Dlaczego akcje Abercrombie wzrosły o 12% mimo słabych prognoz sprzedaży?

Akcje Abercrombie & Fitch ANF gwałtownie wzrosły w środę po tym, jak detalista opublikował lepsze od oczekiwań wyniki za pierwszy kwartał fiskalny, co złagodziło obawy inwestorów mimo słabszej sprzedaży porównywalnej oraz słabszych wskazań na drugi kwartał.

Akcje Abercrombie wzrosły w sesji handlowej o ponad 12%.

Rally nastąpiło po spadku kursu o około 41% w tym roku w efekcie rozczarowujących wyników w okresie świątecznym i obniżonej prognozy na rok fiskalny na początku 2026 roku.

Firma podała skorygowany zysk na akcję w wysokości $1.47 za kwartał zakończony May 2, przewyższając szacunki analityków na poziomie $1.28 za akcję, według FactSet.

Jednak zysk spadł z $1.59 za akcję odnotowanych w tym samym okresie ubiegłego roku.

Przychody netto wzrosły o 1.5% rdr do $1.11 mld, nieznacznie poniżej oczekiwań Wall Street wynoszących $1.12 mld.

Sprzedaż porównywalna spadła o 1% w kwartale, odzwierciedlając stabilną sprzedaż marki Abercrombie oraz spadek o 2% w przypadku Hollister.

Analitycy prognozowali wzrost sprzedaży porównywalnej o 0.3%.

Popyt w regionach osłabia w tle konfliktu na Bliskim Wschodzie

Przedstawiciele spółki poinformowali, że trendy popytowe w kwartale różniły się znacząco pomiędzy regionami geograficznymi.

Dyrektor generalny Fran Horowitz powiedziała, że spółka nadal odnotowuje siłę na rynkach obu Ameryk i Azji i Pacyfiku, podczas gdy popyt osłabł w Europie, na Bliskim Wschodzie i w Afryce w związku z eskalacją napięć geopolitycznych.

„Proaktywnie zarządzamy zapasami i marketingiem, aby wspierać ten region” — dodała Horowitz, zaznaczając, że Abercrombie nadal inwestuje także w sklepy, by wzmacniać marki i doświadczenia klientów.

Detalista utrzymał prognozę na cały rok, zakładając wzrost przychodów netto o 3%–5% oraz roczny zysk na akcję w przedziale $10.20–$11.

Wall Street obecnie oczekuje zysku w przybliżeniu $10.68 na akcję oraz wzrostu sprzedaży około 3.8%.

Jednak wskazania na drugi kwartał rozczarowały inwestorów i analityków.

Abercrombie prognozuje zysk na akcję w drugim kwartale w wysokości $1.80–$2.00, znacznie poniżej oczekiwań analityków wynoszących $2.54 za akcję.

Spółka także prognozuje wzrost sprzedaży w drugim kwartale na poziomie 2%–4%, mniej więcej zgodnie z oczekiwaniami.

Kwestia marż nadal w centrum uwagi

Mimo że firma przebiła szacunki zysku, analitycy nadal podkreślali obawy dotyczące trendów rentowności i trwałości marż.

William Blair utrzymał ocenę Market Perform po publikacji raportu.

„Dla nas klucz pozostaje przy linii marż, gdzie nadal widzimy oznaki kruchości” — napisał analityk Dylan Carden. „Utrzymujemy, że największym ryzykiem jest pogorszenie rentowności.”

Spółka poinformowała również inwestorów o zaktualizowanym wpływie ceł i kosztów transportu.

Dyrektor finansowy Robert Ball powiedział, że koszty związane z cłami w pierwszym kwartale okazały się niższe od oczekiwań z uwagi na terminy i poziom stawek celnych w trakcie kwartału.

Ball stwierdził, że zaktualizowane założenia teraz implikują około 20 punktów bazowych presji na marżę brutto w skali roku, co stanowi poprawę w porównaniu z 70 punktami bazowymi przewidywanymi w marcowej prognozie spółki.

„Jednak oczekujemy, że to złagodzenie zostanie zniwelowane przez podwyższone koszty transportu oraz dalsze inwestycje w marketing i sklepy” — powiedział Ball podczas prezentacji wyników.

Abercrombie utrzymało prognozę marży operacyjnej na cały rok w przedziale 12%–12.5%.

William Blair zauważył, że choć brak sprzedaży w pierwszym kwartale był umiarkowany, a reakcja rynku wydawała się „lepsza niż się obawiano”, pozostają ostrożni wobec oczekiwań zarządu dotyczących silniejszej sprzedaży i poprawy marż w drugiej połowie roku.

Firma stwierdziła, że pozostanie ostrożna względem prognozy na drugą połowę roku „mając na uwadze podobne uwarunkowania jak w zeszłym roku, kiedy zarząd nadal stopniowo obniżał oczekiwania dotyczące rentowności w ciągu roku”.