SK Hynix zbliża się do wyceny $1 trillion: przegapiłeś? Ten ETF daje ekspozycję

Południowokoreański gigant półprzewodników SK Hynix szybko zbliża się do wyceny rynkowej 1 bln USD (ok. 3,7 bln zł), co podkreśla, jak światowy boom na sztuczną inteligencję przekształca rynki finansowe i stawia Koreę Południową w centrum łańcucha dostaw półprzewodników.

Akcje spółki wzrosły w tym roku o ponad 200% po skoku o 274% w 2025 r., napędzane eksplodującym popytem na układy pamięci wykorzystywane w serwerach AI, infrastrukturze chmurowej i zaawansowanych systemach obliczeniowych.

Wyceniany na mniej niż 100 mld USD (ok. 374,1 mld zł) zaledwie 16 miesięcy temu, SK Hynix zakończył w czwartek sesję z kapitalizacją rynkową wynoszącą około 942 mld USD (ok. 3,5 bln zł), co stawia firmę w zasięgu dołączenia do światowego klubu spółek o wycenie $1 trillion.

W ciągu ostatniego roku kurs akcji wzrósł o ponad 850%.

Rajd nastąpił zaledwie kilka tygodni po tym, jak Samsung Electronics przekroczył próg wyceny trillion dolarów, co zwiększa perspektywę, że Korea Południowa stanie się pierwszym krajem poza Stanami Zjednoczonymi posiadającym więcej niż jedną spółkę wycenianą powyżej 1 bln USD (ok. 3,7 bln zł).

Największą notowaną w Azji spółką pod względem wartości rynkowej pozostaje TSMC, wyceniane na ponad 1,8 bln USD (ok. 6,8 bln zł).

Boom AI napędza koreańskie akcje

Entuzjazm wokół akcji producentów półprzewodników powiązanych z AI zasilił historyczny rajd na koreańskim rynku akcji.

Indeks referencyjny KOSPI wzrósł w czwartek o 1.75% i zamknął się na poziomie 7,981.41.

Indeks wzrósł w tym roku o ponad 86% po zwyżce o 75% w 2025 r., co oznacza jego najsilniejszy wieloletni wynik od 1999 r.

KB Securities niedawno podwyższył swój cel na koniec roku dla KOSPI o 40% do 10,500 punktów, odzwierciedlając rosnące przekonanie, że wydatki napędzane przez AI będą nadal wspierać zyski korporacyjne.

Akcje szeroko wzrosły w czwartek, ponieważ inwestorzy równoważyli optymizm związany z popytem na AI z ostrożnością wobec uważnie obserwowanego szczytu w Pekinie między prezydentem USA Donaldem Trumpem a prezydentem Chin Xi Jinpingiem.

Trump otrzymał ceremonialne powitanie w Wielkiej Hali Ludowej w Pekinie, gdy obaj przywódcy rozpoczęli rozmowy, które mają się skoncentrować na napięciach handlowych, Tajwanie i trwającym konflikcie związanym z Iranem.

Mimo niepewności geopolitycznej apetyt inwestorów na akcje producentów układów półprzewodnikowych pozostał silny, ponieważ firmy z branży raportują rekordowe zyski powiązane z wydatkami na infrastrukturę AI.

Wzrosty uwypukliły coraz bardziej strategiczną rolę producentów układów pamięci w porównaniu z niektórymi firmami z Doliny Krzemowej, których ogromne zobowiązania wydatkowe na AI uczyniły przewidywalność rentowności mniej pewną.

Analitycy coraz bardziej optymistyczni wobec SK Hynix

Analitycy twierdzą, że układy pamięci stają się jednym z kluczowych komponentów gospodarki AI, zwłaszcza że obciążenia inferencji AI stają się coraz bardziej wymagające.

„W obliczu szybkiego wzrostu inferencji AI globalny rynek ponownie ocenia wartość półprzewodników pamięciowych” — powiedział w poniedziałek analityk Daishin Securities Ryu Hyung-keun.

„To nie jednorazowe zdarzenie, lecz początek nowej ery” — dodał Ryu.

Podwyższył on swoją cenę docelową dla akcji SK Hynix o 47% do 2,500,000 won, co odpowiada w przybliżeniu $1,710.

Akcje niedawno handlowano 12% wyżej, po 1,887,000 won.

Managerowie funduszy coraz częściej postrzegają Koreę Południową jako jednego z największych beneficjentów zmian w łańcuchach dostaw i narastających napięć geopolitycznych.

Eduardo Marques, założyciel i dyrektor inwestycyjny w Pertento Partners, powiedział, że akcje koreańskich producentów półprzewodników nadal handlują po relatywnie atrakcyjnych wycenach pomimo ich olbrzymiego rajdu.

„Korea wyróżnia się jako miejsce o większej wartości” — powiedział Marques podczas dyskusji panelowej na konferencji Sohn Investment Conference na początku tego tygodnia.

Marques zauważył, że SK Hynix notowany jest po mniej więcej sześciokrotności prognozowanego zysku na akcję (forward), w porównaniu z około dziesięciokrotnością dla rywala Micron Technology.

Zasugerował też, że inwestorzy mogą uzyskać pośrednią ekspozycję na boom AI przez SK Square, spółkę matkę SK Hynix, która jego zdaniem notowana jest z dyskontem 47% względem producenta układów.

Marques opisał SK Hynix jako prawdopodobnie pozostającą „maszyną do generowania gotówki” w nadchodzących latach, w miarę jak popyt związany z AI będzie się dalej rozrastał.

Perspektywy poprawiają się przed wynikami za II kw.

Domy maklerskie stają się coraz bardziej optymistyczne co do prognoz zysków SK Hynix, gdy ceny pamięci nadal rosną.

Analityk HSBC Global Research Ricky Seo powiedział, że spółka prawdopodobnie zaprezentuje silniejsze od oczekiwań wyniki za drugi kwartał, napędzane wyższymi cenami DRAM.

Seo oczekuje, że średnie ceny sprzedaży DRAM firmy SK Hynix wzrosną o 40% w kwartale kwiecień–czerwiec, znacznie powyżej jego wcześniejszej prognozy wynoszącej 28%.

Wzrost jest napędzany wyższymi cenami układów stosowanych w serwerach danych, smartfonach i komputerach osobistych, a także odbudowującym się popytem na układy HBM3E wykorzystywane w zastosowaniach AI.

Seo podniósł swoją prognozę zysku operacyjnego SK Hynix o 14% do 65 trillion won na drugi kwartał i zwiększył swoją prognozę zysku operacyjnego na 2026 r. o 13% do 265 trillion won.

Spółka rozszerza inwestycje zarówno w kraju, jak i za granicą, szczególnie w Stanach Zjednoczonych, aby sprostać gwałtownie rosnącemu popytowi na pamięć związany z AI.

Analityk Morningstar Jing Jie Yu stwierdził, że ceny układów pamięci DRAM i NAND mogą osiągnąć szczyt w 2027 r., gdy popyt nadal przewyższa podaż.

Morningstar oczekuje, że marża operacyjna SK Hynix wzrośnie do 75.7% w 2026 r. i 77.3% w 2027 r., w porównaniu z 48.6% w 2025 r.

Firma badawcza prognozuje także, że wypłata dywidendy spółki wzrośnie znacząco do 15,000 won za akcję w 2026 r. oraz do 16,000 won w 2027 r. z 3,000 won w 2025 r.

Przegapiłeś rajd SK Hynix? Ten ETF jest ratunkiem

Wzrosty akcji pamięci AI przyczyniły się również do jednego z najbardziej udanych debiutów funduszy ETF w historii.

Roundhill Memory ETF, notowany pod tickerem DRAM, zgromadził od debiutu 2 kwietnia aktywa o wartości ponad 6 mld USD (ok. 22,4 mld zł).

Dane rynkowe wskazują, że fundusz przewyższył nawet szybki wzrost odnotowany przy debiucie iShares Bitcoin Trust BlackRock w 2024 r.

Cena jednostki ETF niemal się podwoiła od debiutu, gdy inwestorzy szukają szerszej ekspozycji na producentów układów pamięci, w tym SK Hynix, Samsung Electronics, Micron i SanDisk.

Analitycy rynkowi mówią, że fundusz zyskał na popularności częściowo dlatego, że wiele tradycyjnych ETF-ów półprzewodnikowych ma niewielką ekspozycję na azjatyckich liderów pamięci.

„Wielu inwestorów postrzega to jako substytut atrakcyjnych, ale inaczej trudnodostępnych koreańskich akcji” — powiedział Steve Sosnick, strateg rynkowy w Interactive Brokers, w raporcie Reuters.

Vanda Research oszacowała, że inwestorzy detaliczni kupili jednostki ETF o wartości 55 mln USD (ok. 205,8 mln zł) tylko w poniedziałek, co jest największym jednodniowym napływem ze strony inwestorów indywidualnych od czasu debiutu funduszu.

Kwota ta przewyższyła przepływy detaliczne do poszczególnych akcji związanych z AI, takich jak Nvidia, ponieważ inwestorzy coraz częściej preferowali zdywersyfikowaną ekspozycję na półprzewodniki.

„Jedną z rzeczy, które bardzo mi się podobają w składzie funduszu, jest to, że inwestorzy zyskują globalną ekspozycję na ten segment rynku układów AI” — napisał Adam Spatacco, analityk technologiczny współpracujący z The Motley Fool, we wcześniejszym artykule.

„Przy wskaźniku kosztów oscylującym wokół 0.65% i cenie jednostki około $50 fundusz jest stosunkowo tani jak na ekspozycję na sektor pamięci AI. A że jest to ETF pasywny, obniża koszty i czas związany z ciągłym rebalansowaniem indywidualnego portfela” — dodał.

Analitycy twierdzą również, że SK Hynix może krótko skorzystać z napięć pracowniczych w Samsung Electronics.