MFW ostrzega Francję przed ryzykiem fiskalnym, gdy deficyt utrzymuje się

Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) ostrzegł w czwartek, że Francja stoi w obliczu rosnących ryzyk fiskalnych, ponieważ wysiłki w celu zaostrzenia budżetu wciąż pozostają opóźnione, podczas gdy poziom zadłużenia pozostaje wysoki.

Po dorocznej wizycie personelu w kraju MFW poinformował, że publiczny deficyt budżetowy Francji skurczył się do 5,1% PKB w 2025 roku.

Jednak fundusz ostrzegł, że próby dalszego ograniczania deficytu postępują wolniej niż oczekiwano i napotykają istotne ryzyka związane z wdrożeniem.

MFW sygnalizuje ryzyka wobec planów redukcji deficytu

MFW stwierdził, że obowiązujące polityki prawdopodobnie nie pomogą rządowi Francji osiągnąć celu redukcji deficytu poniżej 3% PKB do 2029 roku.

W swoim komunikacie fundusz wskazał, że nadchodzące w przyszłym roku wybory prezydenckie mogą stworzyć okazję do bardziej wiarygodnego resetu fiskalnego.

MFW ostrzegł, że bez dodatkowych środków poziom zadłużenia Francji pozostanie wysoki i może zwiększyć prawdopodobieństwo potrzeby bardziej dotkliwych cięć wydatków w przyszłości.

Fundusz zwrócił także uwagę na rosnącą presję wydatkową związaną ze starzejącym się społeczeństwem, wymaganiami obronnymi oraz transformacją energetyczną.

Presje te dodatkowo obciążają już i tak wysoki poziom wydatków publicznych.

Zdaniem MFW wydatki publiczne Francji osiągnęły w ubiegłym roku poziom 57,5% PKB.

Wzrost gospodarczy ma pozostać słaby

MFW prognozuje umiarkowany wzrost gospodarczy Francji w ciągu najbliższych dwóch lat.

Oczekuje się, że gospodarka wzrośnie o 0,7% w 2026 roku po wzroście o 0,9% w 2025 roku.

Fundusz wskazał, że napięcia geopolityczne oraz krajowa niepewność polityczna przed wyborami prezydenckimi w 2027 r. obciążają aktywność gospodarczą.

MFW zasugerował, że obecne otoczenie może utrudniać wysiłki konsolidacji fiskalnej, a jednocześnie ograniczać impet wzrostu.

MFW apeluje o reformy strukturalne

Aby ograniczyć ryzyka fiskalne, MFW wezwał do wiarygodnej, wieloletniej strategii łączącej wstrzemięźliwość wydatkową z reformami strukturalnymi.

Fundusz szczególnie podkreślił system emerytalny, świadczenia dla bezrobotnych oraz efektywność wydatków publicznych jako obszary wymagające uwagi.

Według MFW reformy powinny obejmować zaostrzenie świadczeń dla bezrobotnych oraz bardziej efektywne wydatki na opiekę zdrowotną i edukację.

Fundusz zaznaczył, że reformy strukturalne będą niezbędne obok dyscypliny budżetowej, aby umieścić finanse publiczne na bardziej zrównoważonej ścieżce.

Reforma emerytalna prawdopodobnie pozostanie kluczową kwestią polityczną

Oczekuje się, że reforma emerytalna stanie się jednym z głównych pól bitew przed wyborami prezydenckimi w 2027 r.

Kwestia pozostaje politycznie wrażliwa po tym, jak rząd w ubiegłym roku zawiesił podwyższenie wieku emerytalnego zaplanowane na 2023 r.

Zawieszenie wprowadzono jako ustępstwo w celu zapewnienia przyjęcia budżetu.

Komentarze MFW sugerują, że przyszłe rządy mogą zostać ponownie sprowadzone pod presję, by ponownie rozważyć reformy emerytalne jako część szerszych działań mających poprawić pozycję fiskalną Francji.

Fundusz ostrzegł, że opóźnianie działań naprawczych może uczynić Francję bardziej podatną na presję rynkową i przyszłe wstrząsy gospodarcze.