Dwie główne przyczyny dzisiejszego załamania indeksu Nikkei 225

Indeks Nikkei 225 spadł przez trzy dni z rzędu, osiągając dno na poziomie ¥60,910, najniżej od 7 maja tego roku. Cofnął się z tegomiesięcznego maksimum ¥63,760 w związku ze spadkiem cen ropy i wzrostem rentowności japońskich obligacji.

Japońskie akcje spadają po skoku cen ropy

Indeksy Nikkei 225 i Topix wycofały się trzeci dzień z rzędu, gdy ceny ropy wzrosły. Brent, światowy benchmark, wzrósł do $113, podczas gdy West Texas Intermediate (WTI) osiągnął $110. 

Wzrost tych wskaźników nastąpił po tym, jak prezydent Donald Trump zagroził Iranowi, że czas się kończy. W krótkim wywiadzie dla Axios ostrzegł, że „zegar tyka” zanim USA przeprowadzą silniejsze uderzenia.

Trump i jego doradcy liczą, że dewastujący atak zmusi Iran do powrotu do stołu negocjacyjnego. 

Jednak w rzeczywistości taki atak doprowadziłby do przedłużonej i bardziej niebezpiecznej wojny. Po pierwsze, amerykańskie media donoszą, że Iran odbudował swoje operacje wojskowe i jest obecnie w pełni uzbrojony.

Iran również ostrzegł, że przeprowadzi bardziej dotkliwy atak na regionalną infrastrukturę naftową. Może też zagrozić żegludze na Morzu Czerwonym, które znajduje się w zasięgu jego pocisków. 

Japonia jest silnie narażona na te wydarzenia, ponieważ jest netto importerem ropy. Dane pokazują również, że zapasy ropy w Japonii nadal spadają w tym roku. Tygodniowe zapasy ropy spadły o 275 milionów litrów, trend który może się utrzymać.

Wzrost rentowności japońskich obligacji rządowych

Indeks Nikkei 225 również traci, ponieważ rentowności japońskich obligacji rządowych rosną, a inwestorzy przewidują, że inflacja pozostanie na podwyższonym poziomie.

Analitycy ostrzegają też, że te rentowności są oznaką problemów fiskalnych w kraju. Ponadto Japonia ma ponad $8.58 trillion długu, co daje stosunek długu do PKB na poziomie 250%.

Dane pokazują, że 10-letnia rentowność Japonii wzrosła do 2,77%, podczas gdy 5-letnia osiągnęła 2,01%. Rentowność 30-letnich obligacji wzrosła do 4,19%, co jest najwyższym poziomem w historii. 

Rentowności japońskich obligacji | Źródło: TradingView

Te liczby budzą niepokój. Po pierwsze, spread między rentownościami amerykańskich i japońskich obligacji nadal się zawęża. Może to prowadzić do większej repatriacji kapitału do wysoko oprocentowanych japońskich obligacji.

To także niepokoi, ponieważ oznacza, że japońskie przedsiębiorstwa będą musiały teraz płacić wyższe stopy procentowe od swoich długów. Jednocześnie istnieją obawy, że Bank Japonii będzie musiał ponownie podnieść stopy procentowe. 

Analiza techniczna indeksu Nikkei 225

Wykres indeksu Nikkei | Źródło: TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że indeks Nikkei 225 wzrósł w ubiegłym tygodniu do rekordowego poziomu ¥63,805, a następnie cofnął się do obecnych ¥60,937. 

Szczegółowa analiza pokazuje, że odbicie nastąpiło po utworzeniu formacji filiżanki z rączką, której górna krawędź znajduje się na poziomie ¥59,462. 

Istnieje zatem prawdopodobieństwo, że trwające cofnięcie jest częścią schematu przełamania i ponownego testu. To sytuacja, w której aktywo przebija kluczowy opór, a następnie go testuje ponownie. To powszechny sygnał kontynuacji trendu wzrostowego w analizie technicznej. 

W związku z tym cena prawdopodobnie przetestuje ponownie wsparcie na poziomie ¥59,462, a następnie odbije. Jeśli tak się stanie, może ponownie przetestować kluczowy poziom oporu na ¥63,805 i wzrosnąć powyżej niego.