Dlaczego akcje Kioxia spadają mimo silnego wzrostu przychodów i zysków

Akcje Kioxia Holdings doświadczyły w tym roku dużego odwrócenia, spadając z poziomu ¥112,750 w czerwcu do obecnych ¥49,280. Ten cofnięcie miało miejsce pomimo silnego wzrostu przychodów i zysków i odzwierciedla zachowanie innych firm z sektora pamięci. Czy zatem bezpiecznie jest kupować przy spadku, czy sprzedawać przy odbiciu?

Działalność Kioxia Holdings kwitnie

Firmy produkujące pamięci masowe prosperują w tym roku wraz z nabierającym tempa boomem sztucznej inteligencji. Najnowsze raporty takich spółek jak Microsoft, Google i Meta Platforms pokazują, że ich wydatki kapitałowe mają jeszcze przestrzeń do wzrostu. Szacuje się, że czwórka największych wydawców przeznaczy w tym roku na inwestycje ponad 750 mld USD.

Kioxia, czołowy dostawca pamięci NAND dla firm takich jak Apple, Dell i Microsoft, dobrze sobie radzi — dostawy na ten rok są wyprzedane. Ma też długoterminową relację z SanDisk, który w środę opublikował silne wyniki finansowe.

Najświeższe wyniki pokazały, że tempo wzrostu przychodów przyspieszało, choć zysk nie sprostał oczekiwaniom. Przychody wzrosły o 78% kw./kw. i 415% r/r do ¥1,76 bln.

Wyniki wykazały również, że jej zysk operacyjny wzrósł o 121% w porównaniu z poprzednim kwartałem i o 2 833% w porównaniu z tym samym okresem roku poprzedniego. Kwota ta wyniosła ¥1,32 bln, podczas gdy skorygowany zysk netto (non-GAAP) poszybował o 4 692% do ¥887 mld.

Większość tych przychodów pochodziła z rozwiązań SSD i storage, następnie z biznesu smart devices. Przychody z centrów danych gwałtownie wzrosły, co pomogło złagodzić słabość w segmencie PC.

W przyszłość zarząd oczekuje, że impet się utrzyma. Konkretnie, spodziewa się przychodów na poziomie ¥2,39 bln, przy czym zysk przed opodatkowaniem ma wzrosnąć o 45,6% kw./kw. do ¥1,88 bln. 

Dlaczego Kioxia traci

Spółka podjęła też kilka działań mających podbić kurs akcji. Dokona splitu akcji w stosunku 3 do 1, który wejdzie w życie 1 października. Ponadto uruchomiła program skupu akcji, w ramach którego zmniejszy liczbę akcji w obrocie o 30 mln. 

To mocne odwrócenie dla spółki, która jeszcze kilka lat temu była na krawędzi upadku. Rząd Japonii i Western Digital wsparli ją w 2022 r. kwotą 1,64 mld USD, aby utrzymać działalność.

Jednym z powodów, dla których Kioxia i inne akcje pamięci spadły, są rosnące obawy, że branża może doświadczyć powtórki załamania z 2022 r. Rynek układów pamięci jest wysoce cykliczny: okresy silnego popytu i rosnących cen często przechodzą w gwałtowne spadki.

Podczas ostatniego dużego załamania, w 2023 r., większość firm pamięciowych odnotowała spadki przychodów przekraczające 50% w efekcie nadmiaru podaży i słabego popytu.

Kioxia i inne spółki stosują strategię długoterminowych umów (LTA), by temu zapobiec. Zawarły kilka LTA, które ustalają dolne i górne limity cen pamięci.

Analiza techniczna akcji Kioxia

Wykres akcji Kioxia | Źródło: TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że akcje Kioxis Holdings zanurkowały w ciągu ostatnich kilku miesięcy, schodząc z rocznego maksimum ¥112,750 do obecnych ¥49,660. Aktualna cena znajduje się przy głównym punkcie obrotu S/R linii Murrey Math. 

Dotarły też do dołka przy 200-dniowej średniej kroczącej. W związku z tym istnieje prawdopodobieństwo, że kurs odbije w krótkim terminie, gdy inwestorzy będą kupować przy spadku. Jeśli tak się stanie, prawdopodobnie wzrośnie do poziomu silnego odwrócenia pivot narzędzia Murrey Math Lines na ¥75,000. Spadek poniżej wsparcia na ¥35,970 unieważni perspektywę byczą.