Gospodarka Wielkiej Brytanii zaskakuje wzrostem 0.5% mimo obaw o energię

The Office for National Statistics poinformował, że brytyjska gospodarka w February wzrosła bardziej niż oczekiwano, dając krótkotrwały impuls wzrostowi, zanim rosnące ceny energii i napięcia geopolityczne przyćmią perspektywy.

Gross domestic product grew by 0.5% in February, significantly above economists’ expectations of a 0.1% increase.

Odczyt oznaczał najsilniejszy miesięczny wzrost od czerwca 2023 r., kiedy gospodarka rozszerzyła się o 0.6%.

Dane wykazały również, że wzrost PKB wyniósł 0.5% w połowie pierwszego kwartału, w porównaniu z 0.1% w January, co sugeruje silniejszy impet na początku roku niż wcześniej sądzono.

Wzrost szeroko zakrojony w różnych sektorach

Rozszerzenie w February było wspierane przez wzrost w wielu sektorach.

Usługi i produkcja wzrosły po 0.5%, natomiast produkcja budowlana zwiększyła się o 1.0%, co wskazuje na szeroko zakrojoną odbudowę.

Główny ekonomista ONS Grant Fitzner powiedział, że poprawa była napędzana przez kilka segmentów usług.

„Wzrost zwiększył się w trzech miesiącach do February, prowadzony przez szeroko zakrojone wzrosty w sektorze usług,” powiedział.

Zauważył, że hurt, badania rynkowe, sektor hotelarsko-gastronomiczny oraz wydawnictwa osiągnęły dobre wyniki w tym okresie, podczas gdy produkcja samochodów odbiła po wcześniejszych zakłóceniach.

Fitzner dodał, że wzrost w usługach i produkcji był częściowo zniwelowany przez utrzymującą się słabość w budownictwie oraz spadki w leasingu i licencjonowaniu własności intelektualnej.

Mimo silniejszych danych za February, szerszy trend pozostaje powolnego wzrostu.

Gospodarka UK rosła tylko w czterech z ostatnich siedmiu miesięcy, co odzwierciedla przedłużający się okres słabych wyników sięgający kryzysu finansowego.

Szok energetyczny zaciemnia perspektywy

Ekonomiści ostrzegają, że dane za February mogą odzwierciedlać tymczasową poprawę przed pełnym odczuciem skutków rosnących cen energii.

Ceny ropy i gazu gwałtownie wzrosły od końca February po eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie.

Rynekowe ceny ropy i gazu w Europie wzrosły o ponad 30% od initial strikes on Iran on Feb. 28, co zwiększa obawy o inflację i wydatki konsumentów.

The International Monetary Fund has already lowered its UK growth forecast for 2026 to 0.8% from 1.3%, reflecting the deteriorating global outlook.

Bank of England również ostrzegł, że inflacja może być wyższa niż wcześniej oczekiwano.

Chociaż bank centralny utrzymał kluczową stopę procentową na poziomie 3.75% w zeszłym miesiącu, inwestorzy wyceniają obecnie co najmniej jedną podwyżkę stóp w tym roku, odwracając wcześniejsze oczekiwania dotyczące cięć stóp.

Ekonomiści ostrzegają przed krótkotrwałym impetem

Analitycy twierdzą, że odbicie w February może nie utrzymać się.

Andrew Hunter, associate director and senior economist at Moody’s Analytics, powiedział, że dane wskazują na silniejszy impet na początku roku, ale ostrzegł, że warunki od tego czasu osłabły.

„Skok PKB UK o 0.5% miesiąc do miesiąca w February oraz niewielka korekta w górę danych za January odzwierciedlają wcześniejszą poprawę w badaniach i sugerują, że gospodarka miała na początku tego roku większy impet niż wcześniej sądzono,” powiedział.

Jednakże ostrzegł, że „ponieważ te badania wyraźnie osłabiły się w March, gdy konflikt na Bliskim Wschodzie wysłał ceny energii w górę, to odbicie prawdopodobnie okaże się krótkotrwałe.”

Hunter dodał, że uderzenie w dochody i zaufanie gospodarstw domowych prawdopodobnie utrzyma wzrost na niskim poziomie, zauważając, że prognozy na ten rok zostały odpowiednio obniżone.

„Spokój przed burzą” dla wzrostu w UK

Sanjay Raja, chief economist w Deutsche Bank, opisał dane za February jako „spokój przed burzą” dla gospodarki UK, podkreślając kontrast między ostatnim wzrostem a pojawiającymi się ryzykami.

Raja dodał, że wzrost w pierwszym kwartale może osiągnąć 0.5-0.6% kwartał do kwartału, wspierany przez silniejsze wydatki i inwestycje.

Jednak ostrzegł, że ten impet prawdopodobnie nie potrwa.

„Dobrą wiadomością jest to, że UK prawdopodobnie weszła w szok energetyczny z silniejszej pozycji niż wiele osób oczekiwało,” powiedział, dodając, że wzrost w pierwszym kwartale może przewyższyć wcześniejsze prognozy.

„Złą wiadomością jest to, że rosnący impet PKB nie przetrwa. To prawdopodobnie będzie wzrost przed ściskiem energetycznym,” dodał, wskazując na rosnące koszty paliw i wyższe rachunki dla gospodarstw domowych.

Zauważył, że ceny na stacjach benzynowych wzrosły o ponad 20% od szoku na rynku ropy, a rachunki za energię prawdopodobnie wzrosną jeszcze bardziej w lecie.

Firmy natomiast mogą ograniczyć plany inwestycyjne i zatrudnienia.

Suren Thiru z The Institute of Chartered Accountants in England and Wales stwierdził, że dane „mało prawdopodobne, aby złagodziły obawy o stagflację”, zważywszy że zaskakująco silny wzrost w February został zdecydowanie przesunięty w przeszłość przez odnowione wstrząsy energetyczne i łańcucha dostaw.