Akcje Intela toną z powodu problemów firmy, AMD w sektorowej wyprzedaży

Akcje Intela (INTC) i Advanced Micro Devices AMD dzisiaj mocno tracą w ramach szerszej, napędzanej czynnikami makroekonomicznymi wyprzedaży amerykańskich spółek półprzewodnikowych.

Inwestorzy wydają się realizować zyski po parabolicznych, wielotygodniowych rajdach, które doprowadziły wyceny do historycznych ekstremów.

Analitycy UBS określili obecne mnożniki jako „odchylenia statystyczne” — wysyłając dziś sygnały przypominające bańkę w raporcie badawczym.

Dodatkowo, masowa wyprzedaż jest potęgowana przez defensywne pozycjonowanie przed „wysokimi stawkami” wynikami kwartalnymi Nvidii, które mają zostać ujawnione 20 maja.

Przy 95% prawdopodobieństwie „beat and raise” już zdyskontowanym przez rynek, inwestorzy wolą redukować ryzyko w całym segmencie AI zamiast spekulować na dalsze wzrosty.

Dlaczego dziś akcje AMD tracą

Choć AMD pozostaje faworytem rewolucji AI, obecnie ugina się pod naporem narastającej zmienności makroekonomicznej.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych poszła w piątek na nowe maksima, wyczerpując płynność w akcjach technologicznych o wysokim wzroście, których przyszłe zyski są teraz dyskontowane wyższą stopą dyskonta.

Nasilające się napięcia na Bliskim Wschodzie związane z Iranem potęgują sentyment „risk-off” — podbijając ceny ropy Brent i przywracając obawy o utrwalającą się inflację.

W konsekwencji rynek terminowy wycenia teraz wyższe szanse na podwyżkę stóp procentowych Fedu zamiast długo oczekiwanej obniżki — scenariusz toksyczny dla branż kapitałochłonnych, takich jak produkcja chipów.

Dnia 15 maja dolewa oliwy do ognia nowy raport UBS, ostrzegający, że gorączka serwerów AI wchodzi w fazę hiperkonkurencyjną.

Wraz z rosnącym znaczeniem układów opartych na architekturze Arm i niestandardowych rozwiązań krzemowych, analitycy obawiają się, że marże tradycyjnych producentów procesorów x86 mogą zostać ściśnięte, wymuszając ponowną ocenę premiowego mnożnika wyceny akcji AMD.

Dlaczego dziś akcje Intela się załamują

Poza wspomnianymi wcześniej makroekonomicznymi przeciwnościami, akcje Intela są też pod presją z powodu bardziej lokalnej katastrofy.

Dane UBS ujawniają druzgocący cios dla jego podstawowej działalności: udział Intela w rynku procesorów serwerowych spadł do 54,9%, co oznacza brutalny, kwartalny spadek o 370 punktów bazowych.

Straty nie dotyczą tylko centrów danych; pogłoski z Doliny sugerują, że szeroko reklamowane partnerstwo Intela z Apple w zakresie usług foundry jest znacznie mniejsze niż oczekiwali inwestorzy. 

Raporty wskazują teraz, że umowa może ograniczyć się wyłącznie do starszych, niskobudżetowych komponentów, zamiast flagowych 2nm procesorów mobilnych.

To wystawiło Intel na większą wrażliwość, gdyż w tym roku był on spółką o najwyższej becie w grupie półprzewodników.

Z powodu tego znacznego przegrzania, INTC prowadzi korektę wśród spółek półprzewodnikowych — gdy zasada „pierwszy wszedł, pierwszy wyszedł” przyjmuje się wśród inwestorów instytucjonalnych dbających o ochronę zysków od początku roku.

W chwili pisania, firmy z Wall Street mają konsensusowy rating „trzymaj” dla Intela, ze średnim celem cenowym wynoszącym zaledwie $83, co sygnalizuje potencjalny spadek o kolejne 23% względem obecnego poziomu.