Shell kupi ARC Resources za 13,6 mld USD, by zwiększyć rezerwy i wydobycie

Shell Plc zgodził się przejąć kanadyjskiego producenta energii ARC Resources Ltd. w transakcji wartej około 13,6 mld USD, w ramach której gigant naftowy chce wzmocnić bazę rezerw i zwiększyć produkcję.

Transakcja, która obejmuje także przejęcie około 2,8 mld USD zadłużenia, wycenia ARC z premią względem jego ostatnich poziomów notowań i oznacza ponowne zaangażowanie Shell w północnoamerykańskie aktywa łupkowe.

Spółka sfinansuje transakcję mieszaniną około 25% gotówki i 75% akcji.

Shell podał, że przejęcie doda około 370 000 baryłek ekwiwalentu ropy na dobę produkcji oraz około 2 mld baryłek rezerw, co pomoże rozwiać obawy inwestorów dotyczące trwałości bazy zasobów.

Struktura transakcji i wycena

Zgodnie z warunkami porozumienia akcjonariusze ARC otrzymają 8,20 dolara kanadyjskiego (około 6 USD) w gotówce oraz 0,40247 akcji Shell za każdą akcję ARC.

Oznacza to łączne wynagrodzenie w wysokości około C$32,80 za akcję, co stanowi premię w wysokości 27% względem ostatniej ceny zamknięcia.

Transakcję jednogłośnie zatwierdziły zarządy obu firm i oczekuje się, że zostanie sfinalizowana w drugiej połowie 2026 r., po uzyskaniu zgód akcjonariuszy, sądu oraz organów regulacyjnych.

Baza aktywów ARC, zlokalizowana głównie w basenie łupkowym Montney w Kolumbii Brytyjskiej i Albercie, jest postrzegana jako komplementarna do istniejących operacji Shell w regionie, w tym aktywów Groundbirch i projektu Gold Creek.

Kanadyjski producent raportował ubiegłej roku produkcję na poziomie około 374 000 baryłek ekwiwalentu ropy na dobę przed opłatami licencyjnymi.

Strategiczne wejście w podstawowe węglowodory

Przejęcie następuje w czasie, gdy główni producenci ropy koncentrują się ponownie na podstawowej działalności naftowo-gazowej, aby poprawić zwroty dla akcjonariuszy.

Szczególnie Shell znalazł się pod lupą w kwestii, czy jego obecne rezerwy są wystarczające, by utrzymać produkcję w nadchodzącej dekadzie.

„To ustanawia Kanadę jako serce działalności Shell, jednocześnie posuwając naprzód naszą strategię dostarczania większej wartości przy mniejszych emisjach” — powiedział dyrektor generalny Wael Sawan. Przejęcie ARC „wzmacnia naszą bazę zasobów na dekady”, dodał.

Transakcja ma wspierać cel Shell dotyczący utrzymania produkcji płynnych węglowodorów na poziomie około 1,4 mln baryłek dziennie do 2030 r. i dalej.

Spółka podała również, że przejęcie wygeneruje dwucyfrowe zwroty i zwiększy wolne przepływy pieniężne na akcję począwszy od 2027 r.

Reakcja rynku i szerszy kontekst

Akcje Shell ograniczyły wcześniejsze spadki po ogłoszeniu i w Londynie notowano je 0,03% poniżej, na poziomie 3 306,5 pensa.

Ruch ten oznacza wyraźny powrót Shell do inwestycji w łupki, pięć lat po wyjściu z basenu Permian w Teksasie poprzez sprzedaż aktywów ConocoPhillips za 9,5 mld USD.

Umowa z ARC sygnalizuje odnowione zaufanie do niskokosztowego gazu łupkowego i płynów, w szczególności w basenie Montney w Kanadzie.

Dzięki zwiększeniu skali w regionie, gdzie już działa, Shell pozycjonuje się, by poprawić efektywność operacyjną, jednocześnie wzmacniając perspektywy produkcyjne w długim terminie.