Cena złota spada wraz ze wzrostem rentowności, Goldman Sachs wskazuje katalizator

Cena złota kontynuowała silny trend spadkowy w poniedziałek, osiągając najniższy poziom od 30 marca. Notowała poziom $4,545, spadek niemal o 20% od tegorocznego szczytu. Spadki nasiliły się w miarę rosnących przeszkód, mimo że analitycy Goldman Sachs wskazali na istotny potencjalny katalizator.

Cena złota spada w obliczu poważnych przeszkód

Złoto mocno osunęło się w poniedziałek, gdy inwestorzy nadal obawiali się możliwości działań zbrojnych między Stanami Zjednoczonymi a Iranem. 

W oświadczeniu w niedzielę prezydent Donald Trump ostrzegł Iran, że czas ucieka, jednocześnie naciskając na jego przywódców, by zawarli porozumienie. 

Trump jest sfrustrowany, ponieważ Iran nie ugiął się przed maksymalistycznymi żądaniami USA, które obejmują ponowne otwarcie Cieśniny Hormuz i przekazanie materiałów jądrowych.

Wznowienie wojny byłoby katastrofalne dla gospodarki światowej. Ceny ropy naftowej znacznie by wzrosły, powodując niedobory w krajach, zwłaszcza jeśli Iran zdecyduje się zablokować Morze Czerwone. 

To z kolei doprowadziłoby do wyższej inflacji w USA i innych krajach. Raport opublikowany przez Bureau of Labor Statistics (BLS) wykazał, że wskaźnik CPI (wskaźnik cen konsumentów) wzrósł do 3,8%, natomiast PPI (wskaźnik cen producentów) do 6%. 

Cena złota często radzi sobie gorzej w okresach wysokiej inflacji, ponieważ zwykle to podnosi rentowności obligacji. Rzeczywiście, dane pokazują, że rentowności 10‑letnie i 30‑letnie wzrosły w poniedziałek do 4,2% i 5,15%. Oznacza to, że Rezerwa Federalna prawdopodobnie utrzyma stopy procentowe na obecnym poziomie przez pewien czas. 

Goldman Sachs przewiduje wzrost popytu na złoto

Cena złota cofnęła się także z powodu obaw o popyt. Premier Indii Narendra Modi zaapelował do obywateli, aby w tym roku powstrzymali się od kupowania złota, gdy rupia gwałtownie traci na wartości. Powstrzymanie zakupów złota ma zapobiec odpływom waluty z kraju. 

Fundusze ETF na złoto również odnotowały znaczące odpływy w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Dane pokazują, że SPDR Gold ETF (GLD) i iShares Gold Trust (IAU) straciły w tym roku aktywa warte miliardy dolarów. 

Mimo to analitycy Goldman Sachs uważają, że intensywne zakupy banków centralnych będą bycze dla złota. W nocie analitycy przewidują, że banki centralne będą kupować co najmniej 60 ton złota miesięcznie w tym roku, co jest wyższym tempem niż poprzednie szacunki. 12‑miesięczna akumulacja do marca średnio wynosiła około 50 ton złota.

Analiza techniczna XAU

Wykres ceny złota | Źródło: TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że cena złota spadła w ciągu ostatnich kilku miesięcy, schodząc z rekordowego poziomu $5,607 do obecnych $4,545. Uformowała się linia trendu spadkowego łącząca najwyższe wahania od stycznia tego roku.

Złoto osunęło się poniżej 50‑dniowej średniej kroczącej, co wskazuje, że niedźwiedzie nadal kontrolują rynek. Dlatego najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest utrzymanie presji na złoto w krótkim terminie.

Jeśli tak się stanie, początkowym celem do obserwacji będzie poziom $4,400. Jednak przebicie powyżej linii trendu spadkowego unieważni perspektywę spadkową i wskaże na dalsze zwyżki. Taki ruch może doprowadzić do kolejnych wzrostów, potencjalnie do psychologicznego poziomu $5,000.