Dwie firmy AI, które mogą konkurować z kapitalizacją Apple do 2028 r.

Hierarchia w świecie technologii przechodzi głęboką zmianę.

Przez lata Apple Inc (NASDAQ: AAPL) panowało jako największy tytan ery konsumenckiej, aktualnie osiągając zdumiewającą kapitalizację rynkową wynoszącą około $4 trillion.

Jednak w miarę jak gospodarka światowa przechodzi z modelu mobile-first na AI-first, uwaga przesuwa się z firm sprzedających urządzenia na te tworzące krzemowe mózgi wewnątrz nich.

Podczas gdy wzrost Apple przeszedł w stabilny, pewny trend, dwa potentaty sektora półprzewodników – Broadcom (NASDAQ: AVGO) i Taiwan Semiconductor (NYSE: TSM) – przyspieszają.

Obecnie wyceniane na około $1.8 trillion każde, obie firmy korzystają z fali popytu na sztuczną inteligencję, która może doprowadzić do podwojenia ich wycen do 2028 r., potencjalnie zdetronizując producenta iPhone'ów jako 3^rd największą firmę świata pod względem kapitalizacji rynkowej.

Akcje Broadcom: architekt inteligencji dedykowanej

Broadcom to już nie tylko „firma produkująca układy scalone”; przekształciła się w zdywersyfikowanego giganta infrastruktury.

Podczas gdy wzrost przychodów Apple wyniósł około 16% w ostatnim kwartale, AVGO zaskoczyło rynek wzrostem o 28%, napędzanym przez zaawansowaną mieszankę sprzętu sieciowego o wysokiej przepustowości i dedykowanych akceleratorów AI.

Gdy giganci, w tym Meta i Google, dążą do zmniejszenia zależności od drogich, „ogólnego przeznaczenia” GPU, zwracają się do Broadcom o projektowanie szytych na miarę rozwiązań „XPU” dostosowanych do ich wewnętrznych obciążeń AI.

Matematyka finansowa stojąca za wzrostem akcji Broadcom jest przekonująca. Analitycy prognozują roczną stopę wzrostu zysków na poziomie ~41% — prawie czterokrotnie wyższą niż prognozowane 11% dla Apple.

Przy prognozowanym wskaźniku cena/zysk (P/E) pozostającym rozsądnym w porównaniu z równymi sobie spółkami o bardzo wysokim wzroście, droga akcji AVGO do $4 trillion jest wsparta widocznością ponad $100 billion przychodów z AI do 2027 r.

Pomimo ryzyka związanego ze skoncentrowaną bazą klientów, przejęcie VMware zapewnia wysokomarżową poduszkę w segmencie oprogramowania, czyniąc spółkę podwójnym zagrożeniem zarówno w sprzęcie, jak i w kodzie infrastruktury.

Akcje TSMC: niezastąpiona wytwórnia przyszłości

Jeśli rewolucja AI to gorączka złota, TSMC jest jedyną firmą sprzedającą łopaty — i ma monopol na najlepsze z nich.

Kontrolując około 72% rynku kontraktowej produkcji układów scalonych, Taiwan Semiconductor jest cichym silnikiem stojącym za każdym głównym graczem AI, w tym Nvidią, Broadcomem, a nawet samym Apple.

A w miarę przejścia świata na węzły 2-nanometrowe i 3-nanometrowe, dominacja TSMC będzie się pogłębiać, ponieważ żadna inna firma nie dysponuje kapitałem ani wiedzą techniczną pozwalającą na produkcję przy tak ekstremalnej precyzji.

Najnowsze wyniki TSMC są świadectwem tego megatrendu AI. Wzrost sprzedaży przyspieszył do 40% w niedawno zakończonym kwartale, a kierownictwo oczekuje, że popyt związany z AI będzie rósł w tempie ~50% rocznie do końca dekady.

Obecnie wyceniana na umiarkowane 25-krotność zysków, akcja TSMC nie odzwierciedla jeszcze jej statusu jako najważniejszego wąskiego gardła świata. Mimo że napięcia geopolityczne na Cieśninie Tajwańskiej pozostają stałym cieniem, agresywna ekspansja TSMC w Arizonie i Japonii zaczyna łagodzić te obawy.

Jeśli Taiwan Semiconductor utrzyma obecną trajektorię, nie będzie jedynie dostawcą dla najcenniejszych firm świata — stanie się jedną z nich.