Dlaczego kurs Samsunga spada po jego najlepszym kwartale w historii?

Samsung Electronics w czwartek ogłosił najsilniejsze kwartalne wyniki w swojej historii, gdy niemal 50-krotny wzrost zysków w segmencie układów, napędzany wydatkami centrów danych na sztuczną inteligencję, podniósł zysk operacyjny do nowego rekordu.

Silne wyniki skłoniły południowokoreańskiego giganta technologicznego do sygnalizacji utrzymania impetu na resztę roku.

Samsung podał, że zysk operacyjny za kwartał styczeń–marzec osiągnął 57.2 trillion won, zgodnie z wcześniejszymi wytycznymi spółki, w porównaniu do 6.69 trillion won rok wcześniej.

Przychody wzrosły o około 70% rok do roku, do 133.9 trillion won, również rekord kwartalny.

Dział układów wygenerował 53.7 trillion won zysku operacyjnego, wobec zaledwie 1.1 trillion won w tym samym okresie roku poprzedniego, stanowiąc 94% całości.

Wyniki te przewyższyły roczny zysk operacyjny Samsunga za 2025 rok w wysokości 43.6 trillion won w jednym kwartale.

Infrastruktura AI utrzymuje ograniczoną podaż pamięci

Samsung podał, że rekord odzwierciedla silny impet wydatków związanych z AI i oczekuje, że trend będzie kontynuowany, ponieważ budowa centrów danych ogranicza dostępność pamięci.

Spółka poinformowała, że podpisała wieloletnie wiążące umowy z klientami w celu zabezpieczenia dostaw pamięci serwerowej na potrzeby budowy centrów danych, choć odmówiła ujawnienia dalszych szczegółów dotyczących tożsamości kontrahentów lub warunków.

Samsung oczekuje, że popyt na pamięć serwerową pozostanie silny, gdy hyperscalerzy, w tym Alphabet, Meta i Amazon, będą wspierać rosnące wdrożenia AI przez przedsiębiorstwa dla dużych modeli językowych, a także gdy agentowa AI — systemy zdolne do działania autonomicznego — przyspieszy wzrost popytu w drugiej połowie tego roku.

Dział pamięci Samsunga „przekroczył swój kwartalny rekord sprzedaży, odpowiadając na wysokowartościowy popyt na AI mimo ograniczonej dostępności podaży, przy czym wzrosty cen pamięci w całej branży również miały na to wpływ” — podała spółka.

Ruszyły sprzedaże HBM4 dla platformy Vera Rubin Nvidii

Samsung poinformował, że rozpoczął pierwszą w branży sprzedaż masową układów HBM4 przeznaczonych dla akceleratorowej platformy AI Vera Rubin Nvidii, celując w rynki centrów danych i wysokowydajnych obliczeń.

Kamień milowy ten oznacza istotny krok w wysiłkach zmierzających do zmniejszenia dystansu konkurencyjnego wobec SK Hynix w segmencie pamięci o wysokiej przepustowości, gdzie spółka wcześniej pozostawała w tyle.

SK Hynix w zeszłym tygodniu odnotował kwartalny rekord zysku, z pięciokrotnym wzrostem zysków, i prognozował przedłużający się cykl wzrostowy w branży.

Samsung dodał również, że utrzyma cel generowania ponad połowy przychodów z półprzewodników z produktów innych niż pamięci, oraz że jego działalność foundry powinna wrócić do rentowności w drugiej połowie roku.

Telefony i wyświetlacze pod presją marż

Nie wszystkie działy skorzystały na wiatrach sprzyjających branży chipów.

Dział mobilny i sieciowy Samsunga odnotował spadek zysku o 35% w pierwszym kwartale do 2.8 trillion won, obciążony rosnącymi kosztami komponentów.

Jego dział wyświetlaczy, dostarczający ekrany klientom w tym Apple, wykazał zysk operacyjny w wysokości 400 billion won, spadek o 20%.

Samsung oczekuje, że marże w segmencie smartfonów pozostaną pod presją z powodu wyższych kosztów produkcji i ostrzegł przed niższymi marżami w działalności wyświetlaczy.

Spółka przewiduje, że sprzedaż smartfonów prawdopodobnie spadnie w bieżącym kwartale, gdy efekt premier flagowców osłabnie, choć utrzyma swoje udziały rynkowe w Chinach na poziomie średnio-wysokiej jednocyfrowej wartości w tym roku.

„Chociaż popyt na półprzewodniki ma rosnąć wraz z rozwojem branży AI, oczekiwane jest wystąpienie konfliktowego środowiska biznesowego z powodu wzrostu kosztów produktów IT” — podał Samsung.

Spółka dodała, że będzie nadal monitorować konflikt na Bliskim Wschodzie, który stwarza ryzyka dla łańcuchów dostaw surowców i energii, biorąc pod uwagę znaczną zależność Korei Południowej od importowanej energii.

Akcje Samsunga spadły po początkowych wzrostach

Akcje Samsunga straciły 1,3% po wzroście sięgającym 1,8% bezpośrednio po ogłoszeniu wyników.

W tym roku kurs akcji wzrósł o 88%, zdecydowanie wyprzedzając 59% wzrost indeksu odniesienia.