Akcje Microsoftu spadają o 1% przed wynikami — czego oczekiwać?

Akcje Microsoftu lekko straciły przed publikacją wyników, kurs spadł około 1% w środowym porannym handlu.

Ruch ten następuje, gdy inwestorzy przygotowują się na kluczowe informacje dotyczące wzrostu w chmurze, nakładów kapitałowych i monetyzacji sztucznej inteligencji.

Oczekuje się, że wyniki Microsoftu dostarczą kluczowej informacji, czy agresywna strategia związana z AI zaczyna przynosić wymierne rezultaty finansowe.

Szerszy rynek również był stonowany. S&P 500 i Nasdaq Composite praktycznie nie zmieniły się, podczas gdy Dow Jones Industrial Average spadł o 232 punkty, czyli o 0.5%.

Nastroje osłabły w związku ze wzrostem cen ropy powiązanym z amerykańską blokadą irańskich portów oraz oczekiwaniami dotyczącymi decyzji w polityce monetarnej.

Czego oczekiwać po wynikach MSFT

Microsoft ma ogłosić wyniki za trzeci kwartał fiskalny po zamknięciu rynku, a analitycy ankietowani przez FactSet oczekują skorygowanego zysku na akcję $4.05 przy przychodach $81.4 billion.

To porównywalne z zyskiem $3.46 na akcję przy przychodach $70.1 billion w tym samym okresie rok wcześniej, co odzwierciedla dalszą ekspansję napędzaną przez usługi chmurowe i związane z AI.

Microsoft pozostaje jednym z kilku dużych przedsiębiorstw technologicznych, które intensywnie inwestują w infrastrukturę AI, w tym centra danych i zaawansowane możliwości obliczeniowe.

Początkowo Wall Street przyjęła te inwestycje z aprobatą, jednak nastroje się zmieniły, gdy inwestorzy coraz bardziej domagają się dowodów na zwrot z inwestycji, zwłaszcza że podwyższone wydatki obciążają wolne przepływy pieniężne.

Analitycy oczekują, że Microsoft wykaże nakłady kapitałowe w wysokości $37.5 billion za kwartał, znacznie więcej niż $21.4 billion rok wcześniej.

Wolny przepływ pieniężny prognozowany jest na $15.4 billion, spadając z $20.3 billion w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Wzrost Azure kluczowym wskaźnikiem

Głównym punktem zainteresowania inwestorów będzie trajektoria wzrostu biznesu chmurowego Azure, który służy jako kluczowy wskaźnik popytu na usługi AI.

Wall Street oczekuje wzrostu przychodów Azure o 39.7%, nieco powyżej 39% wzrostu w poprzednim kwartale.

Każde niedociągnięcie może obciążyć kurs, biorąc pod uwagę znaczenie wyników chmury dla całkowitej wyceny Microsoftu.

Jednak ograniczenia zdolności przerobowych pozostają potencjalnym czynnikiem hamującym wzrost.

Analityk Deutsche Banku, Brad Zelnick, stwierdził, że ograniczenia podaży mogą ograniczyć wzrost w krótkim terminie, gdy firmy ścigają się, by rozbudować infrastrukturę.

Dodał, że wzrost nakładów kapitałowych może się uspokoić w ciągu roku fiskalnego 2027.

Analitycy o akcjach MSFT

W nocie cytowanej przez Investing.com TD Cowen potwierdził rekomendację Buy dla Microsoftu z ceną docelową $540, powołując się na zmienioną umowę partnerską z OpenAI.

Firma szacuje, że Microsoft może skorzystać na zmniejszonych płatnościach dzielenia przychodów na rzecz OpenAI, co wyniosłoby około $700 million w roku fiskalnym 2026 i wzrosłoby do $5.1 billion w roku fiskalnym 2030.

Wcześniej szacowano, że Microsoft płacił około 20% przychodów z Azure OpenAI Services na rzecz OpenAI.

TD Cowen stwierdził, że zmieniona struktura mogłaby dodać 1% do 2% do wzrostu Azure w roku fiskalnym 2027, jednocześnie łagodząc presję na nakłady kapitałowe i zmniejszając zależność od jednego klienta.

Umowa pozwala również OpenAI na dywersyfikację partnerów infrastrukturalnych, przy ostatnich umowach z Google, Amazon i Oracle.