Akcje Kioxia: dlaczego japoński gigant pamięciowy traci mimo rekordowego popytu

Cena akcji Kioxia gwałtownie spadła od osiągnięcia rekordu pod koniec czerwca — z ¥112,750 do ¥63,100 dziś. Kurs osiągnął najniższy poziom od 29 maja, odzwierciedlając szerszą wyprzedaż wśród producentów układów pamięci i znacząco słabnąc wobec indeksu Nikkei 225.

Akcje Kioxia tracą mimo boomu na pamięci

Najważniejsze spółki z sektora pamięci zanotowały spadki w ciągu ostatnich tygodni, mimo trwającego boomu w branży — firmy takie jak Samsung i Micron opublikowały mocne wyniki finansowe.

Micron, trzeci co do wielkości gracz na rynku High-Bandwidth Memory (HBM), poinformował, że jego przychody wzrosły o 300% w III kwartale, a kierownictwo prognozuje, że przychody za czwarty kwartał przekroczą poziom $50 miliardów.

Samsung także opublikował mocne wyniki, a jego przychody i zyski wzrosły znacząco. Kierownictwo utrzymuje, że boom ma jeszcze pole do wzrostu.

Ceny pamięci nadal rosną, a czołowe firmy działają na pełnych mocach. W rezultacie oznacza to, że działalność Kioxia także kwitnie — rośnie popyt ze strony hyperscalerów i innych dużych klientów. Wśród jej kluczowych klientów są firmy takie jak Apple, Microsoft i Dell.

Najnowsze dane pokazują, że działalność Kioxia wciąż się rozwija. Przychody w czwartym kwartale wzrosły o 188% r/r i o 84,5% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Jej przychody wyniosły ¥1 trillion ($6.8 billion), co było znacznie powyżej prognozy mieszczącej się w przedziale ¥845 billion–¥935 billion.

Podobny trend widać w rentowności — zysk operacyjny wzrósł o 1,499% r/r do ¥599 billion. Zysk netto skoczył o 2,990% do ¥409 billion, a ten trend prawdopodobnie utrzyma się przy dalszym wzroście popytu i cen pamięci.

Analitycy przewidują, że wzrost będzie kontynuowany w tym roku. Średnia prognoza zakłada, że roczne przychody wzrosną do ¥9.64 trillion, czyli o 9,584% r/r. Oczekuje się, że w kolejnym roku fiskalnym przychody skoczą o 28% do ¥12.4 trillion.

Obawy o ceny pamięci

Mimo tego wzrostu kurs Kioxia spadł o ponad 40% od swojego rekordu. Spadek zbiegł się z przeceną innych firm z sektora pamięci. Akcje SK Hynix straciły 38%, a Samsung 30%. W USA kurs Micron spadł z $1,246 do $904, a Sandisk z $2,343 do $1,615.

Jednym z powodów jest realizacja zysków po tym, jak akcje te wzrosły o trzykrotne wartości od stycznia. W niedawnym wystąpieniu Mike Wilson z Morgan Stanley ostrzegł, że inwestorzy będą rotować z spółek pamięciowych i półprzewodnikowych w stronę hyperscalerów.

To typowe, że liderzy wzrostu na rynku akcji zaliczają korektę. Dobrym przykładem jest Palantir, który w tym roku się wycofał. W ubiegłym roku był jednym z największych zwyżkujących, z wyceną zbliżającą się do $500 miliardów.

Innym powodem jest obawa, że ceny pamięci w końcu osiągną szczyt i zaczną spadać. Może się to zdarzyć w tym roku, w 2027 roku albo później. Jeśli tak się stanie, spółki, które korzystały na wzroście cen, prawdopodobnie doświadczą korekty.

Analiza techniczna ceny akcji Kioxia

Wykres akcji Kioxia | Źródło: TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że kurs akcji Kioxia osunął się z maksimum ¥112,350 w czerwcu do obecnych ¥62,650. Spadł poniżej 50-day Exponential Moving Average (EMA).

Akcje spadły poniżej poziomu 38.2% Fibonacci Retracement oraz punktu odwrócenia Strong pivot w narzędziu Murrey Math Lines. W związku z tym prawdopodobnie pozostaną pod presją w krótkim terminie i mogą zejść w rejon ¥57,150. W dłuższej perspektywie kurs prawdopodobnie odbije, gdy inwestorzy będą kupować spadek.