Zapowiedź wyników Intela: wycena opcji sugeruje reakcję 'sell the news'

Intel (NYSE: INTC) zanotował znaczną zwyżkę przed publikacją wyników za I kwartał zaplanowaną na April 23^rd, a akcje producenta półprzewodników są obecnie wyżej o imponujące 60% względem początku miesiąca.

Konsensus przewiduje, że INTC osiągnie $12.42 billion przychodów – co oznacza niewielki, 2.2% spadek rok do roku. Zysk na akcję ma wynieść 2 centy, czyli wzrost rzędu 90%.

Mimo to traderzy opcji są ustawieni na reakcję „sell the news” w akcjach Intela w tym tygodniu, zakładając, że wycena producenta układów przewyższyła jego fundamentalne odbicie.

Dokąd wskazują dane opcji dotyczące kursu Intela

Według Barchart, współczynnik put/call dla kontraktów wygasających April 24^th wynosi obecnie 1.13 – co sygnalizuje silne nachylenie niedźwiedzie.

Niższa cena tych kontraktów opcyjnych, na poziomie około $60, sugeruje, że kurs INTC może spaść nawet o 9% bezpośrednio po publikacji wyników za I kwartał.

W praktyce rynek instrumentów pochodnych wydaje się przekonany, że każde drobne potknięcie, szczególnie w zakresie przyszłych prognoz, może wywołać gwałtowną wyprzedaż akcji Intela do końca tego tygodnia.

Presję techniczną potęguje także wskaźnik siły względnej spółki (RSI) – który ostatnio znalazł się na poziomie niskich 70.

Taki stan wykupienia historycznie wskazuje, że akcja jest skłonna do konsolidacji lub nawet ostrego cofnięcia, gdy inwestorzy zaczynają realizować zyski.

Na co zwrócić uwagę w wynikach Intela za I kwartał

Przejście Intela na kulturę skoncentrowaną na inżynierii pod kierownictwem CEO Lip-Bu Tana zyskało wysokoprofilowe potwierdzenie – przede wszystkim przez projekt Terafab z Elonem Muskiem oraz pogłębione relacje z Google.

Jednak rynek pozostaje sceptyczny co do finansowego zwrotu z tych inicjatyw. Inwestorzy nie szukają już samych „nazwisk” na liście; chcą dowodów na rentowność i stabilność marż.

Jeżeli raport za I kwartał wykaże, że rozruch procesu 18A faktycznie kanibalizuje marże, lub jeśli segment Data Center and AI (DCAI) będzie dalej tracić względem konkurentów, ostatni skok kursu akcji Intela zostanie uznany za przedwczesny.

Aby INTC utrzymał swoje meteoryczne wzrosty, Tan musi wyjść poza same partnerstwa i udowodnić, że spółka potrafi produkować te układy na skali, która zatrzyma wielomiliardowe straty w segmencie foundry.

Jakie jest konsensusowe zalecenie dla akcji INTC

Inwestorom zaleca się ostrożność przy grze na akcjach INTC także dlatego, że trzycyfrowy wskaźnik P/E nie pozostawia miejsca na błąd.

Handlowana z premią wobec historycznych średnich, wycena Intela odzwierciedla narrację o „perfekcyjnym odwróceniu”, podczas gdy jego wyniki finansowe nadal pokazują firmę będącą w środku kosztownej i ryzykownej transformacji.

W szczególności inwestorzy obawiają się, że ogromne nakłady inwestycyjne potrzebne do konkurowania z takimi graczami jak TSMC będą przez lata obciążać wolne przepływy pieniężne spółki.

A Wall Street zdaje się zgadzać — co widać po konsensusowym zaleceniu „hold” dla INTC.

Analitycy mają obecnie średni cel cenowy na poziomie $53 dla spółki półprzewodnikowej, co wskazuje na potencjalny spadek rzędu około 20% względem bieżącego poziomu.