W. Brytania: reformy funduszy rynku pieniężnego w celu wzmocnienia odporności sektora

W czwartek rząd brytyjski potwierdził plany reformy zasad regulujących fundusze rynku pieniężnego, sektora pozostającego pod ścisłą kontrolą regulatorów od czasu zawirowań rynkowych w marcu 2020 r.

Reformy wynikają z doświadczeń, gdy fundusze rynku pieniężnego zmagały się z masowymi umorzeniami i presją płynności w trakcie gwałtownego zapotrzebowania na gotówkę wywołanego pandemią COVID-19, co ujawniło słabości krótkoterminowych rynków finansowania.

Rząd potwierdził także, że nowe wytyczne będą wymagać od funduszy rynku pieniężnego utrzymywania wyższych poziomów płynności.

Zakłada się, że zrewidowane ramy zostaną wprowadzone do końca roku, po zatwierdzeniu przez ustawodawców.

Reformy mające na celu wzmocnienie odporności rynku

Brytyjski regulator finansowy wcześniej przeprowadził konsultacje dotyczące proponowanych reform w 2023 r.

Środki miały na celu ułatwienie funduszom sprzedaży aktywów w okresach stresu rynkowego.

Konsultacje zostały przeprowadzone po rekomendacjach Banku Anglii, który stwierdził, że sektor funduszy rynku pieniężnego denominowanych w funtach musi zyskać większą odporność.

Fundusze rynku pieniężnego denominowane w funtach są powszechnie wykorzystywane przez firmy do codziennych operacji finansowania oraz do krótkoterminowego lokowania środków na noc.

Regulatorzy coraz intensywniej skupiają się na tym sektorze po poważnych zaburzeniach rynkowych obserwowanych w marcu 2020 r.

Wówczas inwestorzy gwałtownie wycofywali środki z funduszy rynku pieniężnego, gdy rynki finansowe reagowały na rosnący wpływ pandemii COVID-19.

Ostre odpływy wywołały napięcia płynnościowe w całym sektorze i wzbudziły obawy decydentów dotyczące szerszych ryzyk dla stabilności finansowej.

Najnowsze reformy mają zmniejszyć prawdopodobieństwo wystąpienia podobnych zdarzeń stresowych w przyszłości oraz wzmocnić zdolność sektora do radzenia sobie z nagłymi presjami umorzeniowymi.

Planowane wyższe wymogi płynnościowe

W ramach proponowanych zmian fundusze rynku pieniężnego będą zobowiązane do utrzymywania wyższych buforów płynności.

Rząd w swoim oświadczeniu nie określił dokładnych progów płynności.

Potwierdził jednak, że zaktualizowany reżim zostałby wprowadzony przed końcem roku, jeśli zostanie zatwierdzony przez ustawodawców.

Ruch ten odzwierciedla szersze wysiłki regulatorów, mające na celu zapewnienie, że fundusze będą w stanie zaspokoić wypłaty inwestorów w okresach zwiększonej zmienności, nie wywołując chaotycznych wyprzedaży aktywów.

Rząd poinformował, że Financial Conduct Authority wkrótce opublikuje oświadczenie zawierające dodatkowe szczegóły dotyczące planowanych reform.

Nacisk pozostaje na stabilności po zawirowaniach z 2020 r.

Regulatorzy na całym świecie nadal analizują odporność funduszy rynku pieniężnego od wydarzeń z marca 2020 r.

W Wielkiej Brytanii władze koncentrują się szczególnie na sektorze funduszy rynku pieniężnego denominowanych w funtach ze względu na jego znaczenie dla krótkoterminowego finansowania przedsiębiorstw i zarządzania gotówką.

Bank Anglii wcześniej rekomendował reformy mające na celu poprawę zdolności sektora do przetrwania okresów stresu finansowego.

Proponowane środki były częścią szerszych działań mających wzmocnić zabezpieczenia w systemie finansowym po zakłóceniach rynkowych w czasie pandemii.

Po formalnym potwierdzeniu reform przez rząd, Wielka Brytania przystępuje do realizacji planów zaostrzenia nadzoru nad sektorem i podniesienia standardów płynności dla funduszy rynku pieniężnego działających w kraju.