoft wydał $37.5 billion na wydatki kapitałowe w ostatnim kwartale, co oznacza wzrost o 66% w porównaniu z tym samym okresem rok wcześniej. Zarząd planuje wydać w tym roku ponad $100 billion na wydatki kapitałowe. Choć ta inwestycja ma sens, inwestorzy teraz czekają, aby zobaczyć jej przyrostową wartość w wynikach finansowych.

Pojawiają się obawy, że działalność spółki zaczyna hamować. Najnowsze wyniki pokazały, że przychody wzrosły o 17% do $81.3 billion, podczas gdy zysk netto wzrósł o 60% do $38.3 billion. Segment Productivity and Business Processes wygenerował $34.1 billion, a Intelligent Cloud $32.9 billion.

Analitycy z Wall Street oczekują, że przychody Microsoftu wzrosną w tym roku o 18%, a tempo wzrostu zwolni do 15% w następnym roku podatkowym. 

Z drugiej strony istnieją sygnały, że spółka stała się okazją. Na przykład dane Seeking Alpha pokazują, że ma ona przyszły wskaźnik P/E na poziomie 21, co jest nieco wyższe niż średnia indeksu S&P 500 Index wynosząca 20. Wskaźnik ten jest niższy od średniej z pięciu lat wynoszącej 33 oraz od mediany sektora wynoszącej 31.

Microsoft jest też atrakcyjny według obliczenia reguły 40, które łączy wzrost przychodów i marże. W tym przypadku ma marżę zysku netto 39% i wzrost przychodów 16%, co daje wynik 55%.

Analitycy w większości są optymistyczni wobec kursu MSFT, ze średnią prognozą zakładającą wzrost o 58% do $588. Najbardziej optymistyczne prognozy pochodzą m.in. od UBS, New Street Research i Bank of America, które widzą kurs na poziomie $500.

Analiza akcji Microsoftu sugeruje dalsze spadki przed odbiciem

Wykres ceny akcji MSFT | Źródło: TradingView 

Wykres trzydniowy wysyła inwestorom sygnał ostrzegawczy. Uformował formację podwójnego szczytu na poziomie $550 w lipcu i październiku ubiegłego roku. Podwójny szczyt to powszechny sygnał odwrócenia trendu o charakterze niedźwiedzim.

Akcje są teraz bliskie utworzenia formacji death cross, gdy różnica między 50-dniową i 200-dniową wykładniczą średnią kroczącą się zawęża.

Pojawiają się sygnały, że akcje powoli tworzą odwróconą formację filiżanki z rączką, która często zapowiada dalsze spadki. Obecnie znajdują się w sekcji odpowiadającej „filiżance”.

Te formacje sugerują, że kurs może kontynuować spadki, początkowo do kluczowego poziomu wsparcia na $341. To wsparcie pokrywa się z poziomem zniesienia 61,8% oraz najniższym dołkiem z kwietnia ubiegłego roku. Przełamanie tego poziomu wskaże na dalsze spadki w kierunku poziomu zniesienia 78,6% przy $282.