Prognoza kursu IAG przed wynikami: ostrzeżenie o ryzyku paliwa lotniczego

Cena akcji IAG spadła dziś, 8 maja, a następnie częściowo zniwelowała straty po opublikowaniu wyników spółki, które przybliżyły wpływ trwającego konfliktu na jej działalność. Spadła do 372p, po czym odbiła do 390p. 

IAG flags Iran war risks

International Consolidated Airlines Group, spółka matka takich linii jak British Airways, Iberia, LEVEL i Aer Lingus, cofnęła się z tegorocznego maksimum, gdy inwestorzy oceniali wpływ trwającego kryzysu irańskiego. 

Kryzys spowodował wzrost cen paliwa lotniczego, w tym lokalne niedobory, w kluczowych regionach takich jak Europa i Azja. Ceny te podwoiły się, co najbardziej uderzyło w linie lotnicze nieobjęte zabezpieczeniami hedgingowymi. 

IAG ucierpiało mniej, ponieważ wydaje miliony dolarów rocznie na zabezpieczanie się przed tym ryzykiem. Na resztę roku ma zabezpieczenia na poziomie 70%, a zarząd spodziewa się odzyskać około 60% tego poprzez zarządzanie przychodami i kosztami.

Jednocześnie prowadzi wysoce zdywersyfikowany model biznesowy, z większością przychodów generowanych na trasach transatlantyckich. 

Spółka opublikowała dziś mocne wyniki, choć ostrzegła przed presją na marże. Jej przychody wzrosły o 1,9% rok do roku do 7,18 mld euro w pierwszym kwartale, a zysk operacyjny wzrósł o 77%. Ten wzrost wynikał głównie z przyrostu przychodów i został częściowo zniwelowany przez wyższe ceny energii. 

British Airways wygenerował ponad 3,38 mld funtów, co czyni go największą częścią działalności grupy. Za nim była Iberia z 1,8 mld euro, a Aer Lingus z 420 mln euro.

Dodatkowo segment lojalnościowy, będący działalnością o niskim zaangażowaniu kapitału, urósł o 10%, a jego marża zysku wzrosła do 20,1%. Jego przychody wzrosły do 579 mln funtów. Ten biznes pozwala klientom zbierać nagrody, takie jak awanse klasą czy wynajem samochodów. Stał się on ważną częścią większości linii lotniczych, a analitycy porównują je do banków. IAG osiągnęło zysk netto w wysokości 301 mln euro, podczas gdy jego łączna płynność przekroczyła 12,7 mld.

Głównym ryzykiem dla akcji IAG jest przedłużający się konflikt, który podniósłby ceny paliwa lotniczego znacznie powyżej poziomów zabezpieczonych. Chociaż Trump sygnalizował, że chce zakończenia wojny, Iran i Izrael mają inne plany. Jest też mało prawdopodobne, by Trump uzyskał lepsze porozumienie. Jakikolwiek układ wymagałby m.in. zniesienia sankcji USA i uwolnienia irańskich środków, co spotkałoby się z ostrą krytyką Izraela. 

W związku z tym istnieje nadal ryzyko, że konflikt przeciągnie się, osłabiając trwające ożywienie. Z drugiej strony wojna może szybko się zakończyć, co doprowadziłoby do spadku cen i odbicia w ruchu lotniczym na Bliskim Wschodzie.

Analiza techniczna kursu IAG

Wykres akcji IAG | Źródło: TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że kurs akcji IAG odrobił część strat w ciągu kilku ostatnich dni. Wzrósł z wojennego dna 335p do obecnych 390p. Bliższa analiza pokazuje, że ukształtowała się luka spadkowa i kurs przesunął się powyżej 50- i 100-dniowej średniej kroczącej. 

Dlatego, pomimo rosnących ryzyk, prawdopodobne jest, że kurs będzie nadal rosnąć, gdy byki celują w kluczowy poziom oporu na 413p. Przełamanie tego poziomu wskaże dalsze zyski, potencjalnie do poziomu oporu przy 450p.