USD/JPY: Prognoza jena — inflacja rośnie w tle wojny USA–Iran

Japoński jen dalej słabł wobec dolara amerykańskiego po skoku cen energii oraz po publikacji krajowego raportu o inflacji. Kurs USD/JPY wzrósł do 159,7, kilka punktów poniżej rocznego maksimum na poziomie 160,43.

Inflacja w Japonii rośnie wraz ze skokiem cen ropy

Opublikowany w piątek raport wykazał, że ceny konsumpcyjne w Japonii wzrosły w marcu w związku z trwającym konfliktem USA–Iran.

Raport ujawnił, że wskaźnik CPI ogółem wzrósł z 1,3% w lutym do 1,5% w marcu. Inflacja bazowa, wyłączająca zmienne ceny żywności i energii, wzrosła z 1,6% do 1,8%.

Chociaż inflacja Iranu jest znacznie niższa niż w Stanach Zjednoczonych i innych krajach, na japońskie standardy jest ona istotnie wysoka. Historycznie Japonia miała długotrwały problem z inflacją poniżej 1%.

Japoński urząd statystyczny wskazał na wyższe koszty transportu, które odnotowały najszybszy wzrost od czterech miesięcy. Ceny dóbr gospodarstwa domowego również wzrosły w tym miesiącu.

Sytuacja prawdopodobnie pogorszy się w kwietniu, ponieważ ceny ropy nadal rosną w tym miesiącu. Brent, światowy benchmark, wzrósł do $106 z miesięcznego minimum $85. West Texas Intermediate również poszybował w górę do niemal $100.

Japonia jest teraz zmuszona kupować więcej ropy z innych źródeł, w tym ze Stanów Zjednoczonych, gdzie eksporty gwałtownie wzrosły w tym miesiącu. Historycznie Iran w dużej mierze polegał na imporcie ropy z krajów Bliskiego Wschodu.

W związku z tym istnieje możliwość, że Bank Japonii zdecyduje się na podwyżki stóp procentowych później w tym roku, jak postulował MFW. Głównym wyzwaniem jest to, że podwyżki stóp wpłyną na wzrost gospodarczy, który już słabnie.

Najnowsze wyniki pokazały, że gospodarka kraju rozszerzyła się o 0,3% k/k w czwartym kwartale. Wcześniej gospodarka skurczyła się o 0,7%. W większości przypadków podwyżki stóp w słabnącej gospodarce zwykle wpływają negatywnie na wzrost.

Bank Japonii przyjął bardziej jastrzębi ton pod przywództwem Kazuo Uedy. Na przykład podniósł stopy procentowe z zera w 2024 r. do 0,75% obecnie, co jest najwyższym poziomem od trzech dekad.

Z drugiej strony oczekuje się, że Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian w nadchodzących miesiącach, mimo że inflacja gwałtownie wzrosła w ostatnich miesiącach. Niedawny raport pokazał, że ogólny wskaźnik CPI wzrósł w marcu do 3,3%.

Analiza techniczna USD/JPY 

Wykres USD/JPY | Źródło: TradingView 

Wykres dzienny pokazuje, że para USD/JPY dryfowała w górę w ciągu ostatnich kilku dni i obecnie znajduje się w pobliżu najwyższego poziomu w tym roku.

Przebiła ważny poziom oporu na 159,32, najwyższy punkt od stycznia tego roku. Ponadto uformowała odwrócony układ głowy z ramionami, typowy sygnał kontynuacji byczej w analizie technicznej.

Para pozostaje powyżej 50- i 100-dniowych wykładniczych średnich kroczących (EMA), co wskazuje, że trend wzrostowy jest nienaruszony.

W związku z tym ścieżka najmniejszego oporu dla pary jest bycza, a kolejnym kluczowym celem do obserwacji jest roczne maksimum na poziomie 160. Przejście powyżej tej ceny prawdopodobnie doprowadzi do większych interwencji Banku Japonii.