Srebro pnie się ku rekordom, nadzieje na zawieszenie broni USA–Iran wspierają rynki

Srebro kontynuowało wzrosty w piątek, a para XAG/USD notowana była blisko $75.80 za uncję w porannym handlu azjatyckim, gdy inwestorzy oceniali doniesienia o wstępnym przedłużeniu zawieszenia broni między USA a Iranem, zachowując jednocześnie ostrożność, ponieważ ostateczne porozumienie nie zostało jeszcze zatwierdzone.

Biały metal był wspierany nadziejami, że dłuższe zawieszenie broni mogłoby złagodzić presję na rynki energetyczne i zmniejszyć ryzyko ponownych zakłóceń żeglugi przez cieśninę Ormuz, kluczową trasę dla światowych przepływów ropy.

Łagodniejsze dane o inflacji w USA również poprawiły nastroje, zwiększając oczekiwania, że Rezerwa Federalna (Fed) może mieć mniej powodów, by utrzymywać politykę wyższych stóp przez dłuższy czas, jeśli presja cenowa będzie nadal słabnąć.

Nadzieje na zawieszenie broni wspierają srebro

Doniesienia wskazywały, że Waszyngton i Teheran wstępnie zgodzili się przedłużyć zawieszenie broni o 60 dni.

Miało też być, że Iran jest gotów usunąć miny morskie w ciągu 30 dni od wejścia w życie zawieszenia, co mogłoby umożliwić swobodniejszy ruch statków przez cieśninę Ormuz.

Jakiekolwiek złagodzenie ryzyka związanego z żeglugą mogłoby pomóc obniżyć koszty energii, które były kluczowym czynnikiem obaw o inflację podczas konfliktu.

Niższe ceny energii z kolei wspierałyby oczekiwania na słabszą inflację i mniej restrykcyjną ścieżkę polityki Fed.

Taki kontekst jest generalnie korzystny dla srebra, które nie przynosi odsetek i zwykle zyskuje, gdy rentowności i dolar spadają.

Porozumienie nie jest ostateczne

Mimo to rynki pozostały ostrożne po informacji CNN, że prezydent USA Donald Trump nie zatwierdził jeszcze warunków porozumienia.

Wiceprezydent JD Vance powiedział, że obie strony były blisko ostatecznego porozumienia, ale USA „jeszcze tam nie są”.

Dodał też, że Waszyngton pozostaje w gotowości, by „znacząco cofnąć program nuklearny Teheranu”, jeśli zajdzie taka potrzeba.

Wypowiedzi utrzymały uwagę na ryzyku geopolitycznym, ograniczając zakres, w jakim inwestorzy byli skłonni wyceniać trwałą deeskalację.

Słabsza inflacja przesuwa debatę o Fed

Czwartkowy raport o osobistych wydatkach konsumpcyjnych (PCE) w USA pokazał, że ceny ogółem wzrosły o 0.4% miesiąc do miesiąca, podczas gdy ceny bazowe wzrosły o 0.2%.

W ujęciu rocznym inflacja ogółem i bazowa wyniosły odpowiednio 3.8% i 3.3%.

Oba wskaźniki pozostają powyżej celu Fed, ale dane były chłodniejsze, niż obawiano się po niedawnych szokach energetycznych.

Dla srebra perspektywa inflacyjna ma znaczenie, ponieważ oczekiwania niższych stóp mogą zmniejszyć koszt alternatywny posiadania aktywów nieprzynoszących dochodu. Słabszy dolar również sprawia, że metale denominowane w dolarach stają się atrakcyjniejsze dla zagranicznych nabywców.

Popyt przemysłowy wzmacnia wsparcie

Srebro różni się od złota także większą rolą przemysłową.

Metal jest szeroko stosowany w elektronice, panelach słonecznych i innych technologiach czystej energii, co czyni go wrażliwym na oczekiwania dotyczące wzrostu gospodarczego.

Poprawa nastrojów ryzykownych, niższe koszty energii i mniej agresywny Fed mogłyby zatem wspierać srebro zarówno poprzez popyt inwestycyjny, jak i konsumpcję przemysłową.

Perspektywy

Kierunek w krótkim terminie będzie zależał od tego, czy zawieszenie broni między USA a Iranem zostanie potwierdzone i czy żegluga przez cieśninę Ormuz się unormuje.

Rynki będą też obserwować nadchodzące dane o inflacji i komentarze Fed w poszukiwaniu wyraźniejszych sygnałów co do perspektyw stóp.

Przy XAG/USD bliskim $75.80 srebro równoważy optymizm związany ze złagodzeniem ryzyka geopolitycznego z ostrożnością, ponieważ porozumienie o zawieszeniu broni pozostaje nieukończone.