Akcje Microsoftu spadają 5% po wynikach, ale analitycy podnoszą cele

Akcje Microsoftu spadły gwałtownie w czwartek, tracąc około 5% do $402.37 na początku notowań, gdy inwestorzy reagowali na podwyższony poziom prognozowanych wydatków kapitałowych spółki, mimo silnego wzrostu chmury i wyników powyżej oczekiwań.

Spadek nastąpił mimo mieszanych wyników szerszych rynków.

S&P 500 wzrósł nieznacznie o 0.1%, podczas gdy Nasdaq Composite spadł o 0.3%. Dow Jones Industrial Average zyskał 414 punktów, czyli 0.8%.

Wyniki powyżej oczekiwań napędzone siłą chmury

Microsoft zareportował skorygowane zyski w wysokości $4.27 na akcję przy przychodach $82.9 billion za trzeci kwartał fiskalny, przekraczając oczekiwania analityków wynoszące $4.05 na akcję przy przychodach $81.4 billion, według FactSet.

Dział chmury Azure spółki wyróżnił się, z przychodami rosnącymi o 40% rok do roku, powyżej prognoz wynoszących 37.9%.

Microsoft również prognozuje wzrost Azure o 39% do 40% w czwartym kwartale fiskalnym, powyżej oczekiwań Wall Street wynoszących 36.8%.

Wzrost wydatków kapitałowych obciąża nastroje

Pomimo silnych wyników operacyjnych, nastroje inwestorów zostały osłabione przez gwałtowny wzrost wydatków kapitałowych.

Microsoft odnotował kwartalne wydatki kapitałowe w wysokości $31.9 billion, wzrost o 49% rok do roku, podczas gdy wolne przepływy pieniężne spadły o 22% do $15.8 billion, gdy spółka zwiększała inwestycje w celu wsparcia rosnącego popytu na usługi chmurowe i AI.

Spółka poinformowała, że oczekuje, iż wydatki kapitałowe przekroczą $40 billion w następnym kwartale oraz prognozuje łączne roczne wydatki kapitałowe na poziomie około $190 billion, co jest znacząco wyższe niż szacunki Wall Street wynoszące $160 billion.

Microsoft należy do grupy największych firm technologicznych intensywnie inwestujących w infrastrukturę sztucznej inteligencji, w tym centra danych i zaawansowane systemy obliczeniowe.

Choć te inwestycje mają na celu wykorzystanie długoterminowych możliwości wzrostu, wywołały obawy inwestorów dotyczące krótkoterminowych zwrotów, zwłaszcza że wyższe wydatki obciążają przepływy pieniężne.

Nastroje Wall Street przeszły od początkowego przyjęcia agresywnych inwestycji w AI do domagania się jaśniejszych dowodów monetyzacji i rentowności.

Analitycy z Wall Street podnoszą cele cenowe dla MSFT

Stifel podniósł cel cenowy dla Microsoftu do $415 z $392, utrzymując rekomendację Hold.

Firma wskazała, że wzrost Azure przekroczył oczekiwania.

Jednak Stifel zauważył, że wzrost wydatków kapitałowych przekraczający wzrost chmury komercyjnej ponad dwukrotnie może przyczyniać się do ostrożności inwestorów.

BMO Capital podniósł cel cenowy do $515 z $505 i utrzymał rekomendację Outperform, podkreślając mocne wyniki Azure i prognozy przewyższające oczekiwania.

Firma stwierdziła, że przyspieszenie wzrostu Azure w drugiej połowie 2026 roku może pomóc zrównoważyć rosnące potrzeby wydatkowe, choć spodziewa się również, że szacunki wydatków na rok fiskalny 2027 wzrosną znacząco.

Goldman Sachs podniósł cel cenowy do $610 z $600, utrzymując rekomendację Buy.

Analityczka Gabriela Borges oparła wycenę na 28-krotnym mnożniku cena/zysk (P/E) zastosowanym do prognozowanych zysków.

Akcja obecnie handluje się przy wskaźniku cena/zysk (P/E) na poziomie 26.57 oraz wskaźniku PEG wynoszącym 0.93, co sugeruje relatywne wsparcie wyceny biorąc pod uwagę perspektywy wzrostu.