Szwedzki minister: emerytury powinny napędzić rozwój rynków kapitałowych Europy

Więcej krajów europejskich powinno przyjąć systemy emerytalne kapitałowe, by wzmocnić rynki kapitałowe w całej Unii Europejskiej — powiedział w piątek szwedzki minister ds. rynków finansowych.

UE pracuje nad stworzeniem zjednoczonego rynku kapitałowego obejmującego 27 państw członkowskich, aby zmniejszyć zależność firm od krajowych systemów bankowych i poprawić dostęp do finansowania transgranicznego.

Inicjatywa ma na celu zapewnienie przedsiębiorstwom szerszego dostępu do kapitału akcyjnego oraz alternatywnych kanałów finansowania.

Występując na wydarzeniu zorganizowanym przez nordycką grupę bankową Nordea w Helsinkach, Niklas Wykman podkreślił znaczenie posiadania wystarczającego kapitału na rynkach finansowych, aby taka integracja miała sens.

"Można mieć unię, ale niewiele ona znaczy, jeśli na rynku nie ma kapitału" — powiedział Wykman.

Nordyckie modele emerytalne jako wzór

Wykman wskazał systemy emerytalne w Szwecji, Finlandii, Danii i Holandii jako przykłady tego, jak systemy kapitałowe mogą wspierać rozwój rynków kapitałowych.

Systemy te lokują część składek emerytalnych w aktywa finansowe, generując zwroty, które pomagają finansować przyszłe świadczenia.

Podkreślił potrzebę szerszego przyjęcia podobnych modeli w całej Europie, zwłaszcza w większych gospodarkach, które w dużej mierze opierają się na systemach repartycyjnych.

"Musimy przekonać naszych partnerów w całej Europie do odejścia od systemu repartycyjnego i przejścia do bardziej kapitałowego systemu emerytalnego" — powiedział Wykman, wzywając do reform w największych państwach członkowskich UE.

Nierównomierne gromadzenie aktywów emerytalnych

Powołując się na dane Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju, Wykman zauważył znaczną nierówność w akumulacji aktywów emerytalnych w całym bloku.

Szwecja, Dania i Holandia łącznie odpowiadały za około dwie trzecie łącznych zgromadzonych aktywów emerytalnych UE w latach 2022–2024.

W przeciwieństwie do nich większe gospodarki, takie jak Niemcy, Francja, Włochy i Hiszpania, gdzie dominują systemy repartycyjne, posiadały w tym samym okresie jedynie 22% całości.

Ta dysproporcja, zdaniem Wykmana, podkreśla rolę systemów kapitałowych w kierowaniu oszczędności długoterminowych na rynki kapitałowe, a przez to w pogłębianiu głębokości i odporności systemu finansowego.

UE naciska na szybszą integrację finansową

Na tym samym wydarzeniu Maria Albuquerque podkreśliła pilną potrzebę dokończenia wysiłków integracyjnych UE w obszarze finansów wobec rosnącej konkurencji globalnej.

Wezwała do szybkiego utworzenia w pełni zintegrowanego rynku usług finansowych, zauważając, że rządy państw UE zgodziły się już zakończyć negocjacje nad CMU do końca roku.

"Im dłużej zwlekamy, tym dalej przesuwają się nasi konkurenci, a Europa staje się coraz mniejsza w lusterku wstecznym" — powiedziała Albuquerque.

Jej uwagi podkreślają rosnące obawy w UE, że opóźnienia w reformach finansowych mogą osłabić pozycję gospodarczą bloku na świecie, zwłaszcza gdy inne regiony nadal rozwijają swoje rynki kapitałowe i ekosystemy inwestycyjne.

Unia Rynków Kapitałowych pozostaje priorytetem

Dążenie do reformy emerytalnej wpisuje się w szersze wysiłki UE na rzecz mobilizacji kapitału prywatnego i poprawy przepływów inwestycyjnych w obrębie bloku.

Poprzez zachęcanie do systemów emerytalnych kapitałowych, decydenci dążą do uwolnienia oszczędności długoterminowych, które można skierować na akcje i inne instrumenty finansowe.

W miarę kontynuacji dyskusji, debata na temat struktur emerytalnych prawdopodobnie pozostanie kluczowym elementem strategii UE na rzecz budowy bardziej zintegrowanego i konkurencyjnego systemu finansowego.