Złoto na 3-miesięcznym maksimum — słaby dolar i oczekiwania wobec Fed stawiają $4,700 w zasięgu

W poniedziałek złoto wspięło się na najwyższy poziom od ponad trzech miesięcy, gdy słabszy dolar amerykański przedłużył silne odbicie kruszcu z sierpnia, a inwestorzy zwrócili uwagę na dane o inflacji w tym tygodniu oraz przemówienie przewodniczącego Fed Kevina Warsha w Jackson Hole jako następny sygnał dotyczący polityki.

Złoto spot zyskało około 0,8% do $4,641.27 za uncję na azjatyckich notowaniach po osiągnięciu najsilniejszego poziomu od 15 maja. Kontrakty terminowe w USA wzrosły do około $4,697.70.

Kruszec zyskał ponad 5% w zeszłym tygodniu w miarę osłabiania dolara oraz obaw o interwencję Departamentu Skarbu i politykę fiskalną USA, co napędziło popyt na aktywa twarde.

Słabość dolara podtrzymuje rajd

Dolar pozostawał w pobliżu wielomiesięcznych minimów w poniedziałek po gwałtownym spadku w zeszłym tygodniu.

Ostatnie osłabienie nastąpiło po decyzji Departamentu Skarbu o rozszerzeniu skupu papierów o dłuższym terminie zapadalności, pierwotnie mającego poprawić płynność rynku po skoku kosztów długoterminowego finansowania.

Dla złota sygnał ten wykracza poza bezpośredni wpływ na rentowności.

Ruch Departamentu Skarbu odnowił obawy o trwałość zadłużenia i siłę nabywczą dolara, skłaniając inwestorów do preferowania rzadkich aktywów, takich jak kruszec i Bitcoin.

Marc Chandler, dyrektor zarządzający Bannockburn Global Forex, powiedział Kitco News, że przebicie przez złoto poziomu $4,600 wzmocniło jego pozycję techniczną.

Uważa, że przekroczenie tego poziomu może otworzyć drogę w kierunku około $4,680, jednocześnie zastrzegając, że impet rynku stał się nadmierny po szybkim wzroście.

PCE i Warsh — kolejny test

Rajd teraz staje przed bardziej konwencjonalnym testem makroekonomicznym.

Bureau of Economic Analysis opublikuje w środę 26 sierpnia dane o dochodach osobistych i wydatkach za lipiec, w tym indeks cen PCE. Ostatni odczyt pokazał, że wskaźnik PCE (ogółem) wyniósł 3,7% w czerwcu, wciąż wyraźnie powyżej celu Fed na poziomie 2%.

Warsh ma wygłosić przemówienie główne na Sympozjum ds. Polityki Ekonomicznej w Jackson Hole w piątek 28 sierpnia.

Jego uwagi będą bacznie analizowane po lipcowym posiedzeniu Fed, które wykazało większe zaniepokojenie inflacją i rosnące poparcie dla zaostrzenia polityki.

Rynki nadal skłaniają się ku scenariuszowi, że Fed pozostawi stopy bez zmian we wrześniu, choć kontrakty terminowe wciąż przypisują istotne prawdopodobieństwo podwyżki o ćwierć punktu procentowego.

Wyższe stopy zwykle obciążałyby nieoprocentowane złoto.

Lukman Otunuga z FXTM powiedział Kitco News, że raport PCE i przemówienie Warsha mogą wyznaczyć ton dla złota na wrzesień, przy czym dolar pozostaje jednym z najważniejszych krótkoterminowych czynników napędzających kruszec.

Sankcje wobec Iranu dodają kolejny impuls popytowi na bezpieczne aktywa

Geopolityka zapewnia drugą warstwę wsparcia. Waszyngton przygotowuje ostrzejsze sankcje wobec Iranu i jego partnerów handlowych, ponieważ obie strony pozostają w sporze o Cieśninę Ormuz.

Urzędnicy USA przedstawili nadchodzące środki jako niezwykle agresywną kampanię finansową mającą na celu ograniczenie Teheranowi dostępu do handlu i finansowania.

Ropa potaniała w poniedziałek, gdy inwestorzy realizowali zyski przed ogłoszeniem, ale konfrontacja pozostaje źródłem inflacji i ryzyka rynkowego.

Srebro utrzymywało się w pobliżu $69 za uncję, podczas gdy platyna handlowała się około $1,879, a pallad około $1,350.

Kolejnym wyzwaniem dla złota jest to, czy utrzyma poziom powyżej $4,600, gdy uwaga przejdzie ze słabości dolara na inflację i politykę Fed.

Łagodniejsze dane cenowe lub elastyczne przesłanie od Warsha mogłyby wzmocnić wzrosty, podczas gdy ponowny wzrost realnych rentowności wystawi na próbę siłę wybicia.