Dlaczego nigeryjska naira umacnia się wobec dolara USA

Nigeryjska naira spisuje się stosunkowo dobrze w tym roku, pomimo niedawnej wyprzedaży walut rynków wschodzących w związku z działaniami USA przeciwko Iranowi. Kurs USD/NGN spadł do 1,358 w dniu 10 kwietnia, czyli o 20% w porównaniu z najwyższym poziomem w 2024 r.  

Dlaczego nigeryjska naira tak mocno zyskała

Istnieją co najmniej trzy główne powody, dla których nigeryjska naira radzi sobie dobrze w tym roku. Najbardziej istotny to wsparcie waluty ze strony Centralnego Banku Nigerii (CBN) poprzez wykorzystanie rezerw dolarowych.

Dane pokazują, że poziom rezerw dolarowych Nigerii spadał przez ostatnie 17 dni z rzędu, sprowadzając stan do $48.94 billion. To najniższy poziom od lutego tego roku.

Bank zwiększył także sprzedaż krótkoterminowych papierów dłużnych o wysokim oprocentowaniu, co miało na celu przyciągnięcie napływów dolarowych.

Jednocześnie bank utrzymywał wysokie stopy procentowe w kraju, co uczyniło walutę atrakcyjniejszą dla inwestorów w funduszach rynku pieniężnego. Na ostatnim posiedzeniu obniżył stopy procentowe o 0.50%, doprowadzając stopę referencyjną do 26.50%. 

Dla kontrastu, Federal Reserve utrzymuje stopy procentowe w przedziale 3.50%–3.75%, co stwarza korzystne możliwości strategii carry trade. Carry trade to strategia, w której inwestorzy pożyczają walutę o niskim oprocentowaniu, aby zainwestować w walutę o wyższym oprocentowaniu.

Tymczasem Nigeria w dużym stopniu pozostała odporna wobec wojny z Iranem dzięki dużej rafinerii Dangote, która przerabia tysiące baryłek dziennie. Przy zamkniętym Cieśninie Ormuz wiele rządów afrykańskich zwróciło się do Nigerii po paliwo. 

Co istotne, rafineria Dangote kupuje teraz więcej ropy naftowej z Nigerii, a wolumen dostaw przez Nigerian National Petroleum wzrósł do dziesięciu ładunków w marcu. Przy pełnej mocy rafineria może wyprodukować wystarczająco paliwa na potrzeby kraju, a nawet mieć nadwyżki na eksport.

Tymczasem pojawiają się sygnały, że gospodarka Nigerii ma się dobrze: najnowsze dane pokazują, że roczna inflacja spadła do 15% w lutym z 26.3% rok wcześniej. Najnowsze dane wykazały też, że gospodarka wzrosła o 4.07% r/r w czwartym kwartale wobec 3.98% w tym samym okresie.

Co dalej z nigeryjską nairą?

Wykres USD/NGN | Źródło: TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że kurs USD/NGN gwałtownie spadł w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Zsunął się z 1,691 w listopadzie 2024 r. do obecnego poziomu 1,358. 

Para spadła poniżej 50-dniowych i 200-dniowych wykładniczych średnich kroczących (EMA). Pozostała poniżej wskaźnika Supertrend oraz chmury Ichimoku. W związku z tym para może kontynuować spadek, potencjalnie w stronę poziomu psychologicznego 1,300.