Akcje Marvell Technology ostrzegają przed wynikami — czy spadną?

Marvell Technology NASDAQ:MRVL notuje w tym roku silną hossę, co czyni ją jednym z największych zwycięzców na Wall Street. MRVL wzrosła z zeszłorocznego minimum 47 USD do 196 USD, a jej kapitalizacja rynkowa zwiększyła się z 42 mld USD do 171 mld USD. Czy te wzrosty utrzymają się przed publikacją wyników?

Akcje Marvell Technology w centrum uwagi przed wynikami

Cena akcji MRVL kontynuowała w tym roku silny wzrost, wspierana przez boom na sztuczną inteligencję (AI), który wypchnął popyt na jej produkty na rekordowy poziom. 

Rośnie popytu prawdopodobnie wyjaśnia, dlaczego NVIDIA niedawno zdecydowała się zainwestować ogromne środki w spółkę. Tłumaczy też, dlaczego firma postanowiła wydać $3.5 billion zakupu Celestial AI, co ma jej pomóc osiągnąć w tym roku roczne przychody powyżej 10 mld USD. W ostatnim roku finansowym osiągnęła 8,1 mld USD przychodów.

Głównym katalizatorem ceny akcji Marvell Technology będą nadchodzące wyniki, które dostarczą więcej informacji o trajektorii biznesu w tym roku. Analitycy z Wall Street oczekują przychodów na poziomie 2,4 mld USD, co oznacza wzrost o 26% r/r. Oprócz organicznego wzrostu, w tę prognozę przychodów wliczone jest przejęcie Celestial AI. 

Analitycy spodziewają się również, że zysk na akcję (EPS) wzrośnie z 62 centów w pierwszym kwartale zeszłego roku do 79 centów obecnie, czyli o 27%. 

Na cały rok analitycy oczekują, że spółka osiągnie 10,8 mld USD, a w kolejnym roku 14 mld USD. Marvell Technology ma tendencję do osiągania lepszych wyników niż przewidują analitycy w większości okresów. 

Ten wzrost wynika głównie z dużych partnerstw z takimi firmami jak Amazon, Microsoft, Alphabet i Meta Platforms. Są to długoterminowe, wieloletnie kontrakty, głównie dotyczące ich układów ASIC. 

Wątpliwości co do wyceny

Nadchodzący raport kwartalny przypada w czasie, gdy niektórzy inwestorzy kwestionują metryki wyceny spółki. Obecna cena MRVL na poziomie 196 USD jest istotnie wyższa od konsensusu wynoszącego 143 USD. To sygnał, że analitycy z Wall Street widzą potencjalne ryzyko spadkowe dla akcji. 

Akcja ma prognozowany forwardowy wskaźnik cena/zysk (P/E) równy 98, znacznie powyżej średniej dla indeksu S&P 500 wynoszącej 23. Forwardowy nie-GAAP P/E wzrósł do 51, przewyższając pięcioletnią średnią 36. Podobnie forwardowy wskaźnik PEG wynosi 1,33. 

Po stronie pozytywów spółka ma zachęcający wskaźnik rule-of-40. Jej wzrost przychodów o 42% w połączeniu z marżą zysku netto 34% daje rule-of-40 na poziomie 76%.

Analiza techniczna ceny akcji MRVL

Wykres akcji Marvell Technology | Źródło: TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że cena akcji Marvell Technology przez miesiące pozostawała w wąskim przedziale między 47 USD a 102 USD, zanim nastąpił obecny wybicie wzrostowe. To sygnał, że przeszła teraz do fazy wzrostowej (markup) teorii Wyckoffa, po której zwykle następuje dystrybucja i markdown.

Akcja znacznie odchyliła się również od swoich historycznych średnich kroczących. Na przykład cena jest znacznie powyżej 100-dniowej średniej kroczącej, która wynosi 123 USD. 

Stała się też mocno wykupiona, a wskaźnik siły względnej (RSI) znajduje się na poziomie 72. Dokładniejsza analiza pokazuje, że uformowała spadkową dywergencję, ponieważ RSI utrzymuje tendencję spadkową. 

W związku z tym prawdopodobne jest krótkoterminowe spadkowe wybicie. Jeśli się ono zmaterializuje, kurs może spaść nawet do 150 USD. Ryzykiem tej tezy jest to, że znajdujemy się w supercyklu AI, co może spowodować przyspieszenie hossy.