Akcje SK Hynix na rekordzie: jak daleko może dojść ulubieniec AI?

Akcje SK Hynix wzrosły w poniedziałek do historycznego maksimum, zyskując 12.52% do 18,71,000 won, gdy odnowiony optymizm dotyczący wydatków na sztuczną inteligencję pociągnął w górę akcje producentów półprzewodników na całym świecie.

Ten gwałtowny ruch uczynił południowokoreańskiego producenta chipów jedną z najważniejszych historii rynkowych w Azji, przedłużając niezwykłą falę zwyżek, w ramach której kurs już w tym roku się podwoił.

Najnowszy skok nastąpił po tym, jak duże amerykańskie firmy technologiczne sygnalizowały jeszcze większe plany inwestycji w AI, co wzmocniło oczekiwania, że popyt na zaawansowane układy pamięci pozostanie wyjątkowo silny.

Kluczowe pytanie dla inwestorów brzmi, czy SK Hynix ma jeszcze pole do wzrostu, czy też znaczną część boomu związanego z AI już uwzględniono w kursie akcji.

Król pamięci AI

SK Hynix ma znaczenie, ponieważ stoi w centrum rozbudowy AI – produkuje wysoce przepustową pamięć (HBM).

To specjalistyczny układ warstwowy, który pomaga procesorom AI przesuwać dane wystarczająco szybko, by wykonywać użyteczne zadania.

Akceleratory Nvidii i inne urządzenia sprzętowe do AI potrzebują takiej pamięci, a SK Hynix to firma, z którą większość inwestorów teraz utożsamia to wąskie gardło.

Udział SK Hynix w światowym rynku HBM plasuje się w rejonie wysokich 50–niskich 60 proc., co daje dominującą pozycję na rynku, gdzie podaż jest ograniczona, a popyt nadal rośnie.

Alphabet, Microsoft, Meta i Amazon zakomunikowały, że ich łączne wydatki na AI w tym roku przekroczą 700 mld USD (ok. 2,6 bln zł), w porównaniu z około 600 mld USD (ok. 2,2 bln zł) wcześniej.

To ma znaczenie, ponieważ układy pamięci stanowią bezpośrednią pozycję kosztową przy budowie centrów danych — im większe budżety na AI, tym silniejszy portfel zamówień dla dostawców takich jak SK Hynix.

Wyprzedane do odwołania

To, co sprawia, że argumenty byków wydają się bardziej solidne niż typowa historia oparta na momentum, to strona podaży.

Duże firmy technologiczne nawet proponowały inwestycje bezpośrednio w linie produkcyjne SK Hynix i finansowanie kosztownych zakupów sprzętu tylko po to, by zabezpieczyć dostawy.

Dostępne moce produkcyjne spółki są de facto wyprzedane, co oznacza, że SK Hynix nie ma problemu ze znalezieniem nabywców — to klienci konkurują o zapewnienie sobie jej układów.

To daje SK Hynix nietypową siłę cenową i tłumaczy, dlaczego inwestorzy są skłonni przymykać oko na standardowy cykl na rynku pamięci.

Akcje SK Hynix: czy najlepsze już uwzględniono w cenie?

Argumenty byków są przekonujące: analitycy stawiają średni 12-miesięczny cel na poziomie około 1,8 mln wonów, natomiast najwyższa prognoza to 2,7 mln wonów.

Według koreańskich doniesień rynkowych Mirae Asset Securities również podniosła swój cel do 2,7 mln wonów.

To sugeruje miejsce na dalsze zwyżki, szczególnie jeśli HBM4 zacznie zwiększać produkcję w II połowie 2026 r. i zapewni kolejne wsparcie dla zysków.

SK Hynix także agresywnie zwiększa moce produkcyjne, w tym planując nową zaawansowaną fabrykę pakowania w Korei Południowej.

Ale sygnały ostrzegawcze są jak najbardziej uzasadnione.

Przy takiej wycenie akcje nie są już postrzegane jak spółka cyklicznie produkująca pamięci, lecz jako rzadka inwestycja w infrastrukturę AI.

To może działać przez długi czas, ale pozostawia niewiele pola na rozczarowanie, jeśli wydatki zwolnią, Samsung szybciej niż oczekiwano zmniejszy dystans, lub ceny HBM ostygną.