ETF DRAM pracuje pełną parą, ale uwaga na poważne ryzyka

Roundhill Memory ETF (DRAM) stał się w tym roku najgorętszym funduszem w Stanach Zjednoczonych.

Uruchomiony w kwietniu, wzrósł o ponad 80% i zgromadził blisko $10 billion w aktywach pod zarządzaniem (AUM).

Od debiutu odnotowuje tygodniowe napływy, ponieważ inwestorzy masowo kupowali tegoroczne największe zwyżkujące spółki na rynku akcji.

ETF DRAM notuje fenomenalny wzrost w warunkach FOMO

Roundhill Memory ETF, którego wskaźnik kosztów wynosi 0,65%, działa pełną parą i łatwo zrozumieć dlaczego. Śledzi niektóre z najlepiej radzących sobie spółek na świecie w tym roku.

Według jego strony internetowej, SK Hynix, koreański gigant, stanowi największą pozycję w funduszu z udziałem 28%.

Za nim plasuje się Micron, wiodący gracz w branży DRAM i NAND, z udziałem 26%.

Samsung Electronics, który niedawno osiągnął kapitalizację rynkową $1 trillion, ma udział 20%.

Pozostałe mniejsze spółki w składzie funduszu to m.in. Kioxia, Sandisk, Seagate, Western Digital, Nanya Technology i Winbond Electronics.

Wszystkie te spółki należą do tegorocznych liderów wzrostów. SK Hynix zyskał w tym roku 177% i jest na plusie ponad 770% w ciągu ostatnich 12 miesięcy.

Micron zyskał w tym roku 162%, natomiast Samsung Electronics wzrósł o 124%. Co najważniejsze, SanDisk odnotował wzrost o 465% w tym roku.

Dlatego bieżący popyt na ETF DRAM wynika z pogoń inwestorów za trwającym rajdem w warunkach boomu na AI.

Większość analityków uważa, że popyt na pamięć i inne układy scalone będzie nadal rosnąć w nadchodzących latach, w miarę jak firmy zwiększają wydatki na AI.

Najwięksi gracze w Stanach Zjednoczonych zasugerowali, że wydadzą w tym roku nawet $725 billion.

Jednocześnie wszystkie te spółki opublikowały ostatnio mocne wyniki.

Na przykład najnowsze wyniki pokazały, że przychody SK Hynix wzrosły o 198% r/r, podczas gdy zysk netto poszybował o 165%.

Zarząd podwyższył prognozy na przyszłość, wskazując na większy popyt.

Wyniki Micron pokazały, że jego przychody wzrosły do ponad $23 billion, znacznie powyżej $8 billion osiągniętych w tym samym okresie rok wcześniej.

Pozostałe spółki w funduszu DRAM także opublikowały mocne wyniki i podniosły swoje prognozy.

Co dalej z akcjami DRAM?

Ceny akcji związanych z DRAM mogą nadal rosnąć w tym roku, ponieważ poszczególne spółki szybują w górę w związku ze wzrostem popytu.

Większość analityków zaleca nie iść pod prąd, zwłaszcza w okresach skrajnego entuzjazmu rynkowego.

Nie ma też oznak, że popyt na pamięci słabnie. Rzeczywiście, większość raportów opublikowanych w tym roku wskazuje, że branża będzie nadal działać pełną parą, ponieważ spółki nie mają wystarczających mocy produkcyjnych, by zaspokoić popyt.

W długim terminie istnieje jednak ryzyko, że ETF odwróci trend, ponieważ stoi przed kilkoma zagrożeniami.

Pierwszym poważnym ryzykiem jest koncentracja — trzy spółki odpowiadają za 75% całego funduszu.

To jest ryzykowne, ponieważ jeśli jedna z nich straci na wartości, będzie to miało negatywny wpływ na cały fundusz.

Istnieje również ryzyko, że ETF jest silnie przewartościowany, a niektóre z jego spółek wyceniane są przy wysokich mnożnikach.

Co najważniejsze, historia pokazuje, że okresy FOMO zazwyczaj kończą się źle.

Widzieliśmy to dobrze podczas ery meme stocków w 2021 roku, gdy wielu inwestorów ruszyło na spółki takie jak GameStop, AMC i ContextLogic, spółka macierzysta Wish.com. Wszystkie te akcje spadły z ówczesnych szczytów.

To zjawisko zwykle tłumaczy się teorią Dowa i teorią Wyckoffa.

Te teorie sugerują, że aktywa finansowe przechodzą przez różne fazy, a obecna to faza wzrostu cen (markup).

Następnie mogą wejść w fazy dystrybucji i spadków (markdown), które charakteryzują się paniczną wyprzedażą wśród inwestorów.