Dlaczego analitycy są byczo nastawieni do akcji Broadcom mimo dzisiejszego 4% spadku?

We wtorek akcje Broadcomu gwałtownie spadły, gdy inwestorzy realizowali zyski po silnym rajdzie związanym z popytem na infrastrukturę sztucznej inteligencji, nawet gdy analitycy nadal podnosili cele cenowe przed nadchodzącym kwartalnym raportem spółki.

Akcje Broadcom AVGO spadły w trakcie sesji nawet o 4,67% do $408.41, zanim odbiły w okolice $414.04.

Mimo to analitycy Citigroup podnieśli cel cenowy dla Broadcom z $475 do $500, utrzymując rekomendację Buy i wskazując spółkę jako swój główny wybór w segmencie półprzewodników na 2026 rok.

Ostatnia zmienność nastąpiła po silnym rajdzie akcji Broadcom, które od początku kwietnia wzrosły niemal o 40%, gdy entuzjazm związany z wydatkami na infrastrukturę AI przyspieszył w całym sektorze półprzewodników.

Popyt na AI nadal napędza oczekiwania wzrostu

Analityk Citi, Atif Malik, stwierdził, że spodziewa się, iż przychody Broadcomu za drugi kwartał fiskalny oraz zysk na akcję nieznacznie przekroczą oczekiwania Wall Street, gdy spółka opublikuje wyniki June 3.

Analityk wskazał na utrzymujący się popyt na AI jako główny czynnik wzrostu.

Zaktualizowany cel cenowy Citi na poziomie $500 bazuje na mnożniku 20-krotności zastosowanym do prognozy zysku na akcję za rok fiskalny 2028 w wysokości $25.

Firma stwierdziła, że spojrzenie w stronę roku fiskalnego 2028 zapewnia „większą przejrzystość wyników”.

Malik prognozuje, że przychody związane z AI mogą wzrosnąć z obecnych około 49% całkowitych przychodów Broadcomu do około 81% w czwartym kwartale roku fiskalnego 2028.

Analityk zwiększył także prognozy dotyczące potencjału przychodów Broadcomu z AI, szacując, że sprzedaż związana z AI może osiągnąć $115 billion w 2027 roku, w górę z wcześniejszej prognozy $100 billion, a następnie rozszerzyć się do $180 billion w 2028 roku.

Broadcom obecnie współpracuje z sześcioma dużymi klientami AI, w tym Google, Meta, Anthropic i OpenAI, oraz z dwoma nieujawnionymi klientami, które Malik uważa mogą obejmować ByteDance.

Spółka opracowuje także niestandardowe układy AI dla trzech dodatkowych klientów.

Niestandardowe układy AI pozostają kluczowe dla strategii Broadcomu

Broadcom stał się jednym z największych beneficjentów rozbudowy infrastruktury AI dzięki działalności w zakresie niestandardowych układów AI.

Spółka projektuje wyspecjalizowane układy AI dla klientów hyperskalowych poszukujących tańszych alternatyw dla jednostek GPU w zadaniach związanych z trenowaniem i inferencją.

Jedno z najważniejszych partnerstw Broadcomu dotyczy Tensor Processing Units (TPU) Google'a, które coraz częściej są wdrażane zarówno w Google Cloud, jak i w środowiskach klientów zewnętrznych.

Oczekuje się, że kilka hyperscalerów w ciągu najbliższych dwóch lat wprowadzi dodatkowe niestandardowe układy AI, co potencjalnie może jeszcze bardziej wzmocnić pozycję Broadcomu w ekosystemie AI.

Dyrektor generalny Broadcomu, Hock Tan, wcześniej powiedział, że spółka uważa, iż biznes niestandardowych układów AI może ostatecznie generować ponad $100 billion rocznych przychodów do 2027 roku.

Analitycy z Wall Street obecnie oczekują, że całkowite przychody Broadcomu wzrosną z około $63.9 billion na koniec roku fiskalnego 2025 do około $158 billion w roku fiskalnym 2027.

Obawy o wycenę pojawiają się po masywnym rajdzie

Mimo byczego nastawienia niektórzy inwestorzy pozostają ostrożni po szybkim wzroście kursu akcji Broadcomu.

Akcje handlują się obecnie po około 38-krotności prognozowanego zysku na 2026 rok i 24-krotności szacunkowego zysku na 2027 rok.

Analitycy zauważyli, że Broadcom prawdopodobnie będzie musiał nadal przewyższać oczekiwania, aby uzasadnić dalsze wzrosty z obecnych poziomów.

Citi jednak odrzucił obawy dotyczące biznesu oprogramowania Broadcomu, opisując je jako „przesadzone”.

Firma stwierdziła, że produkty oprogramowania korporacyjnego Broadcomu pozostają głęboko zintegrowane w dużych organizacjach, szczególnie w firmach zatrudniających ponad 10,000 pracowników, i istnieje niewiele dowodów na istotną migrację klientów do konkurencyjnych platform.

Bezpieczeństwo korporacyjne również pozostaje rosnącą szansą, gdy firmy zwiększają inwestycje w ochronę infrastruktury związaną ze wzrostem systemów agentowych AI.

Broadcom obecnie ma konsensusową rekomendację Strong Buy wśród analityków z Wall Street, z 25 rekomendacjami Buy i czterema rekomendacjami Hold.