Przegląd surowców: ropa w górę po impasie rozmów USA–Iran; złoto traci, miedź odporna

Ceny ropy wzrosły w ostatnim dniu tygodnia, ponieważ nie osiągnięto przełomu w negocjacjach pokojowych między USA a Iranem, co prawdopodobnie utrzyma ograniczenia podaży w Cieśninie Ormuz.

Tymczasem złoto miało trudne ostatnie pięć dni, a ceny prawdopodobnie zanotują spadki drugi tydzień z rzędu.

Srebro również nieznacznie spadło w piątek z powodu umacniającego się dolara i rosnących rentowności obligacji skarbowych USA. 

Wśród metali podstawowych kontrakty na aluminium i miedź na London Metal Exchange wzrosły, ponieważ rynek pozostał odporny, podał Commerzbank AG. 

Ropa w górę

Ceny ropy poszły w górę w piątek, gdy inwestorzy zaczęli wątpić w szanse na przełom w negocjacjach pokojowych USA–Iran i ustawiali pozycje przed letnim sezonem wyjazdów samochodowych w USA.

Pomimo dziennych wzrostów ropa miała zakończyć tydzień ze stratą.

W chwili publikacji cena ropy West Texas Intermediate (WTI) wynosiła $97.19 za baryłkę, wzrost o 0.8%, natomiast Brent kosztował $103.42 za baryłkę, wzrost o 0.8%. 

W ujęciu tygodniowym Brent zakończył spadkiem o ponad 4%, a WTI stracił ponad 7%, przy silnych wahaniach cen w miarę zmiany nastrojów wokół perspektyw porozumienia pokojowego USA–Iran. 

Dyplomatyczne źródło w Islamabadzie powiedziało państwowej irańskiej agencji IRNA, że szef armii Pakistanu wyjechał do Teheranu, podczas gdy wysoki rangą irański urzędnik powiedział Reutersowi, że różnice z Waszyngtonem się zmniejszyły. 

Sekretarz stanu USA Marco Rubio również mówił o „pewnych pozytywnych sygnałach” w negocjacjach. Mimo to strony nadal są skonfliktowane w kwestii irańskich zapasów uranu i kontroli nad Cieśniną Ormuz.

„W końcu im dłużej Cieśnina Ormuz pozostanie zamknięta, tym bardziej będziemy musieli polegać na zapasach” — dodała analityczka.

Złoto zmierza do tygodniowej straty

Ceny złota spadły w piątek i zmierzają do drugiego z rzędu tygodniowego spadku, ponieważ silniejszy dolar i rosnące koszty ropy podsycają obawy inflacyjne, wzmacniając oczekiwania podwyżki stóp procentowych w USA.

Rentowności amerykańskich 10‑letnich obligacji skarbowych zredukowały wcześniejsze straty, ale wciąż utrzymywały się blisko najwyższych poziomów od ponad roku, osłabiając popyt na metal niegenerujący odsetek.

Analitycy zauważyli, że gwałtownie rosnące ceny energii mają tendencję do nasilania presji inflacyjnej i mogą skłonić banki centralne do utrzymania wyższych stóp procentowych dłużej. 

Choć złoto często postrzegane jest jako zabezpieczenie przed inflacją, wyższe stopy osłabiają jego atrakcyjność, zwiększając koszt alternatywny trzymania kruszcu.

Inwestorzy wycenili teraz 58% prawdopodobieństwo przynajmniej jednej podwyżki o 25‑punktów‑bazowych przez Rezerwę Federalną przed grudniem, według narzędzia FedWatch firmy CME Group. 

Gubernator Fed Christopher Waller, który wcześniej popierał niższe stopy, powiedział, że bank centralny powinien porzucić swoje „skłonności do łagodzenia polityki”, co w istocie sygnalizuje otwartość na zacieśnianie polityki.

Tymczasem nastroje konsumentów w USA spadły w maju do rekordowo niskiego poziomu, a badanie wykazało, że rosnące ceny benzyny zwiększyły obawy o możliwości finansowe i obciążenia gospodarstw domowych. 

„Ponadto protokół z ostatniego posiedzenia Fed ujawnił, że większość w Komitecie Otwartego Rynku ostrzegła, iż podwyżki stóp będą musiały być rozważone, jeśli inflacja pozostanie powyżej celu 2%,” napisała Thu Lan Nguyen, szefowa zespołu badań walut i surowców w Commerzbank, w raporcie. 

Kontrakt na złoto na COMEX był ostatnio na poziomie $4,515.75 za uncję, spadek o 0.6%, podczas gdy srebro kosztowało $76.096 za uncję, spadek o 0.8%. 

Miedź

Metale podstawowe utrzymały się stosunkowo dobrze w ostatnich tygodniach mimo wysokich cen ropy, częściowo wspierane brakiem wyraźnych sygnałów spowolnienia gospodarczego w USA i Chinach, według Lambrecht. 

Miedź jednak cofnęła się o około 5% od szczytu z połowy maja, spadek w dużej mierze przypisywany ogólnej awersji do ryzyka wynikającej z rosnących kosztów energii. 

Rozwój zdarzeń specyficznych dla rynku normalnie dawałby wsparcie: produkcja miedzi w Chinach w kwietniu była o 4.5% niższa niż w marcu i tylko o 3% wyższa niż rok wcześniej. 

W rzeczywistości miesięczna produkcja przekroczyła już poziomy z kwietnia w czterech przypadkach, co jest rozczarowującym wynikiem, biorąc pod uwagę, że wysokie ceny kwasu siarkowego — produktu ubocznego wytapiania miedzi — powinny były zachęcać do większej produkcji.

„Niemniej jednak pierwsze cztery miesiące roku nadal wykazują wzrost bliski 9%,” dodała Lambrecht.

Kontrakt trzy miesięczny na miedź na LME wynosił $13,669 za tonę, wzrost o 1.1% względem poprzedniego zamknięcia.