Złoto blisko dwutygodniowego maksimum: czy słabsze dane o zatrudnieniu podniosą ceny?

Złoto niewiele się zmieniło w piątek, utrzymując się w pobliżu dwutygodniowego maksimum, gdy inwestorzy oczekiwali danych z amerykańskiego rynku pracy, które mogą dostarczyć najjaśniejszego sygnału dotyczącego ścieżki polityki Rezerwy Federalnej.

Łagodniejszy dolar i niższe ceny ropy pomogły ograniczyć spadki, podczas gdy utrzymujące się napięcia na Bliskim Wschodzie nadal wspierały popyt na aktywa bezpieczne.

Kruszec zmierzał także do trzeciego z rzędu tygodniowego wzrostu, co odzwierciedla rynek wciąż rozdarty między dwoma rywalizującymi siłami: oczekiwaniami dotyczącymi stóp procentowych w USA a popytem na bezpieczeństwo w obliczu podwyższonego ryzyka geopolitycznego.

Traderzy koncentrują się teraz na danych o zatrudnieniu poza rolnictwem za kwiecień, które mogą zmienić oczekiwania co do terminu, kiedy Fed mógłby rozpocząć łagodzenie polityki.

Dane o zatrudnieniu w centrum uwagi

Rynki oczekują, że liczba miejsc pracy w USA wzrośnie o około 62 000, czyli znacząco mniej niż 178 000 w marcu, podczas gdy stopa bezrobocia ma pozostać na poziomie 4,3%.

Te dane mają znaczenie, ponieważ będą bezpośrednio wpływać na debatę o tym, czy gospodarka USA ochładza się na tyle, by Fed mógł rozważyć obniżki stóp jeszcze w tym roku.

Dla złota implikacje polityki są jasne.

Wyższe stopy procentowe zazwyczaj obciążają złoto, ponieważ kruszec nie przynosi dochodu, co czyni go mniej atrakcyjnym, gdy zwroty z gotówki i obligacji są podwyższone.

Natomiast słabsze od oczekiwań dane z rynku pracy mogłyby wzmocnić argumenty za cięciami stóp, wywrzeć presję na dolar i rentowności obligacji skarbowych oraz zapewnić nowe wsparcie dla cen złota.

Silniejszy raport mógłby jednak wywołać efekt odwrotny.

Jeśli liczba miejsc pracy zaskoczy pozytywnie, inwestorzy mogą przesunąć w czasie oczekiwania na łagodzenie polityki Fed, umacniając dolara i ograniczając wzrosty cen kruszcu.

To pozostawiło rynek w stanie zawieszenia, a traderzy niechętnie będą gonili ceny w górę przed publikacją danych.

Dolar, ropa i geopolityka

Łagodniejszy ton dolara był w tym tygodniu istotnym wsparciem dla złota.

Ponieważ kruszec jest wyceniany w walucie USA, słabszy dolar sprawia, że jest on tańszy dla nabywców używających innych walut i może podtrzymywać popyt nawet przy poprawie ogólnego apetytu na ryzyko.

Tymczasem ceny ropy osłabły po niedawnych szczytach, zmniejszając część bieżących obaw inflacyjnych narastających na rynkach światowych.

Niższe ceny energii mogą złagodzić oczekiwania dotyczące ponownego wzrostu presji cenowej, co z kolei może ograniczyć pilność inwestorów do zwiększania ekspozycji na złoto jako zabezpieczenia przed inflacją.

Nawet mimo to ryzyka geopolityczne pozostają wyraźnie widoczne.

Nowe napięcia wokół Cieśniny Ormuz utrzymują rynki w gotowości na możliwość dalszych zakłóceń w kluczowym korytarzu energetycznym.

Tło to zapobiegło głębszym spadkom złota, a popyt na aktywa bezpieczne nadal równoważy presję wynikającą ze zmieniających się oczekiwań co do stóp procentowych.

Poziomy do obserwacji

Z technicznego punktu widzenia złoto pozostaje powyżej 20-dniowej prostej średniej ruchomej i środkowego pasa Bollingera w okolicach $4,695, co sugeruje, że krótkoterminowa struktura nadal jest konstruktowna.

Momentum wydaje się umiarkowanie pozytywne, a wskaźnik siły względnej (RSI) jest blisko 52.

Jednocześnie średni kierunkowy indeks (ADX) oscyluje wokół 20, poniżej poziomu 25 często kojarzonego z silniejszym trendem.

To sugeruje, że obecny ruch wzrostowy pozostaje nienaruszony, ale brakuje mu mocnej determinacji. Początkowy opór widoczny jest w pobliżu $4,882, a następnie na psychologicznie ważnym poziomie $5,000.

Po stronie wsparcia znajduje się strefa wokół $4,695, a potem $4,509, z ważniejszym poziomem przy około $4,335.

Na razie wydaje się, że złoto wyznaczy swój następny wyraźny kierunek na podstawie raportu o zatrudnieniu w USA i jego implikacji dla Fed, dolara oraz rentowności realnych.