W Indiach popyt na złoto spada z powodu rekordowych cen podczas festiwalu

Rekordowo wysokie ceny osłabiły popyt na złoto w Indiach podczas głównego święta zakupowego w niedzielę, gdy stonowane zakupy biżuterii przysłoniły niewielki wzrost zainteresowania inwestycyjnego.

Jubilerzy poinformowali, że popyt na złoto mierzony wolumenem spadł o około 30% podczas tegorocznego Akshaya Tritiya, podał The Economic Times.

Spadek przypisano wysokim cenom złota, które były niemal o 60% wyższe niż w poprzednim roku i zniechęcały klientów do dokonywania dużych zakupów.

W chwili pisania krajowe ceny złota częściowo odbiły i ustabilizowały się, choć nadal były ponad 10% poniżej styczniowego szczytu. 

Krajowa dynamika cen

Odbicie wspierała utrzymująca się premia za ryzyko geopolityczne, słabszy dolar USA i wzrost napływów do globalnych ETF-ów w kwietniu.

Na przestrzeni roku ceny złota pozostawały wysokie, na poziomie INR 153,100 za 10 gramów. 

Krajowe ceny były niemal o 63% wyższe podczas festiwalu Akshata Tritiya w porównaniu z tym samym okresem w ubiegłym roku.  

Akshaya Tritiya, główne święto zakupów złota, drugie pod względem znaczenia po Dhanteras, obchodzono w Indiach w niedzielę.

Uznawane jest za pomyślny czas na zakup metali szlachetnych.

Konsumenci trzymali się budżetów, wybierając lżejszą biżuterię, mniejsze monety oraz transakcje wymiany.

Konkretne, milenialsi preferowali solitery, przy czym większość zakupów mieściła się w przedziale od INR 75,000 do INR 250,000.

"Ostry wzrost cen ograniczył popyt na biżuterię. W ujęciu wolumenowym zakupów było mniej, ponieważ konsumenci się wstrzymali, choć w ujęciu wartościowym wydatki były wyższe z powodu podwyższonych cen," Amit Modak, chief executive of PN Gadgil and Sons, jubilera z Pune, został zacytowany w raporcie Reuters.

Globalne ceny złota na COMEX osiągnęły rekordowy poziom $5,594.82 za uncję 29 stycznia, ale obecnie kształtują się na około $4,805 za uncję.

Zwężanie dyskonta i kwestie podaży

Dyskonto krajowych cen złota względem cen międzynarodowych wykazywało ostatnio wahania, powiedziała Kavita Chacko, szefowa badań w Indiach w World Gold Council. 

Po utrzymywaniu się stałego dyskonta od połowy lutego, różnica ta poszerzyła się w marcu, przesuwając się ze średnio $15 za uncję do $46 za uncję, powiedziała Chacko.

Jednak w pierwszych dwóch tygodniach kwietnia dyskonto znacząco się zmniejszyło, średnio do około $8 za uncję.

"Zawężenie przypisuje się zaostrzonym warunkom podaży po ograniczeniach importu stopów platyny (zawierających ponad 1% złota wagowo), wraz z szerszymi restrykcjami dotyczącymi importu biżuterii ze złota, srebra i platyny," dodała Chacko. 

Ponadto podaż była ograniczona przez zgłaszane problemy operacyjne, w szczególności anegdotyczne opóźnienia odnotowane przez wyznaczone banki przy odprawie celnej dostaw ich sztabek.

Według Surendry Mehty, sekretarza krajowego India Bullion and Jewellers Association, popyt w większości kraju był poniżej typowych poziomów, z wyjątkiem kilku stanów południowych Indii.

Według danych sporządzonych przez World Gold Council, w Indiach odnotowano 24% spadek popytu na biżuterię w 2025 roku w porównaniu z rokiem poprzednim.

Natomiast popyt inwestycyjny na złoto wzrósł o 17%, osiągając najwyższy poziom od 2013 roku.

Choć sprzedaż tradycyjnej, ciężkiej biżuterii spadła, zainteresowanie konsumentów przesunęło się w stronę monet i lekkich przedmiotów, które są zwykle bardziej płynne i przystępne cenowo.

Jubilerzy starali się zwiększyć popyt, oferując promocje i obniżki kosztów wykonania.

Strukturalnie wzorce zakupowe nadal się zmieniają. Dane World Gold Council wskazały na znaczącą zmianę w Indiach. 

Złoto jako aktywo finansowe

W zeszłym roku odnotowano gwałtowny spadek popytu na biżuterię przy jednoczesnym wzroście popytu inwestycyjnego do poziomów wieloletnich maksimów.

To sugerowało, że złoto coraz częściej postrzegane jest jako aktywo finansowe, a nie wyłącznie jako produkt konsumpcyjny.

Nawyki zakupowe konsumentów uległy zmianie; uczestnicy rynku obserwują bardziej równomierny rozkład zakupów w ciągu roku. 

Teraz konsumenci synchronizują popyt z korektami cen, zamiast skupiać zakupy głównie podczas tradycyjnych świąt.

Indyjskie zakupy cyfrowego złota za pośrednictwem Unified Payments Interface utrzymały siłę w lutym. 

Choć poniżej rekordu ustanowionego w styczniu, łączna wartość zakupów osiągnęła INR 30,3 miliarda, co odpowiada szacunkowo 1,9 tony, według danych World Gold Council.

Ten wolumen jest o 53% wyższy niż średni miesięczny wolumen 1,2 tony odnotowany w poprzednich 13 miesiącach.

"Chociaż zakupy cyfrowego złota są obecnie nieregulowane, ten kanał nadal przyciąga inwestorów detalicznych, prawdopodobnie ze względu na łatwość transakcji i niskie wymagane minimy inwestycyjne," dodała Chacko. 

Tymczasem popyt na srebro kontynuował trend wzrostowy, z większym wzrostem w monetach, wyrobach i biżuterii, czyniąc je uzupełniającym zakupem do złota.