Czy złoto utrzyma 4 700 USD, gdy wzrost ropy zmienia oczekiwania co do obniżek stóp?

Złoto było w piątek nieznacznie niżej lub bez większych zmian, ale nadal zmierzało do tygodniowego spadku, ponieważ wyższe ceny ropy, mocniejszy dolar i rosnące rentowności obligacji skarbowych zmniejszyły atrakcyjność kruszcu mimo utrzymujących się napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie.

Złoto spot ostatnio było blisko $4,675 za uncję, po osiągnięciu $4,697.06 w poprzedniej sesji i dalszym osuwaniu się w kierunku poziomu $4,700.

To posunięcie postawiło kruszec pod presją po gwałtownym cofnięciu się z niedawnych rekordów, gdy inwestorzy coraz bardziej koncentrują się na inflacyjnym wpływie rynków energetycznych, a nie na tradycyjnej roli złota jako aktywa bezpiecznej przystani.

Ropa i stopy zmieniają warunki handlu

Główną presję na kruszec wywiera ropa.

Ceny ropy wzrosły, ponieważ konflikt USA-Iran i powtarzające się zakłócenia wokół Cieśniny Ormuz zwiększyły obawy o ograniczenie podaży i trwalszą inflację.

Ropa Brent wzrosła do $105 za baryłkę, gdy rynki reagowały na obawy przed załamaniem rozejmu i ponownymi zakłóceniami w żegludze.

To tło ma znaczenie dla złota, ponieważ rosnące ceny ropy zwykle podnoszą oczekiwania inflacyjne i zmniejszają prawdopodobieństwo krótkoterminowych obniżek stóp.

Ankieta Reutersa wykazała, że Rezerwa Federalna może być zmuszona odczekać co najmniej sześć miesięcy przed obniżką stóp, ponieważ wojenne koszty energii przełożą się na ceny, wzmacniając narrację o dłużej utrzymujących się wyższych stopach.

Dla złota to trudne połączenie: ryzyko inflacji zwykle wspiera popyt, ale wyższe rentowności i oczekiwania bardziej restrykcyjnej polityki częściej wyrządzają większe szkody.

Umocnienie dolara zwiększa presję

Dolar również utrudnił sytuację metalom szlachetnym.

Silniejsza waluta USA sprawia, że wyceniany w dolarach kruszec jest droższy dla nabywców trzymających inne waluty, osłabiając popyt zagraniczny.

Jednocześnie wyższe rentowności obligacji skarbowych zwiększają koszty alternatywne posiadania złota, które nie generuje dochodu.

Rosnąca cena ropy nasiliła obawy inflacyjne i wzmocniła przekonanie, że koszty pożyczek w USA mogą pozostać podwyższone dłużej.

W centrum uwagi: ceny i poziomy techniczne

Złoto spot było w czwartek w okolicach $4,697, nie przekraczając poziomu $4,900.

Dane pokazały również złoto na poziomie $4,693.48 w dniu 23 kwietnia, co w dużej mierze potwierdza zejście rynku w kierunku obszaru $4,700.

To sugeruje, że czytelniejszym wyjaśnieniem jest konsolidacja po silnym rajdzie, a nie rynek płaski wynikający z łagodzenia obaw makroekonomicznych.

Złoto stoi wobec realizacji zysków, wsparcia ze strony mocniejszego dolara oraz presji wzrostowej na rentowności, podczas gdy ropa pozostaje kluczowym czynnikiem dla oczekiwań inflacyjnych i dotyczących stóp.

Inne metale szlachetne również osłabły, odzwierciedlając szerszą presję w tym segmencie, gdy inwestorzy rotują w kierunku aktywów przynoszących dochód.