Akcje Reddit: 3 powody, dla których dziś tracą

Reddit Inc RDDT doświadcza silnej presji sprzedaży w środę, gdy inwestorzy aktywnie dostosowują swoją ekspozycję na aktywa technologiczne o wysokich mnożnikach.

Po dzisiejszym cofnięciu RDDT znajduje się wyraźnie poniżej swoich kluczowych średnich kroczących (MA) – z RSI na poziomie około 40, co wskazuje na dalszą przestrzeń spadkową, zanim akcje trafią w obszar „wyprzedania”.

W ujęciu od początku roku akcje Reddit są teraz niżej o ponad 40%.

Niepokój przed Nvidią uderza w akcje Reddit

Głównym katalizatorem wyprzedaży akcji RDDT w środę jest instytucjonalne zmniejszanie ekspozycji przed wyczekiwanym kwartalnym raportem Nvidii.

Ponieważ Reddit coraz częściej kreuje swoją tożsamość korporacyjną jako wysokomarżowy „model licencjonowania danych AI” – wykorzystując szeroko nagłaśniane, dochodowe partnerstwa dotyczące treści szkoleniowych z gigantami technologicznymi, takimi jak Google i OpenAI – kurs spółki często podąża za spekulacyjnym ekosystemem AI.

Ponieważ biura transakcyjne instytucji proaktywnie redukują ryzyko w nazwach powiązanych z AI, aby chronić portfele przed potencjalną zmiennością makro, spółki technologiczne o wysokim wzroście biorą na siebie największy ciężar niepokoju przed wynikami.

Krótko mówiąc, traderzy realizują zyski przed wynikami Nvidii, wierząc, że dostarczą one więcej informacji o szerszym trendzie capex na infrastrukturę AI.

Akcje RDDT toną z powodu obaw o wycenę

Mimo wyraźnej wyprzedaży akcji Reddit w tym roku, nadal notują one relatywnie wysoki mnożnik P/E na poziomie niemal 33x, co praktycznie nie daje pola na błąd operacyjny.

Platforma agregująca wiadomości społecznościowe jest obecnie droższa w posiadaniu niż jej peerzy – w tym Pinterest Inc.

Obawy dotyczące wyceny widoczne są także w wycenie opcji.

Współczynnik put/call dla kontraktów wygasających pod koniec czerwca wynosi obecnie 2,26, co wskazuje na silne przesunięcie w stronę nastawienia niedźwiedziego.

Dolna cena tych kontraktów ustalona jest na około 127 USD, co sugeruje, że Reddit może spaść nawet do 12% w ciągu następnych czterech tygodni.

A to nie tak, że RDDT wypłaca solidną dywidendę, która rekompensowałaby negatywne dane dotyczące wyceny i rynek instrumentów pochodnych.

Makro przeciwwiatry i presja na krzywą dochodowości

Dodatkowo na kurs RDDT dziś wpływa stosunkowo restrykcyjne otoczenie makroekonomiczne, które mocno obciąża także inne aktywa wzrostowe o długiej duracji.

Globalny rynek obligacji wyłonił się w ciągu ostatnich 24 godzin jako czynnik utrudniający dla spółek wzrostowych, podnosząc rentowność 10‑letnich obligacji skarbowych USA w okolice 4,66%, gdy obawy o inflację nadal rozchodzą się po rynkach energetycznych.

Wyższe rentowności instrumentów bez ryzyka z natury obniżają premii za ryzyko akcyjne, co czyni spółki technologiczne o wysokim wzroście mniej atrakcyjnymi dla zarządzających instytucjonalnych.

Ten mikroskalowy algorytmiczny selling zaciera jednak ekscytujący napęd fundamentalnego wzrostu Reddit, w tym imponujący wzrost o 44% w I kwartale średnich przychodów na użytkownika (ARPU) oraz 75% wzrost przychodów międzynarodowych.

Jednocześnie Wall Street pozostaje nadal optymistyczna wobec RDDT, z konsensusem „umiarkowany kupuj” i średnim celem cenowym wynoszącym około 222 USD, co sygnalizuje potencjalny upside niemal 50% względem obecnych poziomów.