Stopa bezrobocia w UK rośnie do 5.0%, zatrudnienie na listach płac spada w kwietniu

Stopa bezrobocia w UK rośnie do 5.0%, zatrudnienie na listach płac spada w kwietniu
Rivanshi Rakhrai
19 maj 2026, 08:23 AM

Wspierane przez

Invezz
Krótka pozycja na GBP / długa na gilty UK

Stopa bezrobocia rośnie, a listy płac nadal się kurczą (payrolled -0.7% YoY; -100k MoM). To wyraźny sygnał spowolnienia wzrostu, który powinien skłonić Bank Anglii do złagodzenia polityki. Kupuj ekspozycję na duration UK: pozycja długa w gilciech 2–5Y (np. U.K. 2Y/5Y gilt futures) i zajmij krótką pozycję na GBP na rynku FX (GBPUSD lub GBPJPY).

Kluczowe ryzyko: Wzrost płac przyspiesza ponownie i zmusza Bank Anglii (BoE) do utrzymania jastrzębiego stanowiska, podnosząc realne rentowności i wzmacniając GBP.

Sprzedaj akcje detaliczne/konsumenckie UK o dużej ekspozycji na listy płac

Spadki zatrudnienia koncentrują się w sektorze hurtu i handlu detalicznego (-76k). Wraz ze wzrostem bezrobocia rośnie ryzyko dla popytu i zatrudnienia, co negatywnie wpływa na przychody segmentów uznaniowych i powiązanych z handlem detalicznym. Sprzedawaj notowane w UK spółki detaliczne/konsumenckie o wysokiej ekspozycji na zatrudnienie w Wielkiej Brytanii (np. Marks & Spencer, Next) lub zajmij krótką pozycję na koszykowy ETF detaliczny FTSE 100/250.

Kluczowe ryzyko: Zatrudnienie/pozyskiwanie pracowników stabilizuje się szybko (lub bezrobocie przestaje rosnąć) i wydatki konsumentów się utrzymują, odwracając ścieżkę obniżek prognoz zysków.

  • Stopa bezrobocia w UK wzrosła powyżej oczekiwań rynku w okresie do marca.
  • Zatrudnienie na listach płac gwałtownie spadło w porównaniu z kwietniem ubiegłego roku.
  • Wzrost mediany miesięcznych płac pozostał stabilny pomimo słabości rynku pracy.

Rynek pracy w Wielkiej Brytanii wykazał dalsze oznaki osłabienia w trzech miesiącach do marca, ze wzrostem stopy bezrobocia i dalszym spadkiem zatrudnienia na listach płac, wynika z danych opublikowanych przez Office for National Statistics we wtorek.

Stopa bezrobocia ILO w UK wzrosła do 5.0% w trzech miesiącach do marca, z 4.9% w poprzednim odczycie.

Wskaźnik okazał się także wyższy od oczekiwań rynku wynoszących 4.9%.

Równocześnie liczba osób pobierających zasiłki dla bezrobotnych wzrosła w kwietniu o 26,500.

To porównaniu z zrewidowanym wzrostem o 4,900 w marcu i było nieco poniżej oczekiwań na poziomie 27,300.

Jednocześnie dane o zmianie zatrudnienia wykazały silniejszą aktywność rekrutacyjną w marcu.

Zatrudnienie wzrosło o 148,000 w analizowanym okresie, w porównaniu ze wzrostem o 25,000 odnotowanym w lutym.

Spadek zatrudnienia na listach płac

ONS podał, że wstępne szacunki na kwiecień 2026 wskazują, iż liczba osób zatrudnionych na listach płac wyniosła 30.2 million.

Oznacza to spadek o 0.7% w porównaniu z kwietniem 2025, co odpowiada 210,000 mniej pracujących na listach płac.

Sektor hurtu i handlu detalicznego odnotował największy spadek liczby pracowników, z redukcją zatrudnienia o 76,000.

W przeciwieństwie do tego, sektor ochrony zdrowia i pracy socjalnej zanotował największy wzrost, dodając 24,000 pracowników.

W ujęciu miesięcznym zatrudnienie na listach płac spadło w kwietniu o 100,000 pracowników, czyli o 0.3%, w porównaniu z marcem 2026.

ONS ostrzegł, że dane za kwiecień należy traktować jako wstępne szacunki i prawdopodobnie zostaną zrewidowane w miarę napływu kolejnych danych w przyszłym miesiącu.

Agencja zauważyła również, że wczesne miesiące roku podatkowego mają zwykle większy stopień niepewności w początkowych estymatach.

Te szacunki w ostatnich latach otrzymywały rewizje w górę większe od średniej.

Dane płacowe za marzec zrewidowane w dół

ONS zrewidował dane płacowe za marzec 2026 w dół po uwzględnieniu dodatkowych zgłoszeń real-time information.

Wzrost liczby pracowników zatrudnionych na listach płac w marcu 2026 w porównaniu z lutym 2026 został zrewidowany z spadku o 11,000 wskazanego w poprzednim biuletynie do spadku o 28,000.

ONS stwierdził, że rewizje odzwierciedlają włączenie dodatkowych zgłoszeń real-time information do statystyk, co zmniejsza konieczność imputacji.

Wzrost płac pozostaje stabilny

Mimo słabości danych dotyczących zatrudnienia, wzrost płac pozostał stosunkowo stabilny.

Wstępne szacunki za kwiecień 2026 wskazały, że mediana miesięcznych płac wzrosła o 4.9% w porównaniu z kwietniem 2025.

W przekroju sektorów roczny wzrost mediany płac był najwyższy w sektorze ochrony zdrowia i pracy socjalnej, który zanotował wzrost o 6.8%.

Tymczasem sektor finansów i ubezpieczeń odnotował najsłabszy roczny wzrost płac, z medianą płac rosnącą o 3.1%.

ONS podkreśla wstępny charakter szacunków

ONS podał, że wstępne szacunki za kwiecień 2026 opierają się na około 85% dostępnych informacji i dlatego podlegają rewizji w biuletynie w następnym miesiącu, kiedy oczekuje się dostępności danych na poziomie 98–99%.

Statystyki w biuletynie opierają się na osobach zatrudnionych przynajmniej w jednej pracy płatnej przez system Pay As You Earn (PAYE).

Szacunki miesięczne odzwierciedlają średnią liczbę takich pracowników dla każdego dnia miesiąca kalendarzowego.

ONS dodał, że estymaty są przygotowywane za pomocą metodologii zaprojektowanej tak, aby być zgodną z międzynarodowymi wytycznymi dotyczącymi statystyk rynku pracy.