Dlaczego Bitcoin wygrywa w wojennym handlu na Bliskim Wschodzie w 2026 r.?

Świat finansów miał wcześniej scenariusz na wojnę na Bliskim Wschodzie. Polegał on na sprzedaży ryzyka, kupnie złota, obligacji skarbowych i dolara.

W 2026 r. nic z tego nie zadziałało. Bitcoin natomiast wyłania się jako potencjalny zwycięzca. Przewyższył każde tradycyjne aktywo uznawane za bezpieczną przystań od początku amerykańsko-izraelskich ataków na Iran 28 lutego, a strukturalne powody tej postawy są trudniejsze do odrzucenia niż zwykle w argumentach na rzecz kryptowalut.

Cieśnina, która zmieniła reguły gry

Cieśnina Hormuz nie jest technicznie zamknięta. Jest zamknięta ekonomicznie, co okazuje się być tym samym.

Przed wojną około 3 000 statków przechodziło przez cieśninę każdego miesiąca, przewożąc mniej więcej jedną piątą światowego morskiego handlu ropą.

W marcu ta liczba spadła do 154, według firmy analitycznej Kpler. Brent handluje powyżej $120 za baryłkę na koniec kwietnia.

Międzynarodowa Agencja Energetyczna nazwała to największym zakłóceniem podaży w historii globalnego rynku ropy.

Bank Rezerwy Federalnej w Dallas modeluje roczny ujemny wpływ rzędu 2,9 punktu procentowego na globalne PKB za każdy kwartał, w którym cieśnina pozostaje zamknięta.

Wpływ na sektor energetyczny to widoczna część. Mniej nagłaśniana jest kaskada skutków pod nią.

Do 30% międzynarodowego handlu nawozami zwykle przechodzi przez cieśninę, wraz z jedną trzecią światowego morskiego handlu metanolem i większością eksportu LNG z Kataru.

Dane Dun & Bradstreet wskazały ponad 44 000 firm w 174 gospodarkach, które do połowy marca miały przynajmniej jedną narażoną wysyłkę.

Ropy nie da się produkować na żądanie.

Nawozów nie da się zastąpić w dwa tygodnie. Im dłużej to potrwa, tym bardziej te braki przekształcają się z abstrakcji finansowych w fizyczne konsekwencje dla systemów żywnościowych, produkcji i łańcuchów dostaw energii.

ZEA właśnie zasygnalizowały coś większego niż linia swapowa

28 kwietnia ZEA zdecydowały całkowicie opuścić OPEC.

To wyjście nastąpiło po czymś, co zasługuje na większą uwagę, niż otrzymało — prośbie ZEA o linię swapową w dolarach od Rezerwy Federalnej.

ZEA posiadają około $300 miliardów rezerw walutowych i ponad $2 biliony aktywów funduszy suwerennych. Nie potrzebują tych pieniędzy.

Jak poinformował Wall Street Journal, przedstawiciele ZEA powiedzieli w prywatnych rozmowach z Waszyngtonem, że jeśli dostępność dolara się ograniczy w wyniku wojny, rozliczaliby transakcje na ropę w chińskim juanie lub innych walutach.

Sekretarz Skarbu Scott Bessant przyznał przed Senatem, że wielu sojuszników z regionu Zatoki Perskiej i Azji zgłaszało podobne prośby, opisując linie swapowe jako narzędzia do "zapobiegania sprzedaży amerykańskich aktywów w nieuporządkowany sposób".

Taki sposób przedstawienia sprawy dokładnie wskazuje, na czym polega podstawowy problem.

Udział dolara w światowych rezerwach walutowych spadł do około 57%, najniżej od 25 lat, z poziomu 72% w 2001 r.

Ekonomiści Deutsche Banku ostrzegli, że konflikt "może zostać zapamiętany jako kluczowy katalizator erozji dominacji petrodolara i początki petrojena".

System petrodolara nie upada w jeden dzień, ale eroduje poprzez kumulację dwustronnych porozumień omijających rozliczenia w dolarze, transakcja naftowa po transakcji.

Wyjście ZEA z OPEC to najbardziej konkretny sygnał, że ten proces przyspiesza szybciej, niż przewidywało większość instytucjonalnych prognoz.

Najniebezpieczniejszy wykres 2026 r.

Indeks nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan spadł w kwietniu do 47,6, najniższy od rozpoczęcia badania 74 lata temu, znacznie przekraczając poprzedni rekordowy dołek 50 z czerwca 2022 r., w trakcie kryzysu inflacyjnego po pandemii.

W tym samym okresie S&P 500 handluje w pobliżu historycznych maksimów. Luka między nimi jest najszersza w historii badania.

To nie jest psychologiczna anomalia.

Najbogatsze 10% Amerykanów pod względem majątku netto posiada 87% wszystkich akcji. Rosnące ceny aktywów nie przekładają się na poprawę standardu życia dla większości gospodarstw domowych.

Wskaźniki zaległości w spłacie pożyczek, od hipotek po karty kredytowe, wzrosły do 4,8% wszystkich zaległych zobowiązań gospodarstw domowych w USA w czwartym kwartale 2025 r., najwyżej od 2017 r., napędzane wyższymi niewypłacalnościami wśród nisko dochodowych i młodych kredytobiorców.

Salda na kartach kredytowych konsumentów wynoszą $1,28 biliona, rekordowo wysoki poziom. Zaległości w spłacie kredytów studenckich wynoszą 9,6%.

Wszystko to kreśli obraz bazy konsumentów tracącej bufor bezpieczeństwa w kraju, gdzie około 70% PKB zależy od wydatków konsumenckich.

Dokąd zmierza Bitcoin?

Od początku wojny z Iranem 28 lutego cena Bitcoina wzrosła prawie o 20%, przewyższając w tym okresie zarówno indeks S&P 500, jak i złoto.

To pierwszy raz, gdy Bitcoin pokonał wszystkie tradycyjne bezpieczne przystanie podczas poważnego wydarzenia geopolitycznego.

Instytucjonalne posiadanie poprzez produkty ETF, takie jak IBIT BlackRocka, zbudowało bazę długoterminowych posiadaczy, która nie likwiduje pozycji na nagłówkach prasowych w sposób charakterystyczny dla rynków zdominowanych przez inwestorów detalicznych w poprzednich cyklach.

Bitcoin był też jedynym dużym płynnym rynkiem otwartym, gdy uderzenia rozpoczęły się w sobotę, wyceniając szok w czasie rzeczywistym, podczas gdy rynki akcji i złota były zamknięte.

Stały limit podaży Bitcoina wynoszący 21 milionów monet był zawsze istotą jego konstrukcji. To odpowiedź na wieki dewaluacji pieniądza. Ponad 95% wszystkich Bitcoinów zostało już wykopanych i żadna decyzja banku centralnego, żadna wojna ani odczyt inflacji tego nie zmienia.

System cyfrowego pieniądza o przejrzystej, przewidywalnej i ostatecznie ograniczonej podaży zyskuje na atrakcyjności w dzisiejszej gospodarce z powodu ryzyk związanych z walutami fiducjarnymi.

Dopóki makroekonomiczne nierównowagi powodujące ryzyko walut fiducjarnych będą się pogłębiać, popyt portfelowy na alternatywne przechowywanie wartości może nadal rosnąć wraz z nimi.

W krótkim terminie Bitcoin realistycznie może przetestować poziom $100,000 z obecnych poziomów lub wycofać się w kierunku $60,000, w zależności od tego, czy konflikt się złagodzi oraz czy zakłócenia zatrudnienia wywołane przez AI pojawią się szybko.

Dane nie wspierają tezy, że ostatnia przewaga Bitcoina jest przypadkowa.

W obecnym otoczeniu aktywo pieniężne o stałej podaży, płynności 24/7 i braku politycznego kontrahenta staje się racjonalnym zabezpieczeniem w świecie, w którym energia jest rzadka, główne waluty są pod presją strukturalną, a system, który wspierał globalny porządek finansowy przez pięćdziesiąt lat, otwarcie renegocjuje własne zasady.