Akcje Masco rosną o 12% po zaskoczeniu wynikami — sygnał odbicia popytu na remonty

Akcje Masco Corp. gwałtownie wzrosły w środę po tym, jak firma z branży artykułów do poprawy domu odnotowała silne zaskoczenie wynikami za pierwszy kwartał i potwierdziła prognozę na cały rok, co wskazuje na odporność w trudnym rynku mieszkaniowym.

Akcje wzrosły o 12,6% do 75,17 USD podczas sesji, czyniąc z nich jednego z najlepszych wykonawców w indeksie S&P 500 i stawiając w rywalizacji z GE Vernova o miano najlepiej radzącego sobie komponentu indeksu w ciągu dnia.

Ten rajd to największy procentowy wzrost Masco od 24 marca 2020 r., kiedy akcje wzrosły niemal o 15%.

Zyski doliczają się do już silnej passy — akcje zyskały 24% w kwietniu i 18% od początku roku, choć wciąż są około 12% poniżej historycznego rekordu zamknięcia wynoszącego 85,71 USD ustanowionego w październiku 2024 r.

Wyniki przewyższyły oczekiwania

Masco podała zysk za pierwszy kwartał w wysokości 1,04 USD na akcję, wobec 0,84 USD rok wcześniej i znacząco powyżej oczekiwań Wall Street wynoszących 0,88 USD na akcję.

Przychody wzrosły o 6,5% r/r do 1,92 mld USD, również przewyższając szacunki analityków na poziomie 1,83 mld USD, według FactSet.

Wyniki firmy wspierały działania cenowe oraz inicjatywy oszczędnościowe, które pomogły zrekompensować wyższe koszty taryf i surowców.

Zysk operacyjny wzrósł o 10% do 316 mln USD, podczas gdy skorygowany zysk operacyjny wzrósł o 13% do 324 mln USD.

Marże także poprawiły się w całej firmie. Marża operacyjna zwiększyła się do 16,5%, natomiast skorygowana marża operacyjna wzrosła do 16,9%. Marża brutto utrzymała się na poziomie około 36%, co odzwierciedla dalszą dyscyplinę cenową.

Segment produktów hydraulicznych Masco był motorem wzrostu — sprzedaż netto wzrosła o 9% do 1,364 mld USD. Segment odnotował także poprawę rentowności, wspieraną przez politykę cenową i efektywność kosztową.

Natomiast segment dekoracyjnych produktów architektonicznych odnotował stagnację sprzedaży rok do roku, ponieważ siła popytu na farby profesjonalne została zrównoważona słabszą aktywnością w kanale „zrób to sam” (DIY).

Popyt na remonty daje oznaki ożywienia

Pomimo otoczenia wysokich stóp procentowych i ospałego rynku mieszkaniowego, wyniki Masco sugerują, że popyt na niektóre projekty związane z poprawą domu może się stabilizować.

Firma podała, że wzrost sprzedaży był w dużej mierze napędzany „korzystną polityką cenową” i zauważyła, że pierwszy kwartał był jej najsilniejszym pod względem wolumenu rok do roku od zakończenia pandemii Covid-19.

CEO Jon Nudi podkreślił strukturalne czynniki wspierające rynek napraw i remontów.

„Strukturalne czynniki dla aktywności naprawczej i remontowej są silne, w tym rekordowo wysokie poziomy kapitału własnego w domach, wiek zasobu mieszkaniowego oraz narastający odłożony popyt na projekty renowacyjne” — powiedział Nudi w środę podczas konferencji wynikowej.

„W miarę poprawy nastrojów konsumentów, obniżania stóp procentowych i wzrostu rotacji istniejących domów spodziewamy się, że te korzystne fundamenty staną się dla naszego biznesu wiatrem w żagle” — dodał.

Jednocześnie Nudi ostrzegł, że niektóre segmenty pozostają pod presją, zauważając, że działalność firmy związana z farbami jest ściśle powiązana z rotacją nieruchomości.

Prognoza utrzymana w obliczu niepewności

Masco utrzymała prognozę na cały rok 2026, zakładając skorygowany zysk na akcję w przedziale od 4,10 do 4,30 USD, przy czym punkt środkowy jest powyżej oczekiwań Wall Street wynoszących 4,16 USD.

Firma oczekuje również jednocyfrowego, niskiego wzrostu sprzedaży w ciągu roku, co odzwierciedla ostrożne podejście wobec trwającej niepewności makroekonomicznej i geopolitycznej.

Analitycy z Jefferies utrzymali rekomendację Hold dla akcji, podkreślając, że decyzja o pozostawieniu prognoz bez zmian pomimo mocnego zaskoczenia w pierwszym kwartale odzwierciedla świadomość zarządu dynamicznego otoczenia operacyjnego, w tym potencjalnych presji inflacyjnych związanych z taryfami i surowcami.

Deweloper domów D.R. Horton również niedawno podał lepsze od oczekiwań wyniki i wyższe marże, co sugeruje pewną odporność popytu związanego z rynkiem mieszkaniowym.