Wzrost PKB USA w I kw. skorygowany w dół do 1,6% w związku ze spowolnieniem wydatków

Wall Street i rynki walutowe pozostały ostrożne w czwartek po tym, jak skorygowane dane rządowe wykazały, że gospodarka USA rosła wolniej niż wcześniej szacowano w pierwszym kwartale 2026 roku.

Departament Handlu USA poinformował, że produkt krajowy brutto (PKB) wzrósł w okresie styczeń–marzec w ujęciu annualizowanym o 1,6%, w dół z wcześniejszej oceny na poziomie 2% i poniżej oczekiwań rynku, które zakładały brak zmiany tej wartości.

Skorygowana odczyt również oznacza spowolnienie w porównaniu z silniejszymi poziomami wzrostu obserwowanymi w poprzednich kwartałach i odzwierciedla słabsze od oczekiwań wydatki konsumenckie oraz aktywność inwestycyjną.

„Do wzrostu realnego PKB w pierwszym kwartale przyczyniły się eksport, inwestycje, wydatki konsumpcyjne oraz wydatki rządowe. Import, który jest odejmowany przy obliczaniu PKB, wzrósł” — podał w komunikacie Bureau of Economic Analysis (BEA).

Agencja dodała: „Realny PKB został skorygowany w dół o 0,4 punktu procentowego w porównaniu z wstępną oceną, co wynika głównie ze zniżek w wycenach inwestycji oraz wydatków konsumenckich.”

Wydatki konsumpcyjne i inwestycje skorygowane w dół

Zgodnie z zaktualizowanymi danymi, przedsiębiorstwa zwiększały zapasy w wolniejszym tempie niż wcześniej szacowano, podczas gdy wydatki gospodarstw domowych na usługi, takie jak opieka zdrowotna, okazały się słabsze niż wcześniejsze prognozy.

Departament Handlu wskazał, że korekta w dół była w dużej mierze związana ze słabszym popytem konsumenckim oraz gorszymi danymi inwestycyjnymi.

Produkt krajowy brutto mierzy całkowitą wartość dóbr i usług wyprodukowanych w gospodarce USA i pozostaje jednym z najważniejszych wskaźników kondycji gospodarczej.

Słabsza korekta PKB wzmocniła obawy, że podwyższone koszty pożyczania i utrzymujące się presje inflacyjne mogą obciążać szerszą aktywność gospodarczą.

Mimo słabszego odczytu za pierwszy kwartał, osobne dane opublikowane w czwartek pokazały, że wydatki konsumenckie pozostały stabilne w kwietniu.

Wydatki konsumenckie wzrosły w ciągu miesiąca o 0,5%, co odpowiada prognozom ekonomistów, podał Departament Handlu.

Dochody osobiste natomiast były w kwietniu bez zmian, nie osiągając oczekiwanego wzrostu o 0,4%.

Rynki reagują ostrożnie na słabsze dane o PKB

Rynki finansowe zareagowały stosunkowo umiarkowanie po publikacji skorygowanych danych o PKB.

Kontrakty terminowe na indeksy akcyjne w USA pozostały na minusie po publikacji, choć częściowo odbiły się z wcześniejszych dołków sesji.

Rentowności obligacji skarbowych USA nieco spadły, zwłaszcza na dłuższych terminach, co odzwierciedla umiarkowaną ostrożność inwestorów co do perspektyw wzrostu.

Dolar amerykański również nieznacznie osłabił się na początku handlu.

Indeks dolara USA spadł o około 0,1% do 99,12 w trakcie sesji amerykańskiej po publikacji danych.

Ekonomiści i inwestorzy nadal uważnie monitorują napływające dane w poszukiwaniu sygnałów, czy wzrost gospodarczy nie spowalnia bardziej odczuwalnie pod ciężarem wysokich stóp procentowych i zaostrzenia warunków finansowych.

Skorygowany odczyt PKB przypada także na okres, gdy rynki koncentrują się na przyszłej ścieżce stóp procentowych Rezerwy Federalnej oraz szerszych oczekiwaniach dotyczących inflacji i popytu konsumenckiego w kolejnych miesiącach.

Chociaż eksport, wydatki rządowe i inwestycje nadal pozytywnie przyczyniły się do wzrostu w pierwszym kwartale, słabsza korekta podkreśliła oznaki, że części gospodarki USA mogą tracić impet po okresie silniejszej ekspansji.