Dlaczego kurs Rolls‑Royce rośnie dziś i co dalej

Kurs Rolls‑Royce utrzymał się stabilnie w ciągu ostatnich kilku dni, gdy obawy dotyczące lotnictwa cywilnego nieco zelżały, co sugeruje, że wpływ zakłóceń w podróżach nie będzie tak dotkliwy, jak oczekiwano. Akcje RR skoczyły we wtorek do 1,315p, znacznie powyżej tegorocznego minimum na poziomie 1,080p.

Kurs Rolls‑Royce rośnie, bo sektor lotnictwa cywilnego stabilizuje się

Akcje RR były jednymi z najbardziej dotkniętych trwającymi napięciami na Bliskim Wschodzie. Główną przyczyną jest to, że większość klientów linii lotniczych spółki, zwłaszcza tych eksponowanych na region Bliskiego Wschodu, musiała odwołać część połączeń w związku ze spadającym popytem.

To istotne ze względu na sposób, w jaki Rolls‑Royce generuje większość przychodów. Choć firma jest znana z produkcji silników, największe dochody osiąga z serwisowania tych silników na podstawie długoterminowych umów serwisowych.

Te umowy sprawiają, że spółka zarabia przede wszystkim wtedy, gdy silniki są w eksploatacji. W związku z tym główne ryzyka to kryzysy geopolityczne, takie jak wojna w Iranie, problemy z silnikiem, jak te sprzed kilku lat, oraz duże wydarzenia typu „czarny łabędź”, takie jak pandemia COVI-19.

W efekcie kurs Rolls‑Royce radzi sobie dobrze, a rosnące szanse na rychłe zakończenie wojny pomagają wyjaśnić, dlaczego ceny ropy naftowej gwałtownie spadły w ciągu ostatnich kilku dni, nawet po tym jak prezydent Donald Trump rozpoczął blokadę Cieśniny Ormuz.

Zakończenie wojny doprowadzi do niższych cen paliwa lotniczego wraz z ponownym otwarciem Cieśniny Ormuz. To z kolei przełoży się na spadek cen aluminium w miarę wzrostu produkcji. Niższe ceny aluminium oznaczają wyższe marże zysku dla Rolls‑Royce Holdings.

Wojna w Iranie nastąpiła, gdy tempo odwracania sytuacji przyspieszało 

Wojna w Iranie zbiegła się w czasie z przyspieszeniem procesu naprawy spółki. Firma, którą obecny dyrektor generalny określił jako „płonącą platformę”, stała się jedną z najlepiej radzących sobie spółek w Londynie, odnotowując trzycyfrowy wzrost kursu.

The most recent results showed that the company's growth accelerated last year, a trend that may accelerate barring any major events such as a new war.

Wyniki wykazały, że roczne przychody wzrosły do £20 billion w ubiegłym roku z £17.8 billion rok wcześniej. Podobnie zysk operacyjny wzrósł z £2.8 billion do £3.4 billion, przewyższając wytyczne managementu.

Wzrost ten był napędzany przez segment lotnictwa cywilnego, który odpowiada za ponad 50% rocznych przychodów. Segmenty obrony i energetyki radzą sobie dobrze i mają znaczące korzystne warunki rynkowe. Na przykład wojna w Iranie i napięcia między USA a Europą przełożą się na wzrost wydatków na obronę.

Segment energetyczny skorzysta na trwającym boomie związanym ze sztuczną inteligencją. W niedawnym oświadczeniu kierownictwo poinformowało, że pracuje nad produktem energetycznym specjalnie dostosowanym do centrów danych. Ponadto działalność w zakresie małych reaktorów modułowych będzie się rozwijać w nadchodzących latach.

Co istotne, kierownictwo podwyższyło prognozy, oczekując, że zysk bazowy wyniesie między £4.0–£5.2bn, a wolne przepływy pieniężne (FCF) będą między £5.0–£5.3bn.

Analiza techniczna kursu Rolls‑Royce 

Wykres akcji RR | Źródło: TradingView

Trwające odbicie kursu Rolls‑Royce jest zgodne z naszą niedawną prognozą, w której wskazaliśmy formujący się wzorzec klina zniżkującego, składający się z dwóch opadających i zbieżnych linii trendu. To odbicie nastąpiło w momencie, gdy obie linie zbliżyły się do punktu przecięcia.

Kurs Rolls‑Royce znajduje się nieco powyżej 50- i 100-dniowych wykładniczych średnich kroczących (EMA), co wskazuje, że byki przejęły kontrolę. Najbardziej prawdopodobny scenariusz to dalsze wzrosty, potencjalnie w kierunku historycznego maksimum 1,420p. Przełamanie tego poziomu otworzy drogę do dalszych zysków w kierunku psychologicznego poziomu 1,500p.