TSMC bije rekord po zmianie zasad na Tajwanie; 28 mld USD w centrum uwagi

Akcje Taiwan Semiconductor Manufacturing Company w piątek wzrosły do nowego rekordu po tym, jak regulator rynku na Tajwanie złagodził ograniczenia dotyczące tego, ile funduszy krajowych mogą zainwestować w jedną spółkę.

Ruch ten może uwolnić miliardy nowego popytu dla największego na świecie kontraktowego producenta półprzewodników.

Akcje wzrosły około 5%, gdy inwestorzy zareagowali na zmianę polityki, która pozwala niektórym funduszom znacząco zwiększyć ekspozycję na kluczowe spółki w związku z szybkim rozwojem tajwańskiego sektora technologicznego.

TSMC jedyną spółką spełniającą nowy próg kwalifikowalności

W ramach zmienionego systemu krajowe fundusze akcyjne i aktywnie zarządzane ETF-y skoncentrowane na akcjach tajwańskich mogą teraz przeznaczyć do 25% swoich aktywów na jedną spółkę, pod warunkiem że firma ma wagę powyżej 10% na Taiwan Stock Exchange.

To oznacza istotną zmianę względem poprzedniego limitu 10% na ekspozycję na pojedynczą spółkę — zasady, która od dawna ograniczała zdolność zarządzających funduszami do pełnego uczestnictwa w zwyżce dominujących firm technologicznych.

Regulator z Tajwanu oświadczył, że zmiana ma na celu „zwiększenie elastyczności” dla funduszy w odpowiedzi na rosnącą wielkość i wpływ wiodących firm technologicznych, szczególnie w sytuacji wzrostu koncentracji rynku.

Obecnie TSMC jest jedyną spółką spełniającą nowy próg kwalifikowalności, co podkreśla jej znaczącą rolę na rynku.

Potencjał ogromnych napływów poprawia nastroje

Przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej 54,08 bln nowych dolarów tajwańskich, czyli około 1,71 bln USD, TSMC odpowiada za ponad 40% całkowitej wartości lokalnego rynku.

Analitycy uważają, że zmiana zasad może napędzić falę instytucjonalnych napływów.

„Wpływ kapitału jest znaczący. Suma aktywów zarządzanych przez dotknięte fundusze wynosiła na dzień 31 marca niemal 1,28 bln CNY,” napisała AInvest w raporcie.

Dodano, że „nowa zdolność inwestycyjna w wysokości około 192 mld CNY mogłaby przepłynąć do TSMC zgodnie z nowymi zasadami”, co odpowiada około 28 mld USD nowego popytu.

Nazywając ruch „trzecią falą liberalizacji FSC w ciągu ostatniego roku”, raport zauważył, że regulatorzy przedstawili go jako środek zwiększający elastyczność, ale wpływ jest bardziej bezpośredni.

Opisano tę zmianę jako „szok popytowy wynikający z przymusowej realokacji, a nie z zakupów z wyboru.”

„Rynek zaczął to uwzględniać — akcje TSMC są na rekordowych poziomach — ale pełny wpływ napływów jeszcze się nie zmaterializował,” czytamy w raporcie, który dodał, że „okno na zajęcie pozycji przed instytucjonalnym rebalansowaniem szybko się zamyka.”

Boom AI i mocne wyniki fundamentem rajdu

Zmiana polityki następuje w momencie, gdy TSMC już korzysta z gwałtownego wzrostu globalnego popytu na układy, napędzanego przez sztuczną inteligencję (AI).

Spółka produkuje zaawansowane półprzewodniki dla kluczowych klientów, w tym Nvidia i Apple.

TSMC w zeszłym tygodniu podało, że zysk za pierwszy kwartał wzrósł o 58%, a zysk netto osiągnął 572,48 mld nowych dolarów tajwańskich za trzy miesiące zakończone w marcu.

Wyniki te oznaczają czwarty z rzędu kwartał z rekordowymi zyskami.

Akcje spółki notowane w USA wzrosły w ciągu ostatniego roku o ponad 130%, niedawno osiągając historyczne maksimum 387,44 USD, po czym nieznacznie się obniżyły.

AInvest oceniła, że pomimo wysokiej wyceny akcje mogą mieć dalsze pole wzrostu.

„Układ jest jasny: akcja jest w pełni wyceniona pod kątem wiadomości, ale nie pod kątem utrzymującej się presji zakupowej, która następuje później,” napisano, dodając, że „52-tygodniowy sufit 390,20 USD nie jest murem — to punkt wyjścia.”

Szerzej: zyski sektora i plany ekspansji

Rajd objął nie tylko TSMC — również inne spółki z sektora półprzewodników odnotowały wzrosty.

MediaTek zyskał 8,1%, a Unimicron Technology 7,7%, odzwierciedlając szerszy optymizm wobec tajwańskiego sektora chipów.

TSMC rozszerza także swoją globalną obecność.

Według raportu Reuters spółka planuje otworzyć zakład pakowania układów w Arizonie do 2029 r., co dodatkowo wzmocni jej pozycję w globalnym łańcuchu dostaw półprzewodników.

Dzięki wsparciu regulacyjnemu, silnej dynamice wyników i utrzymującemu się popytowi napędzanemu przez AI, TSMC pozostaje w centrum uwagi inwestorów jako jeden z najbardziej wpływowych graczy w globalnym ekosystemie technologicznym.